市场动态 5月26日 | 稳经济电视电话会议加紧落实国常会政策；中港美股市点评

市场动态 5月26日 | 稳经济电视电话会议加紧落实国常会政策；中港美股市点评产品及投资方案部  中信证券财富管理香港  2022-05-26 09:12:12

稳经济电视电话会议加紧落实国常会政策

2022年5月25日，李克强总理召开全国稳住经济大盘电视电话会议，要求此前国常会出台的稳经济一揽子政策要在5月底前出台实施细则，稳增长迫切性凸显。从总量政策来看：货币政策方面，预计将发挥好总量和结构的双重功能，为实体经济提供有力支持；财政政策方面，预计将进一步加大减税退税降费力度，加快专项债发行节奏。从具体抓手来看：基建方面，未来或将扩大项目储备，加强资金支持，加快项目落地；地产方面，地方因城施策或持续加码，中央已有政策需抓紧落实；消费方面，乘用车购置税阶段性减征收600亿元力度较强，后续地方政府预计也将继续出台消费支持政策。经济要稳住，发展要安全，预计后续将继续出台政策，力保粮食安全、能源安全和产业链供应链稳定。就业是民生之本、发展之基，稳住市场主体和保住重点群体新增就业或将助力改善整体就业形势。我们认为，后续一揽子政策将加快出台落地，努力确保二季度经济合理增长和失业率尽快下降，保持经济运行在合理区间。

重 点 新 闻

美联储5月议息纪录：多数官员支持未来几次会议各加息50基点；欧央行管委诺特：不排除7月加息50 基点；美国商务部4月耐用品订单环比增0.4%，预期升0.6%；美国国会预算办公室调高今、明、后年经济增长预测；俄军加紧攻击乌克兰东部双子城；俄罗斯和伊朗据报讨论石油和天然气供应互换；商务部长戈亚尔：印度目前没有解除小麦出口禁令的计划；中证监：中美致力达成符合双方监管要求合作安排；马斯克最新承诺增加其个人出资额62.5亿美元收购Twitter；苹果电动车项目主管任职仅半年后跳槽；本地电商友和集团招股。

港 股 市 场 

美股隔晚表现反复，恒指连跌两日后周三好淡争持，科指一度跌穿4,000点关口，收盘微涨。昨日恒指高开高走，上午曾升173点，但随后由升转跌，午后中段重拾动力，最多曾升258点，高见20,370点，盘尾升幅收窄。最终恒指收涨59点 (+0.29%)，报20,171点，科指涨收0.28%，报4,043点。大市全日成交1,034亿港元。汇控 (5 HK) 回购股份，股价涨3.1%，其他本地银行股也跟随高走；内地汽车股继续走高，资源股普遍上涨。

市场观望俄乌冲突发展，冲突主要影响在于推升全球通胀预期，在能源价格推高通胀预期下加息仍为市场焦点，预期利好海外敞口较大的国际性银行。此外，疫情影响下二季度内地经济料继续承压，预计二季度扩大投资相关政将策加力提速，基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施，地产领域重点关注优质开发商和建材。此前国务院印发促消费意见，拉动消费恢复的政策意图明显，估值底部的消费可选及必需消费板块中的内地汽车及零部件、运动服、食品饮料板块可关注。此外，内地亦定调促进平台经济健康发展，对于互联网行业的监管有望常态化，可关注强消费属性的中概互联网板块。受国策支持、国产化逻辑的新能源相关产业链仍可关注、如半导体设备、光伏设备、通信设备等。未来市场仍关注中美关系、美联储未来加息缩表步伐、以及个别内地房地产违约事件。

A 股 市 场 

A股经历周二显著调整后，周三高开后表现反复，午后中央召開全国稳住经济大盘电视电话会议，敦促各地抓紧出台符合地方实际的稳经济政策，市场气氛回暖，北向资金重新录得净流入，支持大市上涨。截至收盘，沪指涨1.19%，报3,107.46点；深成指涨0.70%，报11,143.18点；创指涨0.32%，报2,323.60点。两市成交缩减逾20%至7,622亿元 (人民币?下同)，为近两周新低。陆股通净流入34.09亿元，终止连续两天净流出态势。盘面上，民航局最新制定面向内地客运航班的补贴政策，航空股走高，中国国航 (601111 CH) 及南方航空 (600029 CH) 分别上涨6.57%和4.23%。汽车股领涨大市，长城汽车 (601633 CH) 及长安汽车 (000625 CH) 分别上涨7.94%和3.27%。另外，航运、油气、绿电板块涨幅居前，猴痘概念板块跌幅较大。

美 股 市 场 

周三投资者观望美联储下午公布5月议息纪录，美股早盘表现反复；议息纪录公布后，纪录显示与会官员一致认为美国经济非常强劲，大多数与会官员支持6月和7月会议各加息50基点，基本乎合预期，美股升势一度扩大，道指最多曾涨逾300点，其后虽有所收窄，但三大指数仍维持上涨收盘，道指连升第4个交易日。截至收盘，道指升191点或0.60%，报32,120点；标指涨0.95%，报3,978点；纳指升1.51%，报11,434点。标普11个板块9个上涨，非核心消费品股领涨大市，升2.78%。大型金融股普遍上涨，美国运通 (AXP US) 股价涨3.14%，为升幅最大道指成份股；宝洁 (PG US) 逆市下跌1.64%，为表现最差道指成份股。

 温 馨 提 示

5月22日至5月26日达沃斯世界经济论坛；5月27日内地公布4月工业利润数据；5月31日内地公布5月官方制造业及非制造业PMI指数；6月1日内地公布5月财新制造业PMI数据。

资料来源：相关公司、中信证券

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