青岛金王股吧:东北证券：吉宏股份（002803.SZ）拟推股权激励，维持“买入”评级

2021-06-03 14:13:52 来源： 浏览：1次

　　智通财经APP获悉，东北证券(000686,股吧)发布研究报告称，吉宏股份(002803,股吧)(002803.SZ)拟推股权激励。预计2021-2023年EPS分别为1.71/ 2.08/2.51元，当前PE分别为14.58/ 11.99/ 9.97x。维持“买入”评级。

　　东北证券指出，公司5月25日晚公布2021年限制性股票激励计划，拟通过定向发行普通股票方式向激励对象授予限制性股票1128万股，占该激励计划公告时公司总股本的2.98%，其中预留部分为220万股，占本次授予权益总额的19.50%。本次授予价格为13.06元/股。

　　东北证券主要观点如下：

　　事件：公司5月25日晚公布2021年限制性股票激励计划，拟通过定向发行普通股票方式向激励对象授予限制性股票1128万股，占该激励计划公告时公司总股本的2.98%，其中预留部分为220万股，占本次授予权益总额的19.50%。本次授予价格为13.06元/股。

　　拟推限制性股票激励计划，捆绑核心人员利益。本次激励对象为公司董监高以及电商和包装业务核心骨干共计299人，本次激励计划将深度绑定公司与核心人员利益，充分调动积极性，促进公司达成经营目标。同时，本次限制性股票的公司层面业绩考核要求为以2020年为基数，2021-2023年电商和包装业务合计净利润增长率分别不低于15.00%/ 43.75%/79.69%(对应净利润分别为5.47/ 6.84/ 8.55亿元)，在2020年公司净利润突破历史新高、基数较高背景下，2020-2023年目标复合增速达21.6%，彰显公司对未来发展信心。此外，本次限制性股票预计在2021-2024年度的摊销成本分别为3250.26/ 4852.50/ 2243.14/ 640.90万元，在不考虑广告业务净利润情况下占2021-2023年目标净利润的5.9%/ 7.1%/ 2.6%，摊销成本处于合理水平。

　　聚焦电商+包装业务双发力，国内新零售加速布局。(1)跨境电商方面，去年四季度以来公司主动降低客单价抢占市场策略成效显著，目前日均单量已站稳4万单并有望继续增长，凭借数字化管理、精细化运营优势公司市场份额有望进一步扩大。此外，跨境电商SaaS服务平台已于5月启动内测，未来将打造跨境电商生态圈，为国内中小卖家提供一站式服务。(2)包装方面，受益于限塑令推行公司包装业务快速发展，环保包装订单已排至三季度，今年宁夏和孝感产能释放将带动增长。(3)新零售方面，公司以白酒品类为突破口，发展线上+线下渠道加速布局国内市场，并将逐步推出自有品牌，有望成为新的增长点。

　　风险提示：海外消费下滑，市场竞争加剧，原材料价格及汇率波动。

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