长城证券网:读后感|《生活中的投资学》2
2021-04-05 22:38:01 来源： 浏览：1次
读后感|《生活中的投资学》2
收录于话题 不积跬步无以至千里，不积小流无以成江海。
前两天终于把《生活中的投资学》读完了，有那么一丝丝成就感，可能这就是坚持的力量。无论是坚持得到的知识积累，还是心态改变，我相信最终都会左右一个人的人生。
其实离上一次笔记中间，我曾经在动物房呆了整整一周，期间断断续续地也还是把读书坚持了下来。以前总是会内心告诉自己：太累了休息吧。总之就是找各种理由去回避自己应该做的事情。
包括运动也一样。自从写标书以来，特别是回到越秀校区以来，户外运动少得可怜。今后更新文章时候，我会把近期运动的数据一并贴上，用keep来记录。
在结束了《生活中的投资学》之后，我便开启了书单下一本书《投资大白话》，目前已经是9%进度。因为这两本书的作者相同，并且思维一脉相承，届时我便不再写《投资大白话》的读后感了，会将其中的亮点穿插于文章。
话不多说，进入今天的主题吧。今天分享的内容是关于“股市本质”的问题，在理解投资之前，必须要理解股市是什么。
前段时间基金大热，我曾对身边热衷于买基金的小伙伴们做了个小调查：你知道什么是“基金”吗？结果令我有点失望和震惊，大部分人其实根本不知道基金是什么，就敢拿着钱往里面冲了。万一这是当年的“庞氏骗局”的变体呢？又或者是新一代的P2P？
这里做一个简单的回答。根据我调查身边的小伙伴，我们买的基金大部分是股票基金或混合基金，本质上是“股票组合”。
在慈善基金中，我们把钱捐给基金会，基金会有专业人士来打理这些钱，帮助我们实现自己的慈善事业。而我们买的股票基金或混合基金也一样，我们把钱交给基金经理（专业投资者）来打理，帮我们用来买股票，实现财富增值。本质上，基金也是普通人投资股市的手段之一，不过这些钱不是自己直接打理而已。
因此了解股市的本质和运行机制，了解你面对的是什么东西，无疑是大有裨益。
以下观点从《生活中的投资学》总结，并加入自己的一些看法。
股市的本质
在中国，投资途径相比于成熟的市场是缺乏多样性的。国人最重要的投资手段无外乎这几个——银行理财、股市和房市。
当下国家强调“房主不炒”之下，房地产投资早已没有了十年前的低价红利期。因此房市投资也不是大部分人能考虑的，能解决房产刚需的问题已是实属不易。而银行存款虽然非常安全，但低利率有时候让人无可奈何。
当下银行一年期定存的利息率大致在2%上下波动，如果长期只有定期存款这一投资手段，难以跟上国家GDP增速，更何况还有通货膨胀这只魔鬼在背后作祟。粗略计算，中国GDP+CPI（通货膨胀指标）增速大致应该在7%-8%，就是说我们手上资金每年应当有上述的收益率才能跟得上国家的发展速度。
在这种背景下，股市投资就显得非常重要。那么，股市是干什么的？
曾经许多国内著名的经济学家都声称“中国股市是个赌场”的言论。也有很多人认为金融手段是本质上是不能产生钱，只能作为转移钱的工具，是个零和博弈的工具。
要回答这个问题，我们首先要搞清楚股市能不能实现“钱生钱”的问题。如果股市能够实现钱生钱，那么“零和博弈”和“赌场论”就不攻自破；如果股市不能够钱生钱，那就是作为财富转移的工具，只能靠弱肉强食来谋利，“赌场论”就成立。
从作者腾腾爸的观点来看，股市可以实现“钱生钱”。实现方式也很简单，就是股民拿出钱，购买企业的股票，然后企业拿着这些钱去经营，盈利后再拿出来利润给股民分红。
通俗来说，就是我有钱但没技术，企业有技术但缺钱，二者一拍即合。于是资本与技术相结合，技术依靠资本实现了财富上的兑现，而资本依靠技术实现了本身的增值。这是个双赢的过程。
