000001股吧:港股打新-百融云创06608.HK招股分析-云概念到底香不香?

2021-03-20 17:17:24 来源： 浏览：1次

    港股打新-百融云创06608.HK招股分析-云概念到底香不香?
    
     收录于话题 首先申明，本人学识有限，无荐股资质，对该公司缺乏全面准确的了解，本文是纯个人交流探讨，不构成任何指导或建议等，请读者自行根据自己的情况分析判断，自负盈亏，本人及团队不承担任何直接或间接责任。
    
    
    
    
    简要招股信息
    百融云创（06608）简要信息
    招股价
    26.5-31.8
    总市值
    131.25-157.50亿
    每手股数
    500
    市盈率
    亏损
    全球发售股数
    12382.25万
    招股日期
    3月19日-3月24日
    入场费
    16060.23
    板块
    软件服务
    绿鞋
    有
    基石
    有
    
    百融云创简介
    百融云创科技股份有限公司成立于2014年3月，是国内领先的金融科技应用平台。公司坚持以科技为驱动，不断探索人工智能、云计算、区块链等前沿技术在金融领域的场景应用，赋能金融机构数字化创新和转型，助力普惠金融。
    
    
    根据报告显示，按2019年的收入统计百融云创是中国最大的独立金融大数据分析解决方案供货商。截止2020年9月30日，该公司在中国累计为逾4,200名金融服务供货商客户提供服务，包括绝大部分国有银行、逾650家区域银行、绝大部分消费金融公司、逾90家主要保险公司及其他多家金融服务供货商。
    
    财务资料数据
    销售收入：2017年、2018年、2019年及2020年前9个月，百融云创的收入分别约为人民币3.54亿元、8.58亿元、12.6亿元及7.64亿元（19年同期销售收入为9.22亿元，对比一下，下降明显）。
    
    亏损情况：2017年、2018年、2019年及2020年前9个月，百融云创分别亏损约为3.53亿元、1.82亿元、0.94亿元，百融云创2020年前9个月亏损约为1.16亿元（19年同期亏损约为0.58亿元，对比一下，这个数据是不是有点难看，如果你还全力申购是不是有点慌）。
    
    
    收入组成：数据分析服务为百融云创的营收支柱，在2020年贡献收入5.32亿元，同比增加1.8%，占总收入的46.8%；精准营销服务收入从2019年的4.05亿元减少至2.65亿元，同比减少34.7%，占总收入的比重也从32.1%下降至23.3%；保险分销服务获得收入3.38亿元，同比增加1.9%。
    
    基石
    
    百融云创引入三名基石投资者：Cederberg、中国结构调整基金及Franchise Fund LP，拟分别认购1.2亿美元、5800万美元及4200万美元，按照发行价中位数计算，占比全球发售股份总数的47.29%，有6个月禁售期。需要特别注意的是高瓴资本、红杉资本、中金公司、IDG资本等（百融云创此前曾进行多轮融资，包括高瓴、红杉资本、中金公司、IDG资本等），这些并不在基石之列，是不是有点意味深长？
    
    
    
    
    保荐人
    百融云创此次IPO保荐人摩根士丹利、中金、民银资本，摩根士丹利、中金是国际知名大投行了，本文贴出了摩根士丹利最近新股保荐的表现情况，总体还挺不错。
    
    
    
    摩根士丹利是本次的稳价人，加分项，历史记录也贴出来了，大家自己看。
    
    
    
    个人分析
    1、政策风险明显
    据网络信息显示：百融云创旗下从事放贷撮合业务的榕树贷，截至2021年3月18日，在黑猫投诉上有关百融云创的投诉高达1975条。投诉内容涉及非法扣除收取高额利息，暴力催收等。这块相关的业务监管风险不可忽视。
    
    
    2、业绩增速下滑
    招股书里面对业绩增速下滑给出了自己的解释，但是市场普遍认为其中一个很重要的原因是P2P暴雷导致的众多客户丢失，那显然这部分客户是有去无回了，属于永久性丢失，能否找到新的增长来填补这些空缺呢，应该是个不小的难题。
    
    
    3、打新的关键评价
    对于打新来讲以上1和2显然是扣分项，高瓴、红衫等没有做基石也是扣分项；再者最近大环境不乐观，新上市的几只新股破发多，今天孖展也出现滞销情况，这些对打新来说都是利空。
    再说点有利的：1、公司所处赛道不错，类似的明源云、医渡科技上市首日表现非常抢眼；2、摩根士丹利作为保荐人和稳价人还是靠谱的；3、百融云创是中国最大的独立金融大数据分析解决方案供货商，有时候最大/第一是非常值钱的，哪怕讲故事也有足够筹码。
    
    
    配售猜测
    百融云创（06608）纯个人分析
    认购倍数
    截至目前认购倍数超过60倍，预测最终认购倍数超过300倍，预计申购人数35万
    预计回拨
    启动回拨50%，甲组、乙组各能分配到6.2万手
    预计中签率
    一手中签率10%左右，50手左右稳中一手
    乙组打和点
    预计乙头中8手左右，计息时间6天，打和点约4%左右
    新股
    打新评级
    该股我给70分，赛道不错，但是感觉公司已经过了顶峰，想象空间变得有限了，再加上最近打新热情不太好，上涨幅度可能不会太抢眼，稳价人靠谱下跌风险相对有限。
    我的初步
    操作计划
    1、初步计划用2成左右资金现金申购
    2、今天没有申购，具体看下周情况再操作
    3、用有暗盘的券商，可能会首选富途
    个人微信
    
    
    
    
    免责声明
    1、本文是纯个人理解分析，不构成任何指导或建议，请读者自行根据自己的情况分析判断，自负盈亏，本人不承担任何直接或间接责任；
    2、信息采集渠道为网络或者自己主观判断，不保证信息的准确度和真实性等；
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    5、投资有风险，入市需谨慎，请大家合法、合理投资！
    
    

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