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期货交易所合并：韩国证券期货交易所韩国期货交易所KRX是由哪三个交易所合并的 ?

期货交易所合并：请问纽约期货交易所被洲际交易（ICE）所兼并了

自19世纪中叶美国芝加哥期货交易所创办以来，期货市场已有150年的历史。但期货市场的大发展还是本世纪70年代金融期货出现以后的事情。国际期货市场的近期发展主要呈现以下几个趋势：

（一）品种不断更新。期货市场发展的前一个世纪基本上都是围绕商品期货交易进行的，主要有农产品、金属、能源等大宗商品。本世纪70年代后，随着利率、股票和股票指数、外汇等金融产品期货期权交易的推出，全球期货市场进入了一个崭新的时代。目前，新的金融衍生产品仍不断出现。

（二）期货交易所合并。各国期货交易所进行竞争的重要手段之一是通过合并的方式扩大市场规模，提高竞争能力。如日本的商品期货交易所最多时曾达27家，到1990年，通过合并减少到16家，1997年11月减至7家，形成以东京工业品交易所、东京谷物商品交易所为中心的商品期货市场。在欧洲，伦敦国际金融期货期权交易所于1992年兼并了伦敦期权市场，1996年又收购了伦敦商品交易所，其1996年的交易量首次超过历史悠久的芝加哥商业交易所，成为仅次于芝加哥期货交易所的世界第二大期货交易所。在美国，1994年，纽约商业交易所与纽约商品交易所实现合并，成为以金属和燃料油为主的期货交易所，1996年起，芝加哥期货交易所与芝加哥商业交易所也开始酝酿合并事宜。

（三）期货交易的全球化越来越明显。进入80年代以来，各期货交易所为了适应日益激烈的国际竞争，相互间联网交易对方的上市品种已成为新潮。联网交易就是期货交易所之间通过电脑撮合主机的联网方式，使交易所会员可以在本交易所直接交易对方交易所上市合约的一种交易形式。联网后，各交易所仍保持独立法人的地位。先后联网的交易所有：新加坡国际金融交易所分别与芝加哥商业交易所、纽约商业交易所、国际石油交易所、伦敦国际金融期货期权交易所和德国期货交易所联网，伦敦国际金融期货期权交易所分别与芝加哥期货交易所和东京期货与期权交易所联网，香港期货交易所分别与纽约商业交易所和费城股票交易所联网，纽约商业交易所与悉尼期货交易所联网等。

（四）科学技术在期货交易中扮演越来越重要的角色。交易所间的联网和异地远程交易，首先需要解决的是技术问题。在90年代初，为了满足欧洲及远东地区投资者在本地时间进行芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所上市合约交易的需要，这两家交易所与路透社合作，推出了全球期货电子交易系统（GLOBEX）。此后，其他交易所纷纷效仿，并开发出各自的电子交易系统，如伦敦国际金融期货期权交易所的APT系统、法国国际期货交易所的NSC系统等。这些系统不仅具有技术先进、高效快捷、操作方便等特点，而且使全球24小时不间断进行期货交易成为现实。

（五）加强监管、防范风险成为期货市场的共识。作为一个高风险的市场，各国政府监管部门对期货市场无一例外地进行严格监管。特别是1995年具有百年历史的英国巴林银行，因其交易员在新加坡国际金融期货交易所从事日经225股票指数期货交易时，违规操作，造成数十亿美元的损失，最终导致该银行倒闭的严重事件发生后，从监管部门到交易所以及投资者都对期货市场的风险更加重视，对期货交易中的合约设计、交易、结算、交割等环节进行深刻的反思和检讨，以求控制风险，更好地发挥期货市场的功能。

