济川药业估值分析基于近5年平均市盈率估值法
2022-03-12 11:26:40 来源： 浏览：1次
济川药业估值分析基于近5年平均市盈率估值法
大千世界充满着不确定性：明天下雨否？你儿子成年后身高多少？下次物理考试成绩如何？等等！估计各种可能性是人类的一件要事，为了研究不确定性，人们开始数据统计、数据分析，以求对自然社会现象作出较为客观的估计。原始数据的提炼要尽可能抓住事物本质特征，这就有了统计量。平均数是一种具有较长历史的反映研究对象集中程度的统计量。一、平均数平均数的应用很多，不过它最早是用来估计较大的数据。约公元4世纪，印度有棵枝叶茂盛的大树，某人想估计其果实的数目，他首先计算了根部一条细枝上果实的数目，再数出整棵大数的细枝的数目，然后将两数相乘得到估计值为2095．尽管不能确定他如何选择那条细枝，但猜测他应该是选择了一条具有平均大小的细枝，类似地，我们可以估计某市某街道一天通过的车辆数。天文学的发展促进了统计学的发展，也使得平均数更有用武之地，1585年，荷兰数学家斯蒂文（1548-1620）系统地探讨了十进制记数法，并发明了小数。这就为平均数推广到“个数的情形提供了便利。当时，天文学家需要计算多个观测值的平均数，以便把误差降低到较小的程度，最为典型的是，丹麦天文学家第谷（1546-1601）把对观察数据分组的技巧引人了天文学。1572年11月11日，第谷发现了仙后座中的一颗新星。后来，他受丹麦国王的邀请，在汶岛建造了天文观象台，经过20年的天文观测，第谷发现了许多天文现象，其观测精度之高，令同时代的学者望尘莫及。比如，为获得某天文学数值的估计量，他先从1582年的天文观察数值中，挑选了3个数据；又把1582年至1588年的24个数据，两两任意分组，分别求出其平均数，得到12个数据；最后求出所得的15个数据的平均数，作为真值估计，第谷所编制的恒星表相当准确，至今仍有学术价值。开普勒（1571-1630）就是在第谷天文观测数据的基础上，发现了行星运动的三大定律。数学家哈雷（1656-1743）的名字永远和哈雷彗星联系在一起。1705 年，他根据天文观测数据，发现了一个彗星的运动周期，预言其将于1758年返回地球。虽然哈雷没能亲眼看到预言实现，但1758 年彗星再次照亮了夜空！哈雷在处理数据方面也有特殊才能，他根据统计数据得出布雷斯劳市一些人口方面的结论：平均每年出生 1 238人，其中平均有348个婴儿不到1岁就夭折，平均有692人的寿命为70岁；平均每年有1 174人去世等．英国天文学家、数学家辛普森（1710-1761）是个自学成才者。他试图推广天文学界计算平均数的方法，但并不为人们所接受。辛普森证得，若以观测值的平均数去估计真值，误差将比单个观测值要小，而且随着观测次数的增加误差会进一步减小。1809年，高斯（1777-1855）在《天体运动理论》中指出：在相同条件下，对研究对象通过几次直接观测，则观测值的平均数提供了其最可靠的取值，即使不太严格，但至少十分接近真值。现在，高斯的这个观点几乎被看作公理，广泛应用于自然现象和现实社会之中。二、平均市盈率A股从诞生到现在，运用月K线可以观察到明显的周期性，一般以5-8年作为一个周期，周期相对比较长。大部分散户判断股票高低缺少量化指标，都是凭感觉操作，但感觉没有标准，且经常变化，是不可靠的。经过多年的观察和思考，我认为经营稳健能持续盈利的非周期股选取近5年平均市盈率可以反映个股波动趋势，并且可以作为投资的重要指标。买人阶段与卖出阶段。目前来说，投资很难完全精确量化，但是我们可以大致估算出买人区域和卖出区域。我认为当个股pe(ttm)小于近5年平均市盈率的0.6倍时即为买人区域，哪怕不断下跌，也可以持续买人；当个股pe(ttm)大于近5年平均市盈率的1.5倍时即为卖出区域，当个股市盈率高到一定程度时，风险在不断积累，我们就不断卖出，哪怕每天股指创新高，都要不断减仓。三、个股实践
