港股打新 | 创胜集团,基石认购占比超80%,意味着稳了?

2021-09-17 17:33:51 来源： 浏览：1次

    港股打新 | 创胜集团,基石认购占比超80%,意味着稳了?
    
    
    新股基本信息
    
    
    
    
    
    投资价值分析
    
    
    
    
    1、公司概况
    
    
    创胜集团在2019年由迈博斯生物和奕安济世生物药业合并而来，是一家集发现、研究、开发、制造及业务拓展能力为一体的临床阶段全球生物制药公司。公司开发了功能独有的抗体发现平台，即免疫耐受突破(IMTB)技术平台。目前公司的药物发现能力及全球开发能力能够让公司在治疗领域开发出创新性且前景广阔的多元化抗体管线。
    
    公司的核心产品是IMTB技术平台所开发的MSB2311，它是一种针对实体瘤的人源化PD-L1单抗候选药物，可以极大延长药物靶标在肿瘤的停留时间和提高体内肿瘤的杀伤活性。目前MSB2311已完成临床1期，在2021年1月公司得知可以对TMB-H实体瘤患者进行2期试验。
    
    
    2、行业前景
    
    
    现阶段，随着环境污染、人们生活方式不健康等原因，导致癌症发病率不断提升，促使肿瘤抗体药物市场规模不断增加，根据世界卫生组织数据显示，2030年全球和中国的肿瘤抗体药物市场规模将分别达至1762亿美元及265亿美元。
    
    3、基本面分析
    
    
    公司目前尚无获准可进行商业销售的产品，营业收入大部来源于公司的CDMO业务，自研药品基本没有收益，因此公司还处于亏损中。
    
    根据公司招股说明书数据显示，2019年、2020年及2021年前三个月，公司实现收入4400万元人民币、8100万元人民币及790万元人民币，同期大幅度亏损4.3亿、3.2亿及7000万人民币。总体来说，公司仍处于研发投入阶段，营收非常低且亏损多。
    
    
    4、中签预测
    
    
    结合港股、新股等历史数据来看，散户对医药行业的关注度较高。初步预计申购人数会在20万-25万，由于发行规模并不大，一手中签率大概在5%~10%左右，预计100手左右稳中1手。
    
    
    5、风险提示
    
    
    根据公司融资情况来看，创胜集团自2018年以来获得多家企业和国家机构的投资支持。但实际上，截至2020年12月31日，银行结余及现金为8.1亿元，能维持产品研发的时间并不久，加之短期内新药很难上市，即便IPO成功，也需要获得额外的融资支持，否则便无法完成药物的开发与商业化。而筹集额外资金，可能会影响股东权益，以及影响候选药物的研发。
    
    
    更大的风险还是来源于候选药物临床前及临床开发。根据BIO的报告显示，1期临床到2期的成功率为52%，2期到3期临床的成功率仅有28.9%。肿瘤领域的药物开发成功率更低。
    
    
    申购策略
    
    
    
    盈添团队评估创胜集团打新资质略优于前两天的堃博医疗。但目前经历过先瑞达和心玮两只新股破发后，整体市场情绪依旧比较低迷。再加上高盛、中金这两个组合护盘积极性不高。申购策略上建议谨慎参与。
    乐观的投资者可以采取一手现金的方式（不推荐融资）对这只新股进行申购；保守的投资者可直接放弃，等后续确定性更高的新股再进行申购。
    提示：本文仅是信息梳理与思路分享，不构成直接的投资建议。打新有风险，参与需谨慎。
    

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