TOP20券商年报里的财富管理动向

2021-05-06 17:25:03 来源： 浏览：1次

    TOP20券商年报里的财富管理动向
    
     收录于话题 按惯例，券商年报披露完毕以后，做一轮对行业动态的梳理，内容来自上市券商年报的「经营情况讨论与分析」。这次点评不多，需要详细PDF文档内容的朋友，可以直接拖到文章结尾索取资料，重要信息做了划线标注。
    
    
    几个重点业务，这里拎一下数据：
    
    
    
    
    金融产品销售
    
    
    去年是不折不扣的产品销售大年。按协会公布的数据，2020年券商代销金融产品收入同比增速148.76%，在整个经纪业务盘子中间占比超过10%。有史以来首次。
    
    
    产品销售上容易发现的两个趋势：①头部和非头部在销量上的差距加大，头部之间的差距也有所加大；②TOP20机构中，有不少通过自有资管、公募、私募平台，大幅强化自有产品销售。这样做的好处是投资、销售一体化，产品的交易、托管等多重收入可以锁定在自有体系内。
    
    
    
    
    投资顾问业务
    
    
    投资顾问从业人员方面，2020年证券公司注册投资顾问人数从5.3万增加到6.1万，投资顾问总人数占全行业人数比例从16%升至18%。国泰君安投资顾问人数3347，较2019年增加24%；海通证券投资顾问占前台总人数的62%。
    
    
    投资顾问业务方面，中金公司、平安证券在年报中明确提出买方投顾战略。目前已经申请到基金投顾试点资格的几家券商中，中信建投基金投顾业务签约客户数1.65万户；国联证券签约户数5.32万户，签约资产53.55亿元。
    
    
    
    
    融资融券业务
    
    
    去年的券商年报梳理里面提到了融券业务的历史性发展机遇。在市场机制优化前，融券业务比较鸡肋，在整个两融业务规模中间占比长期维持在1%以内。
    
    
    2019年以后融券业务发展速度加快，注册制实施、融券机制改革、标的扩容，加上包括社保基金、银行理财子公司等在内的一大批机构开始扩大融券需求，2020年末全市场融券余额1369.8亿，较上年末增长894.1%，即便如此，对比1.5万亿的融资余额，占比也依然不到10%。
    
    
    头部机构之间的融券余额差距明显，并且和经纪业务体量并非一一对等的关系，表征这个业务格局未定，依然有大力拓展的空间。2020年末，华泰融券余额254.10亿，同比增984.97%，市场份额18.55%；国泰君安融券余额88.9亿，较2019年增长462.2%；招商证券融券余额62.13亿；光大证券融券余额24.51亿。
    
    
    
    
    小结
    
    
    国内证券公司数量多、人才流动频繁，同类业务竞争非常激烈。一种业务策略被发现有效，直至研发落地，大概只有一年到一年半的时间，就会被效仿，逐渐走向新的平衡。
    
    
    对于经营层来说，有两条路可选，一条是足够前瞻、提早布局，获得先发优势；一条是放到足够长远的周期去考虑问题，给自己更长时间去铺设业务、积累优势，并且能够一直坚守下去。
    
    
    以上。
    
    
    文╱莽叔
    
    
    
    
    
    
    P.S.
    要获取《TOP20券商2020年报财富管理讨论与分析汇总》PDF文档，请在「券业星球」公众号回复「券商年报2020」
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    证 券 行 业 战 略 研 究
    
    
    
    
    

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