海尔智家(600690)股票期权激励夯实公司长期增长信心

2021-08-05 14:11:55 来源： 浏览：1次

    海尔智家(600690)股票期权激励夯实公司长期增长信心
    
    
    
    
    海尔智家（600690）公司信息更新报告：股票期权激励夯实公司长期增长信心海尔智家于 2021 年 7 月 29 日晚间发布 A 股股票期权激励计划，拟向公司董事、高级管理人员等共计 400 人授予股票期权 5100 万份，占总股本 0.54%，行权价格为 25.99 元。此次股票期权激励业绩目标明确，夯实公司长期增长信心。
    
    
    盈利预测，2021-2023 年归母净利润为 130.14/147.91/168.75 亿元，对应 EPS 分别为 1.39/1.58/1.81 元，当前股价对应 PE 为 22.0/19.4/17.0x。
    
    ? 股票期权激励目标较员工持股计划要求更高、更长远，夯实长期增长信心2021 年 5 月公司发布 A+H 员工持股计划，考核要求在剔除卡奥斯收益后，2021-2022 年归母净利润同比增速不低于 26%、39%，此次股票期权激励要求提升、考核周期更长：
    （1）激励对象共计 400 人；
    （2）此次行权以 5 年作为考核周期；
    （3）业绩目标要求：剔除卡奥斯收益影响后，2021 年归母净利润增速不低于 30%，2022-2025 年归母净利润增速复合增速不低于 15%；
    （4）预计合计摊销2.62 亿元（最终摊销成本与实际生效、失效数量相关），其中 2021-2026 年分别摊销 0.44 亿元、0.88 亿元、0.6 亿元、0.4 亿元、0.22 亿元、0.08 亿元。
    
    ? 全球化协同布局，卡萨帝引领高端化发展、三翼鸟落地场景化需求海尔智家在全球拥有 10+N 大研发中心、28 个工业园、122 个制造中心、108 个营销中心，深入覆盖 160 多个国家及地区，服务超 10 亿用户家庭。
    
    海尔/卡萨帝/ GEA/FPA/Candy 等七大品牌集群充分满足不同区域、细分市场、用户的最佳体验。GEA 过去 4 年收入增长超 30 亿美元，利润实现翻倍。Candy 成为 2020 年欧洲增长最快的家电品牌，FPA 在疫情下逆势保持高速增长。预计卡萨帝品牌未来 5 年维持 25%的复合增速。
    
    未来公司有望通过高端品牌、场景品牌、生态品牌三级战略实现生态品牌战略的最终落地。高端品牌带来高产品价值，实现高单价、高盈利和高效率；场景品牌三翼鸟带来高用户价值，带来成套方案的落地、场景的收入；最终依托于多年的积累，通过衣联网、食联网实现生态品牌落地。
    
    
    ? 风险提示：原材料上涨压力、降费提效不及预期。
    
    
    
    【风险提示：本文仅为个人观点解读，不构成投资指导】
    
    
    
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