股市其实是国家给资本方（股民）和技术方（企业）进行这种共赢交流而提供的平台。从长期来看，股市依靠这种理念和模式，是能够为股民和社会创造源源不断的财富。股市的交易行为实际上是社会财富创造过程一个不可或缺的有机组成部分。
也就是说，虽然你本人投身股市的本意是挣钱，但是这种行为本身却是利国利民的。股民的资金为企业提供了强大的力量，整体来看能够实现个人和社会财富的合理分配，为国家经济发展提供不可或缺的经济支持。从这个角度出发，股民买股票必然是需要买好企业的股票，这样才能让社会更好更健康地发展，而不是把财富浪费在坏企业的炒作上。
股市的功能
在《投资大白话》中作者总结了股市的三大基本功能：价值发现、资产重估、财富增值。股市的三大基本功能决定了，任何一个国家的股市都能在客观上推动国家经济的转型升级。
价值发现
我们上面说了，股民买股票必然是需要买好企业的股票，这样才能让社会更好更健康地发展。
那么什么是“好企业”呢？当然就是现在能赚钱、并且未来也能赚钱的企业。或者虽然当下不能挣钱，但未来必须能挣钱的企业。好企业或未来有潜力的企业，会在市场中被股民发现，从而从市场几千只股票中脱颖而出，在本行业中名列前茅，我们常称之为“龙头股”。
这就是股市的价值发现过程。
资产重估
好企业被发现后，股民会不断买入，尤其是在预期利好不断实现时，会吸引大批投资者跟进，资本源源不断；相反，那些没有竞争力或者发展前途的企业，会逐渐被资本抛弃，在优胜劣汰中逐渐销声匿迹。这就是资产重估的过程，是在客观发展中实现的。
财富增值
经过上述整个过程，最终会实现国家优质资源向优质企业集中，国家经济不断转型升级，而个人财富不断实现增值的过程。
同时也实现了财富再分配的过程：那些做出了正确选择的投资者获得了丰厚的收益，而那些错误选择投资者财富将会缩水。这不是简单财富转移的过程，不是钱从一个口袋转移到另一个口袋的过程，而是国家经济社会发展必然的结果。
股市投资的第一要义：安全
综上所述，我们简单地理解了股市的本质，理解了股市的运行，理解了股市对于一个国家的重要意义。那么很多人就想迫切知道，我们如何在股市中挣钱呢？
先别急着谈赚钱。当年有人问巴菲特，投资最重要的是什么，股神回答：“第一是不要亏本，第二时永远记住第一条。”
像文章开头说的，现在有许多新“基民”拿着钱就往基金里投，甚至还为明星基金经理建立超话，喊着“坤坤不老，蓝筹不倒”的口号，实在令人哭笑不得。
新基民们在投资之前甚至没有想过基金是什么，也不知道在几百上千只基金中如何筛选，也不知道会出现什么风险。眼里只有两个字：挣钱。
腾腾爸常常唠叨：投资的第一要义是安全。而安全的前提是冷静。巴菲特的名言“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”说的就是冷静地看待市场的动态变化，不要将大量主观情绪参杂在投资的决定中。
中国有句古话：留得青山在，不怕没柴烧。放在股市里，就是留的本金在，不怕没钱挣。对于新入行的投资者来说，这点尤为重要，也是我不厌其烦地重复地原因，同时也是不断地提醒自己。
先别管上面说的能不能跑赢GDP+CPI增速，先保住本金再说。因此如果投资者实在不愿意花时间去理解股市，不愿意面对股市的风险，那么银行存款、银行理财其实也是一个不错的选择，至少能抵御一部分货币贬值的风险。以后我会专门写一下资产分配的重要性，本质上就是如何实现“鸡蛋不要放在一个篮子里”，实现资产安全性的重要手段。
安全投资的四个特征
那么应该怎么实现安全投资呢。书中作者为我们总结了安全投资的四个特征：高度的支配性、畅通的支配性、稳定的收益性、边际的稳定性。
高度的支配性
这里不是指法律意义上的由财产所有权延伸出来的自由自配性，而是实际操作中的支配能力。简单来说，钱在我手里，想怎么用就怎么用，完全在自己的控制范围内。