港交所并购伦交所，也不是新觧事，三年前德交所打算并购伦交所，港交所也曾表示有兴趣。

而很多地方的股票及期货等交易所，都是一个起，两个止，或者经一轮混战后，都会整合成少数集团，因此这个行业有不断整合，形成超级龙头的迹象。

然而，跨国收购，最后面对的政治压力不少，都是令交易失败的原因。

例如，新加坡交易所曾打算收购澳洲交易所，但最后澳洲政府否决了。

而德交所及伦交所也曾面对英欧之间的政治压力，尤其是英国脱欧，令事情更加复杂。

此次港交所的算盘大致上，与上一次收购LME一样，就是整合可为中国所用的平台。

香港作为世界投资中国及中国投资世界的最大平台，亦是对当今中国的最大价值，港交所若能并购成功，即所有北水出国的互联互通都仍在其管辖下。

现时也有一些国际金融公司，如本地的两家发钞行及一家保险公司于两地上市，亦有早前两地上市的Glencore，已从香港退市，只在伦交所上市。

以往英国作为欧洲金融中心，伦交所服务欧洲及中东，即使当地欠缺良好企业，但都有区域性的企业补上，香港则为中国企业服务。

可是，英国脱欧，令伦交易角色尴尬，香港也面对，欠缺内地优质企业来上市的问题。

这次若能拼购成功，打通两个交易所，即两地的投资者及企业，或为两家交易所带来生机，否则，两者都会于中美之争下，沉沦下去。

当然，即使合并能成功，但能否打通，要多少年打通，都是一个很大的未知数。而且以本次港交所作价之高，如伦交所业绩未能突飞猛进，难以保持派息能力。

简单来说，成事的话长远是好事，但未来几年港交所都难有表现。

成立于1990年11月26日，现有会员200多家（其中期货经纪公司会员占近80％），在全国各地开通远程交易终端700多个。

品种：黄金、白银、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶。

成立于1993年2月28日，截至2012年末，大商所共有会员178家，指定交割库91个，2012年期货成交量和成交额分别达12.66亿手和66.64万亿元。根据美国期货业协会（FIA）公布的全球主要衍生品交易所成交量排名，2012年上半年大商所在全球排名第12位。

品种：玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）和焦炭。

成立于1990年10月12日，截止2012年底，郑商所共有会员209家，分布在全国27个省（市）、自治区，其中期货公司会员167家，占会员总数的80%。非期货公司会员42家，占会员总数的20%。

品种：小麦（包括优质强筋小麦和普通小麦）、棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、早籼稻、甲醇、玻璃、油菜籽和菜籽粕。

于2006年9月8日在上海成立，成为继上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所之后的中国内地的第四家期货交易所，也是中国内地成立的首家金融衍生品交易所。该交易所为股份有限公司实行公司制，这也是中国内地首家采用公司制为组织形式的交易所。中国金融期货交易所股份有限公司注册资本金为5亿元人民币。出资股东分别为：上海期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所。

香港交易所是香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司的控股公司。香港交易所旗下的市场机构成功带领香港金融服务业由一本地主导的市场，发展成为亚洲区内吸引世界各地投资基金的中央市场。香港交易所于2000年6月、香港的证券及期货市场完成合并之后上市。作为一家市场主导并向股东负责的机构，香港交易所致力把握亚洲区内以至世界各地的商机。

品种：恒生指数期货小型恒生指数期货 H股股指期货小型H股股指期货

香港商品交易所（简称港商交所，英文名称为Hong Kong Mercantile Exchange，简称HKMEx）是于香港新成立的电子商品交易所，为市场提供具高透明度的交易平台，在亚太时区进行对冲及套利等活动。投资者无须像以往只能依赖伦敦或纽约等商品交易市场进行买卖。港商交所于2011年5月18日已正式开始交易。港商交所总部设于香港，所有交易将由LCH.Clearnet进行结算。香港具有相当开放的司法制度，允许非本地投资者的资本自由进出。交易所将通过对中国免税商品的价格发现为国际市场参与者提供进入蓬勃的内地商品市场的桥梁。港商交所的总部位于数码港，办事处包括交易所的核心业务及营运部门，占地超过47,000平方呎。

1997年，在芝加哥商业交易所（CME）与新加坡交易所SGX-DT推出台湾指数期货之后，为了避免岛外交易岛内股指期货对台湾金融市场产生不可意料的影响，台湾当局加快了岛内期货市场的建设。1997年9月9日，台湾期货交易所成立。1998年7月21日台湾期货交易所推出了第一个股指期货合约--台湾证交所加权综合指数。在短短的七年时间内，台湾期货市场发展十分迅速，2004年台湾期交所所有合约成交量达59,146,376张，是1999年的60倍。成交量的飞速发展、产品的不断创新以及制度的不断变革使台湾期交所荣获此次殊荣。品种：台股期货电子期货金融期货小型台指期货台指选择权电子选择权金融选择权股票选择权台湾50期货十年期政府公债期货三十天期利率期货黄金期货非金电期货非金电选择权柜买期货柜买选择权新台币计价黄金期货黄金选择权股票期货

