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#半导体基金#芯片基金#半导体芯片#光伏基金#基金
价格就像钟摆一样，总会围着中间位置来回摇摆，虽然有时会偏离中心较远，但终究还是会回到中心。估值回归，可能会因为短期的消息而迟到，但长期看终究不会缺席。
半导体芯片经历了业绩爆发期，于是股价也接连翻倍。在今年2月份时，中证医疗迎来了估值回归行情，但半导体芯片和光伏却进行了小幅反弹。
其实很多时候，直上直下的行情，并不会有太多套牢盘，唯有这种高位震荡筑顶，并且还会来回反复。会让出局的投资者觉得自己判断失误，也会让持仓的投资者坚定信心并且加仓。于是很多投资者会在高位接盘到重仓，最后深套。
我们在2月份和3月初曾多次提示，光伏和半导体芯片，反弹后将是绝佳的出局机会，一旦估值回归就会有大幅下跌行情，最终一语成箴，不论是光伏还是半导体芯片，目前都已经下跌了35%以上。
芯片半导体虽然目前已经下跌超35%，但相对于3年4倍的涨幅，目前依然还是偏高估的状态。市净率4.75倍，若估值回归至4.3倍，还会有9.47%的跌幅。
做交易最忌讳刻舟求剑。
虽然芯片半导体只需要再下跌9.47%就可以完成估值回归，但并非意味着价格不会再继续下跌。与之相反，股价下跌时的凶猛和空间，往往深不可测。一方面是估值回归，另一方面则是业绩的影响。
前期半导体芯片的大涨，是基于3个逻辑：
第一、疫情影响下，国外产能不足，华为被制裁导致手机电脑汽车等纷纷屯货芯片、比特币挖矿需求、消费电子的高速增长，从而引发了全球的“缺芯潮”；
第二、技术上被“卡脖子”，国家政策的支撑，导致了国产替代概念的炒作；
第三、基于以上两点，使得板块的净利润大涨，从而为股价的上涨提供了坚实的基础。
在未来，疫情会逐步被消化，并且芯片厂商扩大末后，供给端的产能会逐步扩大。另一方面，芯片的应用场景上，5G消费电子的替代浪潮并不如预期，没有杀手级别的应用，消费降级下的电子产品更替缓慢。比特币挖矿等浪潮已经是过去式、手机或汽车厂商已经囤积了部分芯片，需求端降低。
市场从来都是供求关系呈现出周期性变化。从这一点看，芯片的供需，和猪肉的供需没有任何差别。
价格提高——企业利润提高——扩大产能——产品多——供过于求——价格下降——企业利润下降——缩减产能——产品少——供不应求——价格提高。
从发展的眼光看芯片，可以预期的是未来芯片行业的利润很可能会下降，届时传导到股价上，很可能会有更深的跌幅。
相较于芯片、光伏、新能源这种科技类的公司；消费、白酒、医疗的弱周期性优势就极其明显了。我们可以耐心等待消费和医疗进入低估状态后的买入机会！