从这个角度来讲，普通人进行房地产投资实在不是一个好的选择。房子并不是今天买入，明天就能交易卖出的东西，甚至如果买的地段、城市不好，还会有常年不升值的问题。当然，我这里讲的是投资房地产，而不是买房刚需，刚需问题的解决不应该用投资角度来计算，而是从自身利益角度来判断。
而土地是最有安全性的，买了放那里，偷不走，抢不走。只要你够勤劳就可以年年生息，哪怕承包出去也不怕承包人把地拿走了。而且在当下土地的保值增值能力是很少有其他东西可以比拟的。或许，地主是个不错的职业（手动狗头）。
畅通的流动性
即兑现性好。我想买就买，想卖就卖，不会因为这东西不好卖就无法实现财富周转。这方面，投资房地产也不好。刚刚说了，房子买了也不是你随意可以处置的。前几年房地产光景好的时候还可以，买房人多；现在去看看，大城市仍然一房难求，但是三四线城市已经到处是烂尾楼了。如果仅仅是为了投资，房子的流动性显然不是最好的。
稳定的收益性
投资最直接的目的就是挣钱，如果连收益都实现不了，还不如存银行。那么我们要赚多少钱才能满意啊？就像上面说的，跑不赢国家GDP，至少也跑赢CPI吧。
在“房主不炒”的大背景下，房地产投资显然又不能实现这个愿景，尤其是小城市。但是股市上却有很多股票完全符合要求。
举个栗子。股市中最重要、最本质的盈利手段应该是“分红”，而不是股价的波动带来的差值。我们投资者买股票，成为小股东，自然最应该享受的是股东的权益——分红。以中国银行为例，几年前中国银行股价最低2.3元，但是每股分红接近0.2元，股息率（分红/股价）竟高达8%！
而当下，中国银行股价3.31元（2021.4.5），分红达0.197元，股息率也高达5.95%，远远高于同期银行一年定期存款的利率，即如果你现在买入，只要你长期持有，至少有保证近6%的收益率。回顾近15年，如果你长期持有中国银行，相当于每年为你稳定带来4.69%的收益率。更何况是股价波动带来的进一步收益。
当然，需要声明的是，这里引用中国银行仅仅作为举例，并没有推荐股票的意思。中国股市这类股票比比皆是，除了股息和分红以外，还有需要重要的指标需要参考。
遗憾的是，很多人只记得住股价的波动，却忽略了投资最重要的收益方式是分红。
边际的稳定性
投资的标的，应该能长期存在，不被大量的外界因素左右。如果你投资房地产，几年前确实风光无限，但是能持续长期存在吗？答案显然是否定的，随着政策进一步加强，未来必然更加难以获得稳定收益。
再看回中国银行，解放前它就存在了，解放后它依旧存在，在经历了国家大风大浪后，它仍然巍然不动。可以负责地告诉你，在可预见的未来，它依旧存在。虽然这些年投资者担忧坏账、互联网金融的冲击等，股价很少有活跃的表现，但这就是稳定啊，每年能够带给投资者稳定的收益，却不用担心承受股价带来的大幅波动。
四美兼具
通过以上种种分析，我们想得到有支配权、流动性好，同时还兼顾稳定收益率的投资标的，去哪里找？作者腾腾爸给出答案：到熊市的股票市场里找！就找那些低估的、高股息率的、又有一定成长潜力的蓝筹股。
有人就要问了，我大A股都已经牛市两年了，还有这种小可爱存在吗？如果恰此时入市，投资者应该怎么办：一是等，等到牛死熊来；二是寻找市场中的估值洼地。便宜就是硬道理，谁便宜买谁。新投资者需要注意的是，便宜≠股价低，股价低≠便宜，需要学习估值方法才能明白什么是贵和便宜。
腾腾爸提出，投资只干三件事：寻找价值，寻找价格，耐心等待。投资的艺术很大一部分就是等和守的艺术。
总结
今天主要分享了两个事情，一个是了解股市的本质，一个是入市投资的第一要义是安全。写下这篇读后感，这是我重新学习理解股市的定义，也是提醒自己时刻坚守安全投资准则。
这次就讲到这里吧，北北~
