连续加班崩溃大哭:周期、消费、科技,大跌后该买什么基金?

2021-03-17 20:45:13 来源： 浏览：1次

    周期、消费、科技,大跌后该买什么基金?
    
     收录于话题 导读：最近这轮“抱团股”带头的小股灾把大家“绿”得心都凉了。很多网红基金节后回撤都在20%以上，最近也有几个明星基金经理取消限购，bo姐认为这应该算是一个比较好的信号。随着这几波下跌，几个高估值板块，价格也都到了能接受的范围。这个节点想入手，应该买跌下来的科技、消费还是中短期确定性强的顺周期呢？
    
    
    
    小股灾下，顺周期坚挺
    本来开两会，大家对3月还是有点小乐观，想着得4月后开始跌。然而，在节后至今的日子里，市场的风格依然以“绿”为主，两会释放的各种利好也暂时没有阻止A股的震荡趋势。市场未来走势很难确定，货币政策虽然不会急转弯，但大概率逐渐收紧。所以整体估值下调也是比较确定的，再加上经济复苏，利好顺周期板块，顺周期今年确定性较强，很多明星基金经理也表示要调仓部分资金布局顺周期板块。先看化工板块，截至今年3月12日，即便经历了节后的下跌，最近三个月收益依然有10%+，回调过后，各个子行业PE估值适中。
    数据来源：芝士财富APP再看有色金属板块，截至3月12日，近1月下跌仅为-7.36%，近三月涨幅超20%，可以说是今年以来“最靓的崽”之一。
    数据来源：芝士财富APP
    此外，各类化工和有色金属ETF也相继成立，会为板块注入更多新资金。因为是跟踪指数，ETF没有择时和选股空间，都得买，算是一个资金基本盘。当然，周期股波动依然不会小，而且长期上升空间相对有限。相比去年，今年应该增配，但并不建议彻底掉转船头。而消费和科技长期来看依然是经济增长的主旋律，所以筒子们也要搭配适度的消费和科技用于平衡资产风险。一种方式是构建基金组合，擅长顺周期的和擅长消费、科技等的搭配，做动态调整。另一种呢，相对省心，选全行业覆盖的基金，由基金经理给我们做配置。比如最近发行的中信保诚龙腾精选（011284）。Bo姐注意到，这只基金，周期、消费、科技全面覆盖，掌舵这只新基的也是中生代均衡投资能手吴昊。下面来详细了解下这位基金经理。
    左手价值、右手成长
    吴昊是一位80后基金经理，从事证券投资研究已经超14年，经历过多次市场牛熊。2006年到2010年这4年的卖方生涯里，吴昊在申万证券研究所担任研究员，期间研究汽车、机械、电气设备等行业，2010年加入中信保诚基金后，在随后5年的时间里继续跟踪研究汽车和家电行业，不断地锤炼自己的买方投资研究能力，2015年开始担任基金经理，至今基金管理经验已超5年。在投资实践中，吴昊并不刻意将自己定格于特定的流派或风格。比如，在管理中信保诚盛世蓝筹时，他按照“盛世蓝筹”的标准去挖掘优质价值题材；而在管理中信保诚新蓝筹时，他又侧重新蓝筹的成长属性。中信保诚盛世蓝筹是吴昊的代表作之一，也是他管理时间最长的基金产品，截至今年3月12日，任职5年多以来，基金累计收益高达78.54%，且每年都能持续跑赢沪深300指数。（数据来源：好买基金网，2015.11.18-2021.3.12）从基金过往的持仓来看，吴昊的投资非常分散，十大重仓股持股集中度长期低于50%，分布行业也非常广泛，白酒、家电、银行、地产、医药均有布局。他在投资中注重基本面，风格谨慎、稳健，不押注单一赛道或个股，而是通过严格地控制单一行业和个股的风险暴露，避免大幅回撤的风险。在顺周期领域，银行板块中这两年的大牛股招商银行、兴业银行都重仓持有超2年。
    
    而另一只由吴昊掌管，在2018年熊市大跌中成立的中信保诚新蓝筹表现优异，截至今年3月12日，基金累计收益达到103.5%，远超沪深300指数和同类平均，作为一只风格偏成长的基金，最大回撤仅为17.69%，这体现出吴昊不俗的回撤控制能力。（数据来源：Wind，2018.9.4-2021.3.12）
    在科技领域里，宁德时代、领益智造也是基金长时间重仓持有的股票，在去年第四季度报里，腾讯控股也成为了基金的十大重仓股之一。从以上两只基金的表现来看，吴昊的能力圈范围较广，既有银行股这类传统股票，也有新能源、光伏股这类代表新兴经济的股票。吴昊在选股时拥有“比较思维”，他不仅仅要求公司本身基本面好，还要比其他公司好。他认为投资管理的本质是寻找超额价值来源，而超额价值来源的核心是配置持续创造价值的上市公司。因此吴昊青睐ROE稳定且较高的资产，而在当前市场估值比较高的情况下，他倾向于选出商业模式好、要素禀赋匹配的资产做相对的定价。对于此轮下跌后如何布局，吴昊也有较为清晰的准备，一方面，关注抱团股中，定价在下跌过程中接近合理位置的优质资产；另一方面，在顺周期、业绩突出、估值相对合理的资产中寻找机会。上面我们提到的两只基金，一只偏价值，一只偏成长，而今年的市场动荡，市场风格并不明确，新基金中信保诚龙腾精选（011284）则是一只覆盖全行业的均衡基金，这也能把吴昊的多面能力发挥最大化。
    均衡布局
    中信保诚龙腾精选（011284）的发行日期为3月18日，根据目前的市场形势，基金将采取稳中求进的投资策略，自上而下，价值成长兼顾，聚焦企业持续创造价值的能力，积极布局具有国内外竞争力和全球稀缺性的行业龙头。
    
    而在具体的行业布局组合上，周期股方面，精选基本面优秀、行业增速稳定，估值较低的股票。
    
    在消费、科技股方面，将聚焦成长空间较大的行业，企业必须有良好的竞争格局和壁垒，商业模式也要契合，比如新能源汽车、风电、光伏、智能装备和信息化等板块。
    此次基金也可以投资优质中概股持续回归的港股市场，那些港股上的“稀缺资产”也是整个基金组合布局的方向之一。正如吴昊的投资宗旨，这只基金也非常适合寻找稳定可持续回报的投资者，感兴趣的筒子可以多多关注。
    
    【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。
    一些来不及分析的基金热点、投资风险，bo姐会朋友圈发下。想了解更多养基分析的小伙伴，可以识别下面二维码，加bo姐微信~
    往期回顾
    
    
    
    《中欧周应波、交银杨浩放大招！百亿基金大幅放宽限购！》《2447位基金经理，管理基金12年以上的仅57位》《基金公司发狠了！两周自购2.2亿》觉得文章不错，不妨“转发支持”下，。

上一篇：没有了
下一篇：5月11日新股申购:兴盛优选回应IPO传闻;B站通过聆讯更新资料集(附原文)