赛道股中概股齐跌,慌了咋办

2022-01-09 11:48:54 来源： 浏览：1次

    赛道股中概股齐跌,慌了咋办
    
    今天跌的有点惨，两大重灾区。
    
    
    第一是热门赛道股，新能车、半导体、军工、周期，都稀里哗啦。
    
    
    第二是中概股，特别是有腾讯投资的公司跌幅比较大，拼多多、富途、贝壳、B站，都是10%左右的下跌，腾讯自己也跌了4.31%。
    
    
    咱分别说吧，先说热门赛道。
    
    
    根本原因还是估值处于较高位置。任何扰动都可能触发下跌，大家对业绩的预期变了、新增资金少了、有资金过了年报时点想调仓了……卖出的人各有各的理由，下面有空间，那就可能出现较大的跌幅。
    
    
    可惜我们预测不了转向的时点。酱油茅90倍市盈率的时候，我就写过这么高估值，不理解，但是完全不影响人家后来涨到110多倍的PE。同样，曾经市场给过它110倍PE，也不影响现在回落到70倍。
    
    
    那假设退回到90倍PE的时候，该买吗？如果回到那个时点，我依然无法预判它是会先涨到110倍PE，还是先回落到70倍PE。市场路径是没法预测的，能选择的只有是否接受当前的估值水平。
    
    
    越看好它的成长性，对自己判断越有信心，就可以接受越高的估值，对我来说，90倍PE的酱油茅就是我看不懂的水平，那我就只能放弃。
    
    
    现在的热门赛道股是一样的道理，我们始终无法回答它们还会不会涨这个问题。
    
    
    如果我们对一家公司前景足够有信心，那高点的估值也能接受，而且理应不会畏惧波动——既然知道前景会好，那波动只是暂时的，扛过去好了。
    
    
    反之，如果经过这几天的调整，觉得慌了，那就说明我们之前买它，并非出于基本面的判断。就是看这个类型的股票涨得好，来追而已。现在跌了，买入的理由不存在了，自然就不知道该怎么办才好。
    
    
    这个时候其实是不太适合持有的，如果你对赛道股的信心没那么足，那我觉得至少就不应该上大仓位，不然将来再有波动，始终是扛不住的。看不准，就做分散；还觉得波动大，就减股加债，这两条法则什么时候都有用。
    
    
    市场不会简单奖励持有某类股票的人，而只会奖励先于市场发现价值偏差的人。不能有惯性思维，觉得之前涨的好的股票就是好公司，好公司就会一直涨。股票和公司的区别，在于股票是有买入价格的，而决定投资能赚多少钱，买入成本肯定非常重要。
    
    
    你们看中概股，2021年之前涨得多好，那时候大家都觉得真是买了世界上最好的公司，结果2021年之后，之前涨多好，现在就跌多惨。
    
    
    咱们就接着说中概股吧，今天的下跌有个导火索，是腾讯减持了Sea套现了32亿美元。
    
    
    Sea号称东南亚小腾讯，这两年股价表现非常好，腾讯投资它大赚特赚。
    
    
    但现在减持，就让市场把它和之前腾讯减持京东联系起来了，认为可能是腾讯的投资战略出现调整，将来可能会有更多的减持，因此腾讯系的上市公司今天都比较惨。
    
    
    中概股的道理，和上面的热门股其实也一样，咱们也判断不出股价拐点在哪。但是从估值看，现在它们已经处于多年的低位，如果对公司有信心，那也就没什么不可以买，控制好投同类股票的总仓位，能承受波动就行了。
    
    
    我之前定了个分步买入中概股的计划，现在回头看，显然买入时间早了，很多份都买在山腰上了。但即便退回那个时点，我又不能预知中概股会跌到哪，我就还是会做相同的决策。现在计划也继续，如果继续跌，我一样也会继续买。
    
    
    咱们要做的，并不是预判可以加仓的时点，而是在分步加仓中做好仓位控制计划，比如我就想好，我加仓到最后，中概股在总仓位里的占比，也不会超过10%，那就有足够的分散性，这样即便波动很大，对组合整体的冲击也可以接受，这时候就可以有足够的耐心，给时间等它反转。
    
    
    巴菲特的好盆友芒格也是这么干的，之前我写过芒格抄底阿里巴巴，去年一季度就抄底买了3750万美元，当时阿里巴巴从高点跌下来将近30%了。
    
    
    结果买完就被套了，阿里巴巴又跌了将近40%。芒格就越跌越买，到去年三季度末，比最初加仓了82%。
    
    
    后来四季度阿里巴巴继续跌，现在年末了，芒格公司四季度情况又披露了，仍然在加仓阿里巴巴，持仓量比三季度又翻了一倍。
    
    
    你们看，大佬抄底一样被套，也没什么好方法，无非是在对公司有信心的前提下，控制仓位、坚持越跌越买、然后等。芒格抄底阿里巴巴花了上亿美元，但相对他旗下的全部资产比例并不高，就算抄错了，也完全可以承受，这和我们控制单一行业在总资产里的仓位，是一个道理，而且我们水平比专业投资者差，理应更分散。
    
    
    我之前老给大伙熬鸡汤，说要心态稳、无惧波动、长期投资呀，今天我突然就想到，这些其实并不是“主动去做”的。并不是说我想心态稳，我立马就变得泰山崩于前而不动了。
    
    
    相反，心态稳是个结果，它是通过某种技术手段达成的。比如说我特别会分析公司，我对公司前景有信仰，那我心态自然稳。比如说我的组合足够分散，我持有不少债券仓位做缓冲，那我心态也自然稳。再比如说我特别会赚钱，我投资的钱没啥用，亏了也不那么心疼，心态也就自然稳。
    
    
    所以关键是找到一些让自己心态变稳的办法，而不是在市场波动里傻练。如果面对这两天的波动，你觉得有点慌了，那就是需要去找到这样的办法，而不是去思考它还会不会继续跌了。认真脸，都是肺腑之言。
    
    
    2022年1月5日，股债利差估值分位24.00%。私信公众号“估值”有估值方法说明。
    
    
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