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看问题，一定得看到核心。
要想看懂中国，必须看准中国最大的现实。
同时，要想看懂中国股市，也必须得看准中国股市最大的现实。
今天不扯淡，直奔主题——
中国最大的现实是人口多。
全世界76亿人口，中国近14亿。
目前还是全世界人口最多的国家。
虽然印度在人口总数上有赶超我国的趋势，但哪怕是降到世界第二人口大国，也是一个人口近14亿的大国。
这是一个谁都无法改变的现实。
如果把一张嘴比喻成一个洞，14亿人的嘴巴一块张开来，就是一个面积约为2平方公里的大洞。
每天想把这个面积为2平方公里的大洞塞满，得需要多少粮食、多少肉类、多少矿泉水，你尽情地可意地展开想像的翅膀去想像吧。
顺便再提醒一句：这张大洞，一年365天，一天至少得塞满3次哦！
因此，可以说，关于这张大洞，你怎样想像都不会过分！
强调这个现实，是想提醒大家，中国政府是多么不容易。
在我们这样大的一个国家，人人都能吃饱，人人都能穿暖，人人都有学上，人人都有医看，是多么地不容易——实现了，是多么大的伟绩！
如果站在全人类的角度看待问题，中国这些年取得的成绩，是前无古人的，给中国多大的奖章，给中国多大的赞誉，都是值得的，令人信服的。
强调这个现实，是想提醒大家，中国制定的任何政策，都不应该脱离这个最大的、也是最根本的现实。
人口多这个现实决定了，中国既需要资本密集型企业，又需要劳力密集型企业。
不这样搞，中国人就无法实现充分就业。
人口多这个现实决定了，中国既需要航天飞机宇宙飞船这些高科技企业，又需要方便面火腿肠这类传统企业。
不这样搞，中国人就无法吃好穿好。
人口多这个现实决定了，中国会有很多人进入全世界最富裕的阶层行列，也会有全世界最大体量的穷人。
从富到穷，或从穷到富，中国这样的人口大国，分层必定是最丰厚、最复杂的。
这个基本现实决定了，中国经济生活、政治生活、社会生活的任何一个方面，都必须是包容的，弹性的，而且还必须是包容性极大，弹性极大。
世界上没有任何一个国家的发展建设经验可以完全照搬到我们国家来——我们的建设和发展，必须是借鉴全世界最优秀同时也是最适应中国现实的经验。
为什么我支持环保，而反对环保一刀切？
原因就在于此——中国既需要环保，又得保证最底线的稳定和就业。
为什么我对网上某些人追捧高科技行业、质疑甚至嘲笑传统行业的言论和观点嗤之以鼻？
原因就在于此——中国既需要高科技发展，又得保证最基本的吃喝住行。
为什么我经常牛皮哄哄、反复念叨“未来100年，世上所有的公司、企业，必须是得中国者得天下”？
原因就在于此——任何一个细分行业，在中国都是一个巨大的行业，谁能在中国混成第一了，谁就意味着在世界混成第一了。
认清和牢记这个最基本的现实，哪怕是作为普通人，我们也可以轻轻松松衡量和判断上边管理层宏观的方针、政策或微观的方法、措施，是对是错了。
所有能适应“中国人多”这个最大现实的政策都是好政策，可以走得长远，结出丰硕的果。
相反，所有违背这个最大现实的政策都不是好政策，不可能走得太远，更不可能结出丰硕的果。
中国股市最大的现实是估值低。
横向上比，世界上所有主要国家和地区的股市，估值几乎都比中国股市要高得多。
中国股市中的H股，甚至可以称为全世界最低。
A股整体估值只有15－16倍上下，这跟中国是“全世界经济增长最快的国家之一”的名头严重的不符。
目前世界各国的无风险收益率都非常之低，欧美成熟发达国家的十年期国债都只有2%左右的利率水平，而存款利率则有0向、甚至负向的发展趋势。
这种背景下，资产估值平均处在30－50倍、甚至更高的水平之上，完全是合情合理的要求！
纵向上比，中国股市更是在最近10年时间里，发生了翻天覆地的变化——从10年前的最高，演化成了如今的最低或次最低。
看看中国的沪深300指数。
10年前，它可以高达40余倍，而现在它只有12倍不到。！
低于“神奇的15倍”，更远远低于30、50倍！
与H股联手一道，它们构成了中国最低估资产的核心跑道。
这10年，中国股市在估值体系内发生了激荡起伏的“软硬双杀”行情。
业绩增长，软杀了估值。
指数下跌，硬杀了估值。
但投资的常识和投资的理性告诉我们：持续十余年的软硬双杀，把中国股市放在了历史性的投资机遇面前！
低估是王道！
每每念叨“低估是王道”这句话时，总会有人告诉我们：小心低估值陷阱！
低估值的确有可能存在陷阱——尤其是个体的企业，这种可能性的确永远存在。
但作为一个整体，股市的估值是和国家经济的基本面息息相关的，股市的命运是和国家的命运息息相关的。
所以决定企业投资价值的核心因素是“品质+估值”，而决定股市整体投资价值的核心因素，有且只有“估值”这一个选项！
看企业，你既得看估值，还得看品质，甚至看品质甚于看估值。
但看股市，最核心的问题，就是看估值——股市的品质是先天决定的，国家的发展道路确定之后，它就几乎相当于一个不变量。
所以，判断股市高低，相对简单。
判断企业高低，嘿嘿，相对复杂一些。
我们今天聊的是股市，所以我反复念叨的就是一句话——目前中国股市估值已经很低了！
这就是当前投资中国股市最核心最重要最具根本性的一个依据事实。
全文完。
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