股票池-0329 比亚迪2020年业绩和第一季度业绩点评

2021-03-30 21:18:31 来源： 浏览：1次

    股票池-0329 比亚迪2020年业绩和第一季度业绩点评
    
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    和大家预想的一样，比亚迪2020年的收入逆转，从2,3，4 季度一路疯狂涨起来了，折射了比亚迪汉的销售情况不错，当然整个汽车行业也在复苏，新能源汽车也比较受到欢迎，换句话说，大势非常好。
    
    
    
    比亚迪单季度收入创历史新高，折合目前估值大概是3倍的市销率估值。
    
    
    
    
    
    不过利润角度，没有那么理想，扣非利润角度，比亚迪第四季度利润只有第二，第三季度的一半左右。整个第四季度，扣非利润率只有0.89%。
    
    
    扣非利润其实只有，29.54亿。4809亿市值的比亚迪，静态市盈率高达160多倍。
    
    
    
    
    
    由于业务大头还是整车销售业务，整体的毛利润率始终在20%一下，纯利润率只有可怜的2个点左右（还是拜补贴所赐）
    
    
    
    
    
    但是神奇的是，比亚迪的自由现金流出现了逆转，从第二季度开始，就像上了发条一样，经营现金流远远超越了投资开支，
    
    
    
    
    
    回顾了一下比亚迪过去5年的财报，
    
    
    16年到2020年，5年，比亚迪共产生了773亿经营净现金流，
    
    16年2020年，5年，同样的时间内，比亚迪共投资了780亿在固定资产和资本开支，构建了庞大的工厂，技术团队和设施。
    过去5年的自由现金流之和为-6.8亿。
    
    
    2021年或许是比亚迪真的要开始赚钱的一年了？
    
    
    比亚迪第一季度利润是2-3亿，其披露归功赚钱于新能源汽车 汉。
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    比亚迪的现金流重整，可能是和比亚迪内部管理的提高也有一定的关系， 从公司员工角度，比亚迪的员工相比2019年人少，但是收入提高了23%左右， 所以人均收入，人均利润都有一些提高。人均收入69亿，人均利润1.89亿。
    
    
    
    应该说利润偏低了，收入是真的有很大的提高。
    
    
    公司披露了自己全年的新能源汽车产销，
    
    
    
    其一共销售了15.6万量电动车, 和6651量大巴（商用车）
    电动乘用车，243亿收入，vs 15.6万量，平均每辆售价在15.6万左右。
    
    
    
    比亚迪的布局是非常不错的，有几个亮点，
    
    
    1，三电都是自己的，电机，电池，电控。
    
    
    2， 入股阿特斯。阿特斯是做光伏组件的。类似一个隆基。
    由此，比亚迪在光伏+储能 +电池都有自己的布局
    
    
    
    3， 聚焦igbt, 尤其在汽车半导体有自己的技术，已经决定要单独分拆上市
    
    
    4， 电池业务是国内第二，仅次于宁德时代，也打算单独分拆出来，这样就要面对和宁德时代的正面竞争了。
    
    
    
    
    
    
    
    策略：无。
    

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