最近更新
近美股市场也是很让投资者担忧，那美国股票出现波动有哪些原因呢?股民投资者也是很关注这些原因!那小编为大家整理了一些有关美国股票波动的原因有哪些的内容，供大家参考!
首先，简单陈述一下我整体的观点：
首先，美股市场尽管出现了调整，但还不能认为其已经进入“危机”;
其次，对于美国未来的发展前景，我们建议从高负债的小企业、大量投资于高风险资产的金融企业两条逻辑去跟踪;
再次，尽管短期内对于流动性可能会有影响(这点可以通过观察美债收益率来进行跟踪)，但我们认为，对于中国来说，资金流入的长期方向没有变化;
第四，维持中国经济“眼前有坎儿，长期风景很美”的判断，海外的波动可能使得我们年报中所说的“坎儿”出现时点提前了;
，对于大类资产配置，建议用积极的心态去看待优质权益资产、利率债资产的下跌，择机配置。而对于信用债品种，可以更加“挑剔”一点。
接下来，我详细说明一下上述几点看法背后的逻辑：
1)定性判断：美股此轮调整，和2009.8上证指数从3478开始的那轮调整有相似之处。简单来说，本次美股调整并非是因为经济数据走弱，而更多的是“数据走强—通胀预期抬头—担心股市估值承压”的逻辑。换句话说，本轮调整，是经过美股多年的上涨后，估值抬升积累了太大的压力，市场担心利率上升导致估值承压所致。如果我们对比A股，在4万亿的刺激之下，中国经济增速2009年时逐季走高，但在那年年中的时候，由于央行货币政策出现拐点，也导致了一轮较为明显的调整，从这个角度来说，两者有相似之处。
2)当前尚不能判断美国已经进入“危机模式”，但市场的恐慌情绪的确很高。基于上述的逻辑，因为美股是在经济数据走好的过程中出现的调整，认为美国已经进入“危机模式”显然有些为时尚早。但从另一方面来说，金融市场的反应是很剧烈的。比方说VIX指数刚才已经冲到了45这个水平，45是一个什么概念?我们知道，2008年金融危机的时候，点VIX指数曾经冲到80以上，而那之后，VIX指数也仅在2011.8达到过48(注：截本篇会议纪要发布时，VIX指数日内高点已经超过2011.8的水平)，当时是美国主权债评级遭到下调。而再早一点，亚洲金融危机阶段，VIX也是45左右的水平。所以，当前市场的恐慌情绪，上升的非常快。
3)在美股二月份调整前，美债市场一月份已现端倪。如果去观察美国1月份的债券型ETF的资金流，会发现一个有意思的现象，是在2012-2017年持续资金流入的企业债ETF类产品，在今年2月份出现了明显的净赎回。换句话说，权益市场在1月份才开始担心股票价格，但债权市场在一月份看到了投资者抛售企业债券的现象。这个现象出现的大背景，是金融危机后，美国流动性大幅宽松，压低了各类信用债的信用利差—尤其是中低评级的中小型企业的信用利差。在初期的时候，这使得美国中小企业融资环境显著改善，企业大量融资加杠杆，推升了企业的ROE。但随着AA以下评级的企业债信用利差逼近历史底部，信用利差被压缩到，由于联储加息周期的开始，没有信用利差保护的中小企业，开始面临债权融资成本的水涨船高，这导致了企业财务压力快速上升。也是市场一月份抛售美国企业债ETF的重要原因。另一方面，一月份通胀挂钩型债券ETF资金大量流入，也显示市场越来越担心通胀的压力。
数据来源：Bloomberg，兴业证券经济与金融研究院整理
4)美国的动荡是否会升级：需要关注两条主线。
a。关注点1:中小企业的偿付能力问题。如前所述，08年金融危机后联储的宽松政策，导致了流动性大幅宽松。对企业—尤其是中小企业—来说，引发了其举债规模的扩张，因此在利率上升的过程中，需要关注高债务压力下，财务成本上升对企业偿付能力的影响。代表美国中小企业的Russell2000指数，整体法的流动比率—流动资产与流动负债的比值—在经过连续两年恶化后，已经接近2008年危机时的水平。后期是否会出现一些企业的信用风险，进而使得金融市场的动荡传导实体经济，是需要关注的条主线。
数据来源：Bloomberg，兴业证券经济与金融研究院整理
b。关注点2:波动率反弹引发金融机构自身的风险。联储近十年宽松周期的结果，是在相当长一段时间内，美国也面临“资产荒”—一些拥有稳定负债的投资机构(如养老金、保险等)，面临债权型资产收益率过低的问题。在这个过程中，企业为了保持资产端的收益率水平，不断下调对资产信用评级的要求(AAA债券收益率太低，买AA的，AA也太低了买A，实在不行通过ETF买“类债券的股票”)。在货币宽松、波动率偏低的阶段，这种策略维持了此类金融机构必要的投资收益率。但随着货币紧缩、资产波动率上升，前期这种通过增加风险敞口来提升收益率的策略，面临资产端风险加大的压力。前期已经有一些保险公司对外发布2017年盈利下滑的预告，是否是此类风险加大的前兆，是我们需要关注的另一种风险。
以上是小编为大家总结的有关美国股票波动的原因有哪些的内容，希望大家看了上述的内容，对现在的美股波动原因有一个清楚的了解，也对自己的投资有更好的改变!那如果大家还有其他有关股票投资的疑问，都可以点击网进行查询!
更多
什么股票波动大?什么原因导致股票波动?
转战美股市场，美国股票少买多少股?
美国股票ETF资金流入消息