白酒股接连回调

2022-01-15 19:46:47 来源： 浏览：1次

    白酒股接连回调
    
    　　2021年12月中旬以来，白酒板块呈现调整态势。1月13日白酒板块再度出现调整，龙头股贵州茅台(1871.000,-6.39,-0.34%)股价下滑逾4%。基金人士认为，白酒行业估值仍相对较高，且业绩很难超预期，短期板块难以出现整体上涨机会。对于后市，仍长期看好高端、次高端白酒的投资机会。
    　　短期估值较高
    　　1月13日白酒板块集体出现调整，贵州茅台下跌4.56%，舍得酒业(197.990,1.14,0.58%)、酒鬼酒(180.720,-1.86,-1.02%)等跌幅超过5%。经过2021年下半年的阶段性回暖后，近期白酒板块持续走低，同花顺(125.430,0.56,0.45%)数据显示，近一个月以来，白酒指数回调超过17%。
    　　对于市场调整的原因，建信基金表示，主要是由于白酒龙头涨价预期落空，同时白酒板块反弹，估值有所提高。尽管基本面并无变化，但在外部利空因素扰动下，部分先期介入的资金获利了结，带动食品饮料行业出现调整。
    　白酒龙头股下跌，估值和基本面仍是主要因素。一方面，白酒股估值相对较贵，从2010年向后进行测算，白酒的市盈率和市净率的分位数持续处于历史高位；另一方面，从行业景气度来看，白酒行业盈利预期平稳，边际变动并未出现显著变化。
    　　他认为，短期来看，在估值相对较高且利润并无超预期前提下，白酒板块难以出现整体上涨趋势。长期而言，白酒行业稳健的基本面并未发生恶化，仍具备较显著的长期投资价值。
    　　尽管股价起伏较大，但在基金经理看来，行业波动远低于股价波动。白酒板块基本面确定性较强，从完整行业周期来看，量和价都没有出现下行情况，因此白酒板块仍处于一轮景气周期中。
    　　看好高端和次高端企业
    　　白酒股持续回调，是否到了低位布局时点？
    　　经过一轮估值调整后，白酒行业的确定性比较高，此前出现了一定幅度反弹，股价脱离了底部区域，未来若想创新高，还缺乏新的催化剂，这可能需很长时间。2016年以来，白酒股股价上涨的因素，较高比重来自于估值提升，2021年，PPI和CPI的敞口‘剪刀差’较大，再加上业绩不及预期因素，整个消费行业集中消化了估值。站在2022年，在PPI与CPI敞口逐渐收敛的大背景下，消费企业上游成本下降，同时很多酒企都在提价，这些公司可能会出现估值和业绩双重回升。
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