济川药业买入区域为PE(TTM)=17.3*0.6=10.38，卖出区域为PE(TTM)=17.3*1.5=25.95济川药业2021年净利润16.64亿，近5年净利润复合增长率8%，按照净利润增长率8%，则2022年净利润为17.97亿、2023年净利润为19.41亿、2024年净利润为20.96亿。按照无风险收益率4%的现况，近5年平均市盈率为17.33，暂给予17.33倍合理估值。则2022年济川药业的合理估值为：17.97×17.33=311亿。2023年济川药业的合理估值为：19.41×17.33=336亿。2024年济川药业的合理估值为：20.96×17.33=363亿。按照2022年合理估值6折买入，可买入位置为186亿。按照2024年合理估值5折买入，可买入位置为181亿（个人一般选择2022年合理估值6折、2024年合理估值5折中相对高的那个）。按照2022年合理估值150%卖出法，一年内卖点为467亿。四、总结股市经常有暴利，但不变的是风险，风险随时可能降临，防范风险要同开车系安全带一样成为一种习惯。市场短期具有随机性和不确定性，无法预知什么时候涨跌。但从5-10年来看，是有一定规律的，只要有大周期波动，就会有差价和利润，所以从波段出发，不惧短期得失，是可以获取超额利润的。强烈申明：本文为个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满个人的偏见和错误。文中提及的任何个股，都有腰斩的风险。
济川药业估值分析基于近5年平均市盈率估值法
大千世界充满着不确定性：明天下雨否？你儿子成年后身高多少？下次物理考试成绩如何？等等！估计各种可能性是人类的一件要事，为了研究不确定性，人们开始数据统计、数据分析，以求对自然社会现象作出较为客观的估计。原始数据的提炼要尽可能抓住事物本质特征，这就有了统计量。平均数是一种具有较长历史的反映研究对象集中程度的统计量。一、平均数平均数的应用很多，不过它最早是用来估计较大的数据。约公元4世纪，印度有棵枝叶茂盛的大树，某人想估计其果实的数目，他首先计算了根部一条细枝上果实的数目，再数出整棵大数的细枝的数目，然后将两数相乘得到估计值为2095．尽管不能确定他如何选择那条细枝，但猜测他应该是选择了一条具有平均大小的细枝，类似地，我们可以估计某市某街道一天通过的车辆数。天文学的发展促进了统计学的发展，也使得平均数更有用武之地，1585年，荷兰数学家斯蒂文（1548-1620）系统地探讨了十进制记数法，并发明了小数。这就为平均数推广到“个数的情形提供了便利。当时，天文学家需要计算多个观测值的平均数，以便把误差降低到较小的程度，最为典型的是，丹麦天文学家第谷（1546-1601）把对观察数据分组的技巧引人了天文学。1572年11月11日，第谷发现了仙后座中的一颗新星。后来，他受丹麦国王的邀请，在汶岛建造了天文观象台，经过20年的天文观测，第谷发现了许多天文现象，其观测精度之高，令同时代的学者望尘莫及。比如，为获得某天文学数值的估计量，他先从1582年的天文观察数值中，挑选了3个数据；又把1582年至1588年的24个数据，两两任意分组，分别求出其平均数，得到12个数据；最后求出所得的15个数据的平均数，作为真值估计，第谷所编制的恒星表相当准确，至今仍有学术价值。开普勒（1571-1630）就是在第谷天文观测数据的基础上，发现了行星运动的三大定律。数学家哈雷（1656-1743）的名字永远和哈雷彗星联系在一起。1705 年，他根据天文观测数据，发现了一个彗星的运动周期，预言其将于1758年返回地球。虽然哈雷没能亲眼看到预言实现，但1758 年彗星再次照亮了夜空！哈雷在处理数据方面也有特殊才能，他根据统计数据得出布雷斯劳市一些人口方面的结论：平均每年出生 1 238人，其中平均有348个婴儿不到1岁就夭折，平均有692人的寿命为70岁；平均每年有1 174人去世等．英国天文学家、数学家辛普森（1710-1761）是个自学成才者。他试图推广天文学界计算平均数的方法，但并不为人们所接受。