港股打新丨百心安~B(02185:HK)~ 医疗器械股,果断放弃!
2021-11-20 15:48:43 来源： 浏览：1次
港股打新丨百心安~B(02185:HK)~ 医疗器械股,果断放弃!
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? ? ?医疗器械股又来了，大侠没记错的话，百心安在8月初同先瑞达心玮一起通过聆讯，当时都是主打的介入式植入概念，然并卵，上市之后先后破发，且一破到底！
在看看现在的市值，先瑞达目前41亿，市值接近腰斩，心玮更惨目前31亿，已腰斩。百心安看苗头不对，随后延期，但如果现在不发，估计以后都发不上来了，之前都有基石，此次上市一个基石也没有，可能对于发行方来说，能上就已经不错了，按照目前的发行市值50多亿，预计提前计提20%亏损，怕不怕，果断放弃！
港股打新IPO |百心安~B（02185：HK）赴港上市
①百心安~B? ?基本面介绍
②百心安~B??招股信息一览表（招股价、基石、保荐人、承销商等等）
③百心安~B?大侠综合点评
①：百心安~B（02185：HK）基本面
百心安于2014年成立于上海张江，是中国领先的创新介入式心血管装置公司，目前专注于以下两种疗法：
一：全降解支架(BRS)疗 法，以解决中国患者在治疗冠状或外周动脉疾病方面的未满足医疗需求；
二：肾神经阻断(RDN)疗法，以解决患者在治疗未控高血压及顽固性高血压方面的未满足医疗需求。
全降解支架疗法为一种使用聚合物临时支架使冠状动脉于一段时间内张开的手术，而支架本身会在人体内逐渐降解。肾神经阻断疗法为一种低侵入性手术，利用消融破坏肾动脉的神经，而不会令动脉受损。
我们于2014年成立，一直致力于开发创新医疗器械以解决中国血管疾病及高血压患者的未满足医疗需求。我们的使命为创新引领高品质医疗。
百心安有九款产品，目前已开发一款产品有八款处于不同开发阶段的在研产品。其中，全降解支架在研产品，也是百心安生物的核心产品为Bioheart，是于治疗冠状动脉疾病的经皮冠状动脉介入治疗手术中使用的自主研发全降解支架系统。
根据弗若斯特沙利文的资料，Bioheart预期将成为全球首个基于多中心随机对照临床试验结果获监管批准的第二代全降解支架系统。但由于公司的产品研发进度较慢，最快能商业化的产品也要等到2023年第三季度。
与此同时，百心安并非赛道中的一枝独秀。目前，国内的竞争对手乐普医疗和山东华安生物两家公司均有可降解支架；同时微创医疗也在加紧研发中，市场竞争还是非常激烈。对于所有未盈利的生物医药来讲，正式商业化是其成功的关键，在目前医疗器械板块整体低迷，并不是所有器械股像机器人那样深受资本喜爱和追捧，归根结底还是要拿出自己的核心竞争力才是王道！
②：公司财务情况
百心安生物2019及2020年年内亏损分别为人民币2371.9万元、人民币3.25亿元，截止2020年和2021年6月30好亏损1364万元、1.99亿元，绝大部分经营亏损均源自研发开支及行政开支。
备注：目前公司资金来源均来自发售前投资者投资的净款，目前4.77亿美金已动用47.4%，且仍处亏损阶段。
?③：百心安~B（02185：HK）招股信息一览
股票名称：百心安~B（02185：HK）
公司简介：公司是中国领先的创新介入室心血管装置公司，目前专注于全降解支架疗
法以及肾神经阻断疗法。?
招股日期：11月16~11月19号招股?
发行股份：发行1793.7万股，其中90%为配售，10%为公开发售。
发售价：21.26~24.53元?
每手股数：500股
入场费：12388.59港元
所属行业：医疗保健（跌多涨少）
发行市值：50.59~58.37亿?
发行市盈率：亏损
暗盘交易：2021年11月25日
上市日期：2021年11月26日
保荐人：华泰金控（独家保荐，中资券商历史业绩一般，参与33家胜败55开）
承销商：华泰金控（独家承销，中资券商历史业绩一般，参与51家34涨29跌）
账簿管理人：华泰金控（独家管理，中资券商历史业绩一般，参与51家34涨29跌）
稳价人：华泰金控（独家稳价，稳价略好，参与7家5涨3跌）
包销佣金：3.5%+1%奖励费，6590万港币佣金?
首次公开发售前投资：上市前获得了多轮中外机构融资。公司外部股东中，TPG亚洲持股9.43%，西藏臻善持股7.60%，奥博资本OrbiMed持股5.86%，君联资本持股5.56%，正心谷资本持股4.54%，辰德资本持股5.13%，元生创投持股4.09%，其他股东还包括前海母基金、张江科投等，最近一轮是去年9月28号，成本较发行价折让17.96%，投后估值4.77亿美金，折合港币37.14亿，较发行市值55亿对比上涨约48%，且所有发售前投资这均禁售12个月。
基石：无
发售股本：占比7.54%（10%不到，明显降了很多，导致货量大幅减少，中签率不会高）
绿鞋：有，15%超额配股权，269.05万股 （若下限定价21.26元，华泰有5720万护盘资金）
回拨机制：（公开发行179.4万股，国配1614.3万股）
0~15倍回拨10%：甲乙组各分1794手
15~50倍回拨30%：甲乙组各分5382手
50~100倍回拨40%：甲乙组各分7176手
100倍以上回拨50%：甲乙组各分8970手
一手中签率：预估人数0.2~0.8万人左右，预计不回拨，中签率预估5~10%，预计申购30手+稳中1手.
乙头金额：25万股500手619万，10孖展需61.9万，20倍孖展需要31万，按照3.8利率，计息6天，10倍在3650元左右，20倍利息在3850元左右，乙头预计10~15手。
募资金额：34480万港币
集资用途:
一：约62.0%，或213.8百 万 港 元 将 用 于 拨 付 正 在 进 行 的 确 认 性 临 床 试 验、注册备案的筹备事宜以及我们的核心产品Bioheart?的 计 划 中 商 业 化 上 市。
二：?约21.3%，或73.4百万港元将用于拨付在中国正在进行的随机对照临床试
验以及我们的肾神经阻断在研产品第二代Iberis的持续开发。
三：约6.7%， 或23.1百万港元将用于拨付我们管线中其他在研产品的研发、进行中临床前研究及已规划的临床试验。
四：约10.0%，或34.5百万港元将用作一般企业及营运资金用途。
④大侠综合点评
一：前车之鉴，医疗器械股已跌落神坛，先瑞达和心玮市值已腰斩，同样类型的产品管线，且最快商业化要等到2023年三季度，目前仍出大量研发烧钱阶段，亏损讲继续持续。
二：发行估值50多亿，按照目前的市场行情，明显高估，上来估计要先打个8折，现在的医疗器械市场给不了高估值。
三：无基石，应该这样说有基石，二次递表的时候都撤了，百心安8月份是跟先瑞达心玮同时过聆讯的，看到破发连连，估计都怕了，上就是送死。
四：这次保荐人稳价人包销商均是华泰，估计是请大摩和高盛也没用钱多花结果不会又两样，倒是华泰这次赚了6590万包销费且不含保荐费。
五：值得注意的这次发行比例只有7.54%，非常少，估计发行人也没信心吧，货少点难中点，这样抛压也会小点，不赌，放弃。
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