新加坡交易所（Singapore Exchange，SGX）是亚太地区首家集证券及金融衍生产品交易於一体的企业股份制化交易所。2000年11月23日成为亚太地区首家通过公开募股和私募配售方式上市的交易所。新交所股票是摩根士丹利新加坡自由指数（MSCI Singapore Free Index）、新加坡海峡时报指数(STI)等基准指数的组成部分。

东京商品交易所于1984年11月1日在东京建立。其前身为成立于1951年的东京纺织品交易所、成立于1952年的东京橡胶交易所和成立于1982年的东京黄金交易所，上述三家交易所于1984年11月1日合并后改为现名。是世界上最大的铂金和橡胶交易所、日本唯一的一家综合商品交易所。

品种：中京汽油黄金银铂MINI 铂钯重柴油煤油汽油橡胶原油中京煤油黄金MINI 大豆小豆玉米原糖

2005年1月份，韩国证券市场合并了原来的韩国证券交易所(KSE)、韩国期货交易所(KOFEX)和韩国创业板市场(KOSDAQ)，并更名为韩国证券期货交易所(KRX) ，总部设在期货交易所所在地釜山。KRX是一个综合性金融市场。交易品种包括股票、ELW、债券(包括国债、公司债券、可转换债券等)、股指期货、股指期权、单个股票期权、各种基金及投资信托、外汇期货和黄金期货等

品种：股票、债券（国债、企业债、可转换债券等）、股指期货、股指期权、单个股票期权、各种基金及投资信托、外汇期货、利率期货和黄金期货等。

马来西亚交易所成立于1973年，是大马交易所的下属机构；是为交易者提供马来西亚上市公司的股票、权证、固定收益证券和其他有价证券买卖业务的场所。马来西亚证券交易所拥有超过1000家的上市公司，是亚洲最大的证券交易所之一，为全球投资者提供广泛的投资机会。马来西亚证券交易所主板市场上市的，主要是大型公司；二板上市得主要是中型公司；还有一些高科技公司和快速发展的公司在MESDAQ （创业板）市场上市。

芝加哥期货交易所是当前世界上交易规模最大、最具代表性的农产品交易所。19世纪初期，芝加哥是美国最大的农作物集散地，随著农作物交易的不断集中和远期交易方式的发展，1848年，由82位农作物交易商发起组建了芝加哥期货交易所。该交易所成立後，对交易规则不断加以完善，於1865年用标准的期货合约取代了远期合同，并实行了保证金制度。芝加哥期货交易所的玉米、大豆、小麦等品种的期货价格，不仅成为美国农业生产、加工的重要参考价格，而且成为美国农产品贸易中的权威价格。芝加哥期货交易所自1975年10月上市利率期货交易以来，其金融期货的交易量占总交易量的比重日益上升，已超过其农产品期货的交易量，成为一个以金融期货为主的期货市场。1977年8月，该交易所开办美国长期国库券期货交易；1979年6月，该交易所开办10年期美国中期国库券期货交易；1984年7月，该交易所又推出主要市场指数（MMI）期货交易。1987年4月30日，该交易所开始在星期日至星期四的晚上开设夜市，时间与远东主要期货币场的交易时间相对应，在国际化的道路上迈出了重要的一步。目前，该交易所交易的金融期货品种以各种利率期货为重点，利率期货的交易量占整个交易所总交易量的一半以上，成为世界上最重要的金融期货市场之一。

芝加哥商业交易所（CME）是全球最大的衍生品交易市场，买卖期货和期货期权合约品种最多的交易所。芝加哥商业交易所向投资者提供多项金融和农产品交易。自 1898 年成立以来，芝加哥商业交易所持续提供了一个拥有风险管理工具的市场，以保护投资者避免金融产品和有形商品价格变化所带来的风险，并使他们有机会从交易中获利。