辛普森证得，若以观测值的平均数去估计真值，误差将比单个观测值要小，而且随着观测次数的增加误差会进一步减小。1809年，高斯（1777-1855）在《天体运动理论》中指出：在相同条件下，对研究对象通过几次直接观测，则观测值的平均数提供了其最可靠的取值，即使不太严格，但至少十分接近真值。现在，高斯的这个观点几乎被看作公理，广泛应用于自然现象和现实社会之中。二、平均市盈率A股从诞生到现在，运用月K线可以观察到明显的周期性，一般以5-8年作为一个周期，周期相对比较长。大部分散户判断股票高低缺少量化指标，都是凭感觉操作，但感觉没有标准，且经常变化，是不可靠的。经过多年的观察和思考，我认为经营稳健能持续盈利的非周期股选取近5年平均市盈率可以反映个股波动趋势，并且可以作为投资的重要指标。买人阶段与卖出阶段。目前来说，投资很难完全精确量化，但是我们可以大致估算出买人区域和卖出区域。我认为当个股pe(ttm)小于近5年平均市盈率的0.6倍时即为买人区域，哪怕不断下跌，也可以持续买人；当个股pe(ttm)大于近5年平均市盈率的1.5倍时即为卖出区域，当个股市盈率高到一定程度时，风险在不断积累，我们就不断卖出，哪怕每天股指创新高，都要不断减仓。三、个股实践
济川药业买入区域为PE(TTM)=17.3*0.6=10.38，卖出区域为PE(TTM)=17.3*1.5=25.95济川药业2021年净利润16.64亿，近5年净利润复合增长率8%，按照净利润增长率8%，则2022年净利润为17.97亿、2023年净利润为19.41亿、2024年净利润为20.96亿。按照无风险收益率4%的现况，近5年平均市盈率为17.33，暂给予17.33倍合理估值。则2022年济川药业的合理估值为：17.97×17.33=311亿。2023年济川药业的合理估值为：19.41×17.33=336亿。2024年济川药业的合理估值为：20.96×17.33=363亿。按照2022年合理估值6折买入，可买入位置为186亿。按照2024年合理估值5折买入，可买入位置为181亿（个人一般选择2022年合理估值6折、2024年合理估值5折中相对高的那个）。按照2022年合理估值150%卖出法，一年内卖点为467亿。四、总结股市经常有暴利，但不变的是风险，风险随时可能降临，防范风险要同开车系安全带一样成为一种习惯。市场短期具有随机性和不确定性，无法预知什么时候涨跌。但从5-10年来看，是有一定规律的，只要有大周期波动，就会有差价和利润，所以从波段出发，不惧短期得失，是可以获取超额利润的。强烈申明：本文为个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满个人的偏见和错误。文中提及的任何个股，都有腰斩的风险。
济川药业估值分析基于近5年平均市盈率估值法
大千世界充满着不确定性：明天下雨否？你儿子成年后身高多少？下次物理考试成绩如何？等等！估计各种可能性是人类的一件要事，为了研究不确定性，人们开始数据统计、数据分析，以求对自然社会现象作出较为客观的估计。原始数据的提炼要尽可能抓住事物本质特征，这就有了统计量。平均数是一种具有较长历史的反映研究对象集中程度的统计量。一、平均数平均数的应用很多，不过它最早是用来估计较大的数据。约公元4世纪，印度有棵枝叶茂盛的大树，某人想估计其果实的数目，他首先计算了根部一条细枝上果实的数目，再数出整棵大数的细枝的数目，然后将两数相乘得到估计值为2095．尽管不能确定他如何选择那条细枝，但猜测他应该是选择了一条具有平均大小的细枝，类似地，我们可以估计某市某街道一天通过的车辆数。天文学的发展促进了统计学的发展，也使得平均数更有用武之地，1585年，荷兰数学家斯蒂文（1548-1620）系统地探讨了十进制记数法，并发明了小数。这就为平均数推广到“个数的情形提供了便利。当时，天文学家需要计算多个观测值的平均数，以便把误差降低到较小的程度，最为典型的是，丹麦天文学家第谷（1546-1601）把对观察数据分组的技巧引人了天文学。1572年11月11日，第谷发现了仙后座中的一颗新星。