股市难现大牛市 投资基金能取胜

2021-12-18 23:07:18 来源： 浏览：1次

    股市难现大牛市 投资基金能取胜
    
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    2022年，受经济下行压力增大的影响，上市公司的业绩很难大幅度提升，资金方面也不会出现极度宽松的局面，股市多半会延续今年的走势，走出结构性行情。市场热点转换较快，难以捕捉，最好的方式是通过基金间接入市。
    股市要想走出上涨行情，最主要的因素有两个，业绩和资金。上市公司的业绩提升，投资吸引力增强，股市就有上涨的基础；资金充裕，市场利率降低，也会驱动资金进入股市，推动股价上升。其中，资金的影响力更大一些。难现大牛市
    2020年，受新冠肺炎疫情的影响，上市公司的业绩整体出现了一定的下滑。但央行在一段时间内采取了较为宽松的货币政策，使得市场上的资金较为充裕，10年期国债年化收益率曾经降至了2.5%左右。在资金的推动下，沪深股市并没有因整体业绩下滑而下跌，反而走出了不错的行情。
    2021年，上市公司的整体业绩明显回暖，三季报数据显示，上市公司的业绩增速超过了25%。但业绩的增长并没有让股市整体走牛，代表权重股的沪深300指数今年的涨幅仍然是负数，这种情况的发生与央行的政策密切相关。从去年下半年开始，央行就开始收紧货币政策，10年期国债的年化收益率一度回升到3.2%之上，此后有所回落，但仍维持在3%左右。
    由于疫情控制得好，中国经济成了过去2年中，全球经济的主要增长动力。但随着疫情影响的逐步减弱，中国经济面临的外部竞争将加剧，下行压力将增加。从今年三季度的数据看，GDP增速同比只增加了4.9%，明年GDP的增速肯定会明显低于今年。
    在经济增速下滑的过程中，上市公司的整体业绩增速必然会放缓，不排除负增长的可能。因此，靠业绩提升推动整体股市上扬的可能性不大，出现类似今年这种结构性行情的概率更高。
    在资金方面，我们的期望值不要太高，央行的政策估计还是会维持市场流动性的合理充裕，不太可能出现大水漫灌的情况，依靠资金推动股市大幅上扬的可能性也不大。另外，受美联储开始收紧货币政策的影响，外资流入A股市场的势头能否延续，也还是一个未知数。热门赛道宜谨慎
    对于投资者而言，即便是在牛市中，也不一定能赚到钱，更不用说在股市无法全面上涨的市场环境下了。2022年股市赚钱的难度不会低于2021年，在操作上应该谨慎一些，不要盲目追逐热门赛道。
    2020年，以白酒股为代表的消费股引领市场，成了当年最热门的赛道。然而到了2021年春节之后，白酒股便出现了节节败退的走势，贵州茅台的股价从最高2608元，一度跌至1525元，最大跌幅超过40%。
    2021年，以宁德时代为代表的新能源车板块成了市场上的热门赛道，它们在2022年还能继续领涨市场吗？从估值角度来看，宁德时代的市盈率超过100倍，这样的估值水平绝对不算低，一旦业绩增长达不到预期，出现今年贵州茅台这样的走势，也不是不可能。关注投资风格切换
    2021年成长股风光无限，在沪深300指数下跌的同时，创业板指数表现不俗，涨幅超过17%。创业板指数成分股的平均市盈率达到了66倍，股价并不便宜。
    相比较而言，沪深300指数今年以来的表现就差强人意了，目前的指数与去年底相比，依然是下跌的。沪深300指数成分股的平均市盈率不到13倍，可以说是相当便宜了。
    2022年，我们在股市投资方面宜采用相对谨慎的操作策略，价值股应该更多地进入我们的投资范围。不排除市场风格由成长股切换到价值股的可能。
    在价值股中，最值得关注的是高息股。如大秦铁路，是一家自然垄断的公司，主要经营大同到秦皇岛的煤炭运输业务，业绩相对稳定，股价低，股息率高。公司承诺的股息高达每股0.48元，而股价只有6元多，股息率超过7%，可以很好地抵御股市下跌的风险。
    银行股也是较安全的投资标的，它们的估值普遍较低，分红水平逐年提高。如交通银行，市净率仅为0.45倍，市盈率在6倍左右，股息率高于6%，这样的股价还能有多少下跌空间？
    虽然价值股的股价缺乏弹性，但投资的安全性和确定性都比较高，更适合稳健型投资者参与。价值股已经有将近一年的时间没有表现了，在成长股股价普遍较贵的情况下，投资风格会不会发生切换呢？让我们保持高度关注。借基金入市
    2021年，多数的股民并没有赚到钱，很多人还出现了比较大的亏损。究其原因，主要是因为市场的变化太快，结构性行情难以捕捉。另外，个人投资者在信息、技术、资金等方面无法与机构投资者抗衡。
    与个人投资者形成鲜明对比的是，公募基金的表现相当不错，截至12月14日，权益类基金（股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金）中，超过七成的基金取得了正收益，表现最好的基金收益率甚至超过了100%。
    如果直接投资股市的结果不理想，不如转投基金，让基金经理替我们投资股市。不仅可以减少我们在股市投资方面花费的精力，还有很大的可能会获得更高的收益。
    在基金选择方面，尽量避免单一主题基金的投资，最好是选择均衡投资的产品。像2020年明星基金经理张坤采取重仓白酒股的单一策略，取得了不错的业绩，但到了2021年，投资风格变了，他的业绩就一落千丈了。
    今年，市场上的热门赛道都有相对应的主题基金，这些基金的短期收益率不错，但一旦出现风格切换，它们的风险也是不言而喻的。如果要投资，也最好是多选几个赛道同时投资，避免单一赛道的波动风险。
    稳健的投资者也可以选择沪深300ETF这样的低估值指数基金，随着成长股市值的增大，它们最终也将被纳入300指数，使得该指数的成长性得到增强。另外，市场上也有一些指数强化产品，在跟踪指数的同时，通过量化策略，提高基金的收益率，从结果上看，大部分的增强指数产品的表现都超过了指数本身。
    进取型投资者可以选择中证500指数基金作为投资标的，中证500指数成分股的平均市盈率为21倍，虽然高于沪深300指数，但比创业板要低得多。
    打算投资科创板的投资者可以选择前几年发行的科创板基金，一些基金仍在封闭期内，但可以通过股票二级市场买入。这些基金目前处于折价交易状态，具有一定的安全垫。如科创板博时（506005），二级市场价格在1.1元左右，基金单位净值在1.3元左右，折价幅度超过15%，该基金还有1年零8个月才会开放申赎，在这段时间内它可以抵御15%的净值下跌。
    

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