[CICC黄杰]汇丰金鑫:第一季度部分非消费性高增长可能无法持续

5月14日，据了解，周三a股市场开盘走低，开盘走高，三大股指总体小幅收涨。上证综指收盘上涨0.22%，收于2898.05点。深证综指上涨0.54%，至11074.59点。创业板指数上涨0.78%，收于2140.68点。工业部门是混合的，而医疗和食品部门是领先的。消费部门的趋势已经分化，食品和饮料上涨了1.71%。家电和汽车行业面临压力，分别下跌0.42%和0.37%。

关于消费后市场的情况，汇丰晋信消费奖励基金经理邢弢表示，二级市场消费部门的复苏，一方面是由于逐渐恢复正常的家庭工作和生活，逐渐恢复正常的消费预期，外部需求相对可靠，以及消费中必要产品的防御性更强。因此，第一季度基本上没有亏损，市场看好它。然而，我们认为，第一季度必须消费的一些高增长可能是不可持续的，目前的估值可能已经进入了一个更合理的区间。至于选择性消费，例如，由于消费的复苏，汽车和家用电器的性能有望改善，市场的预期可能很低。尤其是，具有长期竞争优势的领先公司有望迎来估值修复的机会。

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