股票000676:富国朱少醒,一生只爱一人

2021-03-28 22:30:01 来源： 浏览：1次

    富国朱少醒,一生只爱一人
    
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    从历史上看，A股的一轮牛熊周期大概是七年。
    所以，我们参考主动型基金经理的业绩，至少要选择从业七年以上的，经历过至少一轮牛熊。
    
    
    
    赚钱的基金有很多，但是我们更需要关注的是，业绩归因。
    
    我介绍过《阿尔法收益与贝塔收益》，很多基金经理，短期可能获得很好的收益，但是这很可能是因为押对了宝，收获的是贝塔收益。
    更难能可贵的，是通过选股，来获得超额的阿尔法收益。
    
    
    所以，很多所谓的“年度冠军基金”，都难逃冠军魔咒。
    
    如果你去关注每年的收益排行榜，就会发现，榜首位置永远是，城头变幻大王旗，岁岁年年人不同。
    
    
    道理很简单，市场的风格是多变的，没有那种策略能够永远当第一，不然大家都买它了。
    
    
    所以，挑选主动型基金的时候，我们更关注长期表现优异的“长跑健将”型基金经理，比如上次介绍的“兴全谢治宇，均衡配置的王者”。
    
    
    今天，介绍另一位，长跑王者，富国朱少醒。
    
    
    如果用一句话来概括他，那就是一生只爱一人。
    
    
    他是管理学博士，2000年加入富国基金公司，2005年11月开始担任富国天惠基金经理，到现在已经十五年。
    是的，十五年，他只专注富国天惠这一只基金，获得了2029%的回报，俗称15年20倍神话。
    
    这只基金在2020年12月31日的规模是278.98亿。
    
    
    
    很多基金经理，在打出名声之后，大多都会选择发新基金。
    
    原因有很多，可能是发现了新的投资机会。
    但是，最主要的原因，是为了赚钱。
    我之前在《你看那爆款新基金，像极了智商税》中介绍过，基金往往是好卖不好做，好做不好卖。
    
    
    很简单，在市场行情好的时候，大家入市的情绪高。这个时候发行新基金，往往可以募集到很大的规模。过去两年这种事情发生了无数次。
    
    但是，这种时候，往往股市已经经历了大涨，估值偏高。这个时候并不适合大资金入市。
    
    
    所以，往往很多爆款新基金，都是昙花一现，后视镜视角来看，业绩表现往往很差。
    
    但是，这从来都不是基金公司担心的事情，他们只要赚到了认购费和管理费就行了。
    
    
    可是，像朱老这样十五年专注一只基金的，绝无仅有。
    
    
    朱少醒的风格，是偏均衡的成长风格。
    
    专注于高ROE，成长性强的公司，对于价格的考虑放在第二。
    持仓上比较分散，他是自下而上做投资，但从来不在某个行业或者风格、主题上做极端的仓位。
    
    这是他2020年4季度的持仓。
    可以看到，前十大重仓股中，有贵州茅台、五粮液这样的白酒股，有格力电器这样的可选消费股，也有宁波银行、中国平安这样的金融股。
    抱团也参与，价值不落下，均衡配置。
    而前十大重仓股的仓位也就35%，持股相对分散。
    
    
    同样，对于择时，他表示自己并不擅长，所以基本放弃择时。
    富国天惠这只基金，长期保持90%以上的高仓位。
    
    
    这样的结果就是，牛市涨得多，熊市也回撤大。
    富国天惠在15年、18年、20年初的三次熊市中，都有不小的回撤，成立来最大回撤58%，超过腰斩。
    
    但是，同样的，以时间换空间，在长达15年的时间里，获得了超过20%的年化收益率。
    
    
    其实市场上有很多人，对朱老并不是很满意。
    
    很多资深的基金经理，只是更换了基金，长期业绩并不比他差。
    
    并且成长风格注定了受到市场波动影响比较大，中短期容易出现较大回撤。
    
    
    但是，一个专注了十五年的长跑健将，总归更让我们有理由相信，无论将来市场如何变化，他的良好业绩是相对可靠的，可持续的。
    
    
    老骥伏枥，志在千里。投资朱少醒，更需要一颗强大的心脏，更需要长久的陪伴。
    
    
    
    
    
    

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