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科创板三周年,成绩如何→

2022-06-19 16:33:17 来源: 浏览:1

科创板三周年,成绩如何→解旖媛  金融时报  2022-06-14 20:08:46



2019年6月13日,科创板顺利开板。如今,科创板已经平稳运行三周年。








科创板硬科技成色显著



科创板设立之初,主要是服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业

从科创板全景来看,高科技企业聚集效应显著。东方财富Choice数据显示,截至6月12日,科创板上市公司由首批25家扩容至428家,总市值规模达到了5.63万亿元。其中,有5家千亿市值,11家市值超过500亿元,139家市值超过100亿元。

从行业来看,据上交所副总经理刘逖介绍,目前新一代信息技术、生物医药、高端装备、制造企业已经形成一定规模,上市公司数量合计占比78%,产业集聚效应和示范引领效益逐步显现。中金国际等57家集成电路公司,涵盖上游芯片设计、中游晶圆代工及下游封装测试全产业链,同时兼备半导体材料和设备等支撑环节。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,三年来,科创板为我国大型的或者大中型的高新技术企业、科创类的企业提供了重要的融资支持,也极大地鼓励了企业的创新研发,为中国经济转型升级奠定了重要市场基础。另一方面,也极大提高了投资者的风险意识,让投资者变得更成熟

在科创板直接融资的支持下,科创板上市公司研发投入大大增加,发展动力显著增强。2021年年报显示,科创板研发支出合计为840亿元,同比增长26.97%。其中,百济神州-U以95.38亿元领先,其研发支出总额占营业收入比例高达125.69%。此外中芯国际、晶科能源、君实生物-U研发支出合计均超过了20亿元。




注册制基础制度建设不断完善



科创板上市公司的发展离不开科创板制度的不断修订和完善。三年以来,科创板发行上市愈发包容,为更多高科技企业上市融资、发展壮大提供便利。受益于多元化发行上市条件,目前科创板共有39家未盈利企业,7家特殊股权企业和5家红筹企业成功上市。

6月10日,上交所发布实施《上海证券交易所科创板发行上市审核规则适用指引第7号——医疗器械企业适用第五套上市标准》,将科创板第五套上市标准的适用企业范围从创新药企业拓宽至医疗器械企业,科创板包容性进一步增强。

为有效发挥市场价格发现功能,2021年,科创板通过完善高价剔除比例、取消定价突破“四数孰低值”时需延迟发行的要求、加强询价报价行为监管等内容,促进买卖双方均衡博弈,提升发行定价市场化水平,市场博弈愈加充分。

值得一提的是,今年5月13日,证监会出台科创板做市规定,符合条件的券商可按照要求向证监会申请科创板股票做市交易业务试点资格。业内人士表示,做市商机制的引入有望提高科创板市场流动性,保持交易活跃度,同时还可以平抑市场波动,进一步促进市场的价值发现功能。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,科创板交易制度创新、询价制度创新以及做市商制度创新,对于完善我国资本市场制度积累了宝贵经验,特别是做市商制度,在提高交易效率的同时,有利于科创板进一步做大做强。




全面注册制增强服务实体经济能力



在科创板实行注册制平稳运行的基础之上,2020年8月24日,创业板注册制首批18家企业顺利上市;2021年11月15日,北京证券交易所正式开市,试点注册制同步落地。我国多层次资本市场逐步建立起来。日前,北交所“转板第一股”观典防务技术股份有限公司登陆科创板,标志着我国多层次资本市场实现互联互通。业内人士表示,转板上市制度落地,加强了多层次资本市场的有机联系,为不同发展阶段的企业提供差异化便利化服务,增强金融服务实体经济能力。

随着科创板、创业板注册制改革平稳落地,北交所顺利运行,全面实行股票发行注册制也箭在弦上。“全面实行股票发行注册制,促进资本市场平稳健康发展。”今年的《政府工作报告》就资本市场改革重点指明了方向,“全面实行股票发行注册制”首次出现在《政府工作报告》中。

目前,我国资本市场已经成为国际第二大资本市场,但与成熟市场相比,效率仍有待提升。分析人士普遍认为,注册制以信息披露为核心,其监管理念更具市场化,有助于进一步提升资本市场对中小企业的服务能力和效率。

“自试点注册制以来,资本市场投融资环境得到明显改善,新股发行也拥有了更多市场化的选择。”立信会计师事务所董事长朱建弟认为,全面注册制使资源能够更好地在市场中进行有效配置,进一步向优质企业倾斜,对支持科技创新、新兴产业、高端制造业发展有重要意义。

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来源:金融时报客户端
记者:解旖媛
编辑:云阳
邮箱:fnweb@126.com
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