品种：包括期货和期货期权合约：股票或股指产品—包括 E-mini? S&P 500?、NASDAQ-100?、E-mini Russell 2000? 和 Nikkei?225。利率产品—基于短期利率的产品，包括欧洲美元和LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）。外汇(FX)—产品包括澳元、欧元、英镑、日元和瑞士法郎。农产品—包括牛、乳制品、木材、猪肉和天气合约。

现在的纽约商品交易所(The New York Mercantile Exchange,Inc.)是由The New York Mercantile Exchange(NYMEX)和The Commodity Exchange,Inc(COMEX)于1994年合并组成，是全球最具规模的商品交易所。纽约商品交易所地处纽约曼哈顿金融中心，与纽约证券交易所相邻。该交易所在纽约的商业、城市、和文化生活中扮演着重要的角色。它为金融服务业以及工业联盟提供了成千上万的工作岗位，并且通过其自身成立的慈善基金会支持市内社区的文化和社会服务项目，拓展其为大都市的慈善事业所作出的努力。它的交易主要涉及能源和稀有金属两大类产品，但能源产品交易大大超过其它产品的交易。交易所的交易方式主要是期货和期权交易，到目前为止，期货交易量远远超过期权交易量。2008年3月17日纽约商品交易所与芝加哥商业交易所集团达成协议，芝加哥商业交易所集团(CME集团）以股票加现金的方式实现对后者的收购，涉及资金约94亿美元。

品种：轻原油取暖油天然气纽约黄金纽约期铜纽约期银纽约钯金纽约铂金

洲际交易所的历史可以回溯到1997年，当时公司创始人杰弗里-斯普雷彻(Jeffrey Sprecher)收购了Continental Power Exchange, Inc.(CPEX)。斯普雷彻目前担任洲际交易所董事长兼执行长。洲际交易所(ICE)成立于2000年5月，总部位于美国乔治亚州亚特兰大，投资者来自7家商品批发商。当年晚些时候，6家天然气及电力公司收购了该公司的股权。2001年，该公司在伦敦收购了国际石油交易所。

经由洲际交易所的电子平台，提供原油及相关提炼品、天然气、电力、碳排放量等期货合约交易。软式原物料方面，则有可可、咖啡、棉花、乙醇、柳橙汁、纸浆和糖等。此外，汇率和指数期货及选择权也都在业务范围内。 ICE的英国子公司ICE Futures以能源期货产品为主，如北海布仑特原油及西德州中级原油等。美国子公司the New York Board of Trade则专营软式原物料及金融期货业务。

伦敦国际金融期货交易所（Liffe）是纽约-泛欧交易所集团（NYSEEuronext）的国际衍生品业务,涵盖了阿姆斯特丹、布鲁塞尔、里斯本、巴黎和伦敦等都市。纽约-泛欧交易所集团(NYSEEuronext）是 2007 年4月在NYSE 和Euronext 交易所合并之后诞生的世界最大的跨国证券交易所，形成现金股票和衍生品的全球单一交易市场。NYSE-LIFFE 交易所全称是NYSE Liffe U.S.是纽约-泛欧交易所集团（NYSE Euronext）的旗下公司，成立于2008年，是最年轻的交易所之一。NYSE Liffe U.S.依靠其母公司丰富的国际交易市场管理经验，先进的技术能力和广泛的投资品种，致力于更好地为国际客户服务。NYSE Liffe U.S.于2008年8月21日成为指定合约市场，并于9月8日开业，做为完全透明和高流动性的市场，主要经营100盎司黄金期货、5000盎司白银期货、黄金白银期货期权、以及小额33.2盎司黄金和1000盎司白银期货合约业务。2009年8月起开始提供利率期货合约。

伦敦金属交易所（LME-London Metal Exchange），该所是世界上最大的有色金属交易所，伦敦金属交易所的价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着绝对重要的影响。世界上全部铜生产量的70％按照伦敦金属交易所公布的正式牌价为基准进行贸易，世界上铜期货合约的90%在LME交易。