后来，他受丹麦国王的邀请，在汶岛建造了天文观象台，经过20年的天文观测，第谷发现了许多天文现象，其观测精度之高，令同时代的学者望尘莫及。比如，为获得某天文学数值的估计量，他先从1582年的天文观察数值中，挑选了3个数据；又把1582年至1588年的24个数据，两两任意分组，分别求出其平均数，得到12个数据；最后求出所得的15个数据的平均数，作为真值估计，第谷所编制的恒星表相当准确，至今仍有学术价值。开普勒（1571-1630）就是在第谷天文观测数据的基础上，发现了行星运动的三大定律。数学家哈雷（1656-1743）的名字永远和哈雷彗星联系在一起。1705 年，他根据天文观测数据，发现了一个彗星的运动周期，预言其将于1758年返回地球。虽然哈雷没能亲眼看到预言实现，但1758 年彗星再次照亮了夜空！哈雷在处理数据方面也有特殊才能，他根据统计数据得出布雷斯劳市一些人口方面的结论：平均每年出生 1 238人，其中平均有348个婴儿不到1岁就夭折，平均有692人的寿命为70岁；平均每年有1 174人去世等．英国天文学家、数学家辛普森（1710-1761）是个自学成才者。他试图推广天文学界计算平均数的方法，但并不为人们所接受。辛普森证得，若以观测值的平均数去估计真值，误差将比单个观测值要小，而且随着观测次数的增加误差会进一步减小。1809年，高斯（1777-1855）在《天体运动理论》中指出：在相同条件下，对研究对象通过几次直接观测，则观测值的平均数提供了其最可靠的取值，即使不太严格，但至少十分接近真值。现在，高斯的这个观点几乎被看作公理，广泛应用于自然现象和现实社会之中。二、平均市盈率A股从诞生到现在，运用月K线可以观察到明显的周期性，一般以5-8年作为一个周期，周期相对比较长。大部分散户判断股票高低缺少量化指标，都是凭感觉操作，但感觉没有标准，且经常变化，是不可靠的。经过多年的观察和思考，我认为经营稳健能持续盈利的非周期股选取近5年平均市盈率可以反映个股波动趋势，并且可以作为投资的重要指标。买人阶段与卖出阶段。目前来说，投资很难完全精确量化，但是我们可以大致估算出买人区域和卖出区域。我认为当个股pe(ttm)小于近5年平均市盈率的0.6倍时即为买人区域，哪怕不断下跌，也可以持续买人；当个股pe(ttm)大于近5年平均市盈率的1.5倍时即为卖出区域，当个股市盈率高到一定程度时，风险在不断积累，我们就不断卖出，哪怕每天股指创新高，都要不断减仓。三、个股实践
济川药业买入区域为PE(TTM)=17.3*0.6=10.38，卖出区域为PE(TTM)=17.3*1.5=25.95济川药业2021年净利润16.64亿，近5年净利润复合增长率8%，按照净利润增长率8%，则2022年净利润为17.97亿、2023年净利润为19.41亿、2024年净利润为20.96亿。按照无风险收益率4%的现况，近5年平均市盈率为17.33，暂给予17.33倍合理估值。则2022年济川药业的合理估值为：17.97×17.33=311亿。2023年济川药业的合理估值为：19.41×17.33=336亿。2024年济川药业的合理估值为：20.96×17.33=363亿。按照2022年合理估值6折买入，可买入位置为186亿。按照2024年合理估值5折买入，可买入位置为181亿（个人一般选择2022年合理估值6折、2024年合理估值5折中相对高的那个）。按照2022年合理估值150%卖出法，一年内卖点为467亿。四、总结股市经常有暴利，但不变的是风险，风险随时可能降临，防范风险要同开车系安全带一样成为一种习惯。市场短期具有随机性和不确定性，无法预知什么时候涨跌。但从5-10年来看，是有一定规律的，只要有大周期波动，就会有差价和利润，所以从波段出发，不惧短期得失，是可以获取超额利润的。强烈申明：本文为个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满个人的偏见和错误。文中提及的任何个股，都有腰斩的风险。
