牛市号角吹响?快手居然反水

2021-05-28 17:34:10 来源： 浏览：1次

    牛市号角吹响?快手居然反水
    
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    01
    市场复盘
    
    
    
    今天股市行情全面大爆发！这样的场景已经很久没见到了。
    
    
    A股三大股指创出本轮反弹新高。券商引领大金融爆发，中信建投、中金公司等多股涨停。茅五泸集体发力，白酒多数回调，茅指数强势上扬。
    
    
    A股的火爆行情也点燃了港股市场，今天是一片“喜洋洋”景象。
    
    
    
    
    
    三大指数集体高开，维持强势，南向资金净流入78.59亿，恒生科技指数收涨1.62%。成分股中，金蝶国际(0268)涨9.55%，腾讯(0700)涨4.18%，小米(1810)涨4.13%，美团(3690)涨2.07%。
    
    板块方面，受A股券商行情爆发影响，港股中资券商股涨势凶猛，其中“牛市旗手”中金公司(3908)涨10.9%，中信建投证券(6066)涨9.74%。近几天金融机构对加密货币市场的大力打击，促使大量热钱回流股市。
    
    SaaS概念股大幅反弹，有机构唱好：预计未来我国SaaS市场是一片蓝海，再加上华为今天发布鸿蒙系统，对国内软件厂商起到利好带动作用。中国软件国际(0354)涨10.17%，微盟集团(2013)涨5.23%。
    
    由于网上出现的“北京市海淀区教委开会，教育机构暑期不许开课”等不实消息，教育板块早盘大跌，午后有所回暖，其中思考乐教育(1769)涨4.58%，新东方在线(1797)涨1.82%。
    
    今天这样的喜闻乐见的行情，仿佛让人看到了牛市的一丝曙光，但笔者认为，不能过早下定义，先看下此轮券商行情是否是连续启动？
    
    
    
    在热辣的市场氛围中，令人意想不到的是，昨晚公布季度财报的快手(1024)居然“大跳水”，跌近11.5%。一起来看看它的这份“成绩单”。
    
    02
    公司分析
    
    
    
    “短视频第一股”快手公布了一季报，月活超5.2亿，但却净亏损达49.2亿元人民币。距离2月股价高点已跌超47%，接近“腰斩”，蒸发近9000亿港元。
    
    快手平均日活和月活在Q1分别达到2.953亿及5.198亿，同时每位日活跃用户的日均使用时长在2021年第一季度进一步提升至99.3分钟，同比增长16.5%，环比增长10.5%。
    
    
    
    一从内容方面看
    
    
    Q1增加了快手搜索的功能，月均2.5亿人使用该功能。
    
    Q1平均新增超一千万内容创作者，且去年12月启动的星芒计划，激励创作优质短剧，目前取得了不错的成效，已累计6万的内容创作者，有8千位达到10万粉丝数。
    
    
    
    二从营收方面看
    
    
    营收Q1达到170亿元，同比增长36%，与市场预期基本持平。
    
    季度亏损577.5亿元，主要受一季度可转换可赎回优先股公允价值变动导致512亿「亏损」。在国际会计准则下，可转换可赎回优先股的公允价值的上升会记录于公司账面的亏损，但实际上公司并未没有这样的亏损发生。
    
    Q1经营亏损73亿元，经营利润率为-43%，较去年全年的-18%有所扩大。经调整后的净亏损为49亿元，经调整净利率-29%，较去年全年的-13%有所扩大。
    
    
    
    
    亏损率扩大主要因研发费用和销售费用增长较快。
    
    公司称主要是由于推广快手极速版及其他应用程序的营销开支以及品牌推广活动开支增加所致，一定程度上也反映了获客成本在增加。
    
    
    
    三从业务方面看
    
    
    快手主要有线上营销服务、直播、其他（电商）等三大业务板块。
    
    
    
    
    Q1线上营销服务的收入同比增长161.5%至人民币86亿元，对总收入的贡献首次超过50%。
    
    Q1直播业务收入由2020年同期的人民币90亿元减少19.5%至2021年第一季度的人民币73亿元。由于去年疫情初期，线上社交爆发，今年生活企稳，回归到正常节奏。
    
    Q1其他服务(包括电商)的收入为人民币12亿元，同比快速增长589.1%，电商交易总额同比增长219.8%，达到人民币1,186亿元。2021年第一季度，私域对于电商交易总额的贡献远超公域。说明其私域带货能力是比较强的。
    
    从整体季度财报看，快手目前的日活用户是多的，业务主力从直播向线上营销进攻，从电商业务来看，其私域带货能力大于公域流量。但总体而言，为了推广快手极速版，其销售费用和研发成本较高，获客成本太大。导致了亏损近一步拉大。
    
    自从2月5号，快手登陆港交所，成为了“短视频第一股”，一时风光无两，发行价为115元，暗盘交易和上市首日股价分别上涨170.09%、160.87%。但此时据它2月股价最高点已经“腰斩”。
    
    
    因为快手绩报表示推广费用导致亏损加剧，多家大行也相继下调了目标价：中金降快手(01024.HK)目标价至316港元，维持跑赢大市。野村降快手(01024.HK)目标价至273港元，维持买入。
    
    曾经的“高光”已经慢慢消退，股价慢慢回落正常估值区间，再加上恒生科技指数已把快手的占比增加至8%的上限，未来对快手的挑战近一步加大。
    
    PS：今天吃到肉的铁子们，别忘了给小编点个哦！
    
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