欧洲期货交易所为一全面电子化交易所，其电子交易平台可以提供广泛的国际基准产品的访问。该平台是由Deutsche Borse AG和瑞士交易所创建的。全球的银行、专业贸易公司和金融机构投资者等成员公司都可以使用Eurex系统。EUREX 标准化、分权式的交易系统，使其市场参与者在全球各地都能下单交易该交易所的产品。EUREX 已具备世界级衍生性产品交易所应具备的条件：包括流动性高的国际性产品、现代化的结算架构、便捷且具成本低的交易信道、全球性通路以及先进的高科技设施。

加拿大蒙特利尔交易所（Montreal Exchange, MX）是加拿大的金融衍生品交易所，成立于1874年，是北美老牌交易所之一。1975年，蒙特利尔交易所率先在加拿大推出股票衍生品交易，随后又在上世纪八十年代早期开始期货交易，2001年成为北美首家完全电子化交易的金融衍生品期权和期货交易所。

品种：股票期权交易所指数基金(ETF)期权货币期权（美元期权）指数衍生品利率衍生品（债券和货币市场）能源衍生品

悉尼期货交易所（Sydney Futures Exchange，SFE）是澳大利亚唯一一家期货交易所，可以说SFE的历史就是澳大利亚期货市场的发展史。SFE成立于1960年，当时从交易羊毛期货起步；1979年，成为除美国以外第一个引入金融期货的国家；1984年，SFE开始交易股票指数期货；1989年建立了电子交易平台SYCOM，开始进行24小时不间断交易；1992年，SFE与新西兰期货与期权交易所合并；1994年推出了股票期货交易；1999年，彻底取消了人工喊价的交易方式，成为完全电子化的期货交易所；2000年9月11日SFE进行了公司化改制，由一家有限责任制公司改制成为股份公司，总共发行了108，999，978普通股。截至1999年底悉尼交易所收入6400万，税前营业利润1100万，净资产9900万。公司化后的悉尼期货交易所股份有限公司于2002年4月16日正式在澳洲证券交易所上市，100%控股四家子公司：包括悉尼期货交易所有限公司SFE，新西兰期货期权交易所有限公司，澳洲结算有限公司Austraclear以及悉尼期货交易所结算公司。

品种：主要包括羊毛期货及期权粮食期货及期权指数期货能源期货利率期货及期权股票期权指数期权低行使价期权

巴西证劵期货交易所(简称巴西交易所BM&FBOVESPA S.A)于2008 年经由巴西期货交易所(BM&F)和圣保罗证劵交易所(Bovespa)合并而成立的。两家公司合并之后，按照市场价值成为世界上最大的交易所之一，成为美洲第二大的交易所，拉丁美洲领导地位的交易所。在现今的全球局势，这种能跟进快速的转变已成为具有竞争力的代表，巴西交易所(BM&FBOVESPA)以市场价的交易费成本，提供的是非常有吸引的投资选择。

品种：阿拉比克咖啡、可尼龙咖啡、糖、乙醇、棉花、玉米、大豆、肉牛、小牛

俄罗斯交易所(RTS)成立于1995年，并与2001年设立自己的衍生品交易所FORTS，开始进行股票和股指的期货交易。FORTS自2006年推出股指期权合约之后交易量增长迅速，目前俄罗斯交易所已经超过北欧交易所，成为欧洲第三大股指期权交易所。

品种：包括黄金、白银、原油、原糖、债券、单一股票、RTS指数等

印度多种商品交易所（MCX）成立于2003年9月26日，是国家级、公司制、电子化的交易所，主要股东是印度金融技术公司、印度国家银行、HDFC银行、印度联合银行、Indore国家银行、印度银行、Hyderabad国家银行、Canara银行、公司银行、Saurashtra银行、SBI人寿保险等。该交易所拥有来自印度全国400个城市的850多名会员。

【期货问答】| 上海期货交易所市场常见问题汇总——价格信息篇

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1. 投资者如何获得最新的结算参数提示？

投资者可于月底前两个工作日登录交易所官网—交易所服务—业务数据--月度结算参数调整表，查询下月结算参数提示。

另外，投资者可于每日结算后登陆交易所官网—交易数据—日、周数据—每日结算参数，查询当日结算参数。

月度结算参考价的计算方式及时间区间

∑每日结算价

月度结算参考价= ---------------------------------

（交易天数）

时间区间：上月交割月合约最后交易日后的第一交易日起，至当月交割月合约最后交易日结束。

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