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#盘后速递#市场分析#上证综指
行情回顾
今日行情小幅调整，上证综指收于3251.85，涨幅0.47%，深证成指收于11959.27，跌幅-0.11%，创业板指收于2569.91，跌幅-0.33%，沪深300收于4230.77，涨幅0.51%，上证50收于2925.49，涨幅0.79%。两市成交额9264亿元，北向资金实际净卖出6.28亿元。今日三大指数午后低位震荡。盘面上，房地产开发板块午后再度拉升，建筑装饰板块表现强势，新冠概念股午后走弱，元宇宙概念午后持续走弱。今日申万行业涨幅前五的行业为：建筑装饰（涨幅为3.99%），房地产（涨幅为2.70%），建筑材料（涨幅为2.28%），煤炭（涨幅为1.59%），基础化工（涨幅为1.56%），今日申万行业跌幅前五的行业为：传媒（跌幅为-2.84%），医药生物（跌幅为-1.75%），计算机（跌幅为-1.67%），家用电器（跌幅为-1.17%），美容护理（跌幅为-0.97%）。最近心理面风险有所缓解，但市场处于分歧博弈状态，等待新的增量信息使内部观点达成一致。
券商点评
我们认为短期海外风险因素的扰动虽可能持续但趋于缓和。避险情绪回落促进美元、黄金等避险资产价格下跌，但各自的逻辑支撑（加息周期的美元，黄金的货币属性），总体仍处高位；在俄乌冲突和平解决之前，供应链受阻的大宗商品价格恐持续波动，但波动幅度放缓。其中能源方面，天然气价格继续关注卢布结算令和美欧能源合作，石油价格在OPEC+会议告一段落后继续关注各主要产油国后续动作。中美利差缩窄，但人民币贬值压力不大。能源交易去美元化导致美债大幅抛售，美债收益率快速上行，中美利差显著缩窄，需注意阶段性倒挂出现。但由于本次美债利率上行背后美元逻辑发生变化，能源结算方面人民币等其他货币得到更多支持，人民币汇率未必明显走弱，另外美国高通胀下，美国真实利率水平持续大幅下降，货币政策收紧严重滞后，对比中国实际利率正利率，美元倾向贬值。因此，人民币汇率的相对稳定格局奠定国内货币政策空间，国内利率上行风险不大。国内债市仍有支撑，稳增长的政策基调进一步明确，但信用扩张见效后或有调整压力。（来源：银河研究）
产品解读
最近各地陆续为房产政策松绑，但居民消费意愿尚未有所体现，稳增长实际效果仍在路上。短期建议继续关注稳增长相关模块，包括房地产上下游及银行等。一旦稳增长成效初显，可适当降低仓位。
各大指数估值目前都处于历史中位数下方，股票在资产配置中的性价比较为明显。而银华鑫峰混合及信达澳亚远见这两只混合偏股型基金行业布局均衡，基金经理都有3年以上大幅跑赢对标指数的历史业绩，进取型投资者可予以关注。稳健型投资者可选择固收+类产品降低风险，待形势扭转后，再进场交易。
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