5月17日，资本邦讯，5月16日，A股市场小幅震荡，题材股表现活跃。其中沪深300、创业板指、中证1000分别上涨0.45%、0.33%、0.75%，行业上有色金属、钢铁、建筑材料涨幅超过2%，TMT行业全部下跌，其中通信、电子下跌1.02%和0.75%。
A股还是那个散户的市场么?富国基金认为，截至到2019年一季度，国金证券预测A股市场一般法人持股市值24.2万亿，个人投资者持股市值
14.4万亿，境内专业机构持股市值 5.2 万亿，外资持股市值 1.6
万亿，A股仍是以散户为主的市场。但随着金融全球化推进及我国资本市场对外开放，投资者结构不断变化,逐步对标境外成熟市场，境内外专业机构投资者持股市值占比稳步提升,逐渐发展为股市主导力量。
数据显示，公募机构、外资、保险，其他专业机构持有A股总市值1.95万亿、1.68万亿、2.11万亿和1.71万亿，流通市值占比分别为4.30%、3.60%、3.50%、4.80%，外资逐渐超越险资成为A股市场上的第二大机构投资者，流通市值占比直逼公募基金，投资者结构变化或将使得A股定价机制逐渐成熟。
如何才能跟着外资赚钱?富国基金认为，鉴于海外资金的中长期流入趋势，未来将会对A股市场产生重大影响。一是国际资本涌入，与海外市场的联动性更强;二是，由于外资的长考核期，外资成交占比中枢上移的过程中市场估值波动率降低，引导理性投资理念;三是对中国核心资产和优势企业相对估值的重估。
如果将2016年以后A股市场的涨跌幅和成长核心指标ROE进行统计，会发现稳健的高ROE更能获得市场青睐，ROE与涨跌幅呈现明显的正相关关系。近三年ROE加权平均在【30-50%】，【20%-30%】，【10-20%】区间，2016年以来的涨跌幅分别为86.29%、64.24%、18.96%。有意思的是9只个股近三年ROE加权平均超过50%，但波动性较高，2016年以来仅上涨17.32%。
该机构进一步表示，对外资而言，在偏好上主要集中在：1)中国核心资产和优势企业;2)兼顾成长性和稳定性，核心指标关注ROE及其历史稳定性;3)更看重现金流偿债率;4)外资更愿意持有中低估值标的，但估值非核心因素，业绩与估值匹配度更重要。
最后，富国基金认为，不要忽视MSCI对于A股的长期意义。
沪深港通的开通意味着中国资本市场的开放的大门开启，随着作为全球资产配置的一个认证书的MSCI及富时纳入A股的步伐加快，外资入场才刚刚开始(中国3.60%)，参考台日韩外资比例(15%-30%)，海外增量资金或将细水长流。
当前进程看，5月14日MSCI宣布将A股纳入比例由5%提升至10%，并首次纳入创业板股票;其次，富时罗素亚洲区董事总经理表示，纳入A股第一阶段第一步名单将在5月24日确认，未来纳入进程最快有可能在明年三季度加快。策略上重视外资对A股的长期意义，关注富国MSCI中国A股国际通增强基金(006034)及核心资产代表富国沪深300指数增强(100038)机会。
图片来源：123RF
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