港币对人民币:通胀驱动下仍有望冲高,贵金属或迎联储调整拐点

2021-04-07 22:16:17 来源： 浏览：1次

    通胀驱动下仍有望冲高,贵金属或迎联储调整拐点
    
     收录于话题 2021.4.6
    市场消息
    新征程，再出发
    
    
    
    
    
    
    4月6日，国内商品期市开盘，沪锡涨超3%，国际铜涨超2%，沪铜、焦炭、沪镍、螺纹、鸡蛋、沪锌涨超1%
    
    
    消息快讯
    
    
    1、全球大宗商品贸易巨头托克集团（Trafigura）首席执行官卫杰明（Jeremy Weir）近日接受澎湃新闻等媒体采访时说道，全球低碳化、电气化转型大势下，铜、钨、铝、镍等产品的需求将大幅上升，其中供应端本就偏紧的金属价格有望再创新高，比如铜。
    2、近日，咨询公司韦斯特伍德全球能源集团称，继去年新领域开发支出创30年来新低后，2021年海上油气支出将跃升至440亿美元，而2020年授予的EPC合同价值仅为123亿美元。在疫情影响石油需求和价格之前，2019年海上油气行业EPC合同价值约为400亿美元。也就是说，根据Westwood的预计，今年海上油气有望回暖至2019年的水平。
    3、美国WTI 5月原油期货电子盘价格周一(4月5日)收盘下跌2.66美元，跌幅4.33%，报58.79美元/桶。油价周一大跌逾4%，因石油输出国组织(OPEC)和其盟友组成的OPEC+联盟将逐渐增加产量，以及新一波严重新冠疫情的威胁，盖过了美国经济强劲反弹的迹象。
    
    
    
    
    重点品种分析
    
    
    金银
    
    2021年一季度，民主党实现横扫，欧美疫情改善，规模1.9万亿美元的财政刺激法案落地。美债利率自0.9%大幅上行一度突破1.7%施压贵金属，金银震荡回调。3月美联储会议基本按兵不动立场偏鸽，上调经济预测，点阵图上2023年加息预期渐浓。月末鲍威尔表示若美国经济复苏目标取得实质性进展，美联储将减少债券购买转向迹象初现。但黄金在前期大幅回调后已具有较强支撑，3月末企稳小幅反弹。
    展望后市，在财政刺激资金发放后通胀预期或将进一步升高压制实际利率的反弹。在贵金属市场已对购债缩减的预期利空有所消化前期大幅回调后，或将迎来由通胀走高驱动的阶段性震荡上行。然而长期来看，经济复苏主旋律下，美联储货币宽松政策边际收紧仍是大概率事件。若美国疫苗接种加速铺开，全民免疫时点提前，或将引发美联储提早政策调整正式开启购债缩减，届时美债利率上行将大幅施压贵金属，金银面临长线重心下移压力。就金银的相对表现来看，白银在工业属性驱动下将受益于光伏需求增长，金银比仍有趋势性下行的潜力。
    
    玻璃
    基本面方面，上周浮法玻璃产能较之前有明显提升，当前产能水平达到历史高位，国内浮法玻璃原片厂商库存较上周有所增加，为春节过后的首次单周累库，去库速度已经连续三周下降，去库趋势继续减缓，但较前几年，当前库存状况仍处于历史较低水平；且今年9月份新契税法开始实施，或加快后期房地产企业的竣工速度，为玻璃期现价格带来有效支撑。当前玻璃利润率较上周有所下降，但仍然超过30%，需求角度来看，玻璃市场长期需求预期较好，但当前地产终端需求尚未完全启动，后续价格的支撑需要得到后续房地产竣工持续向好的验证，上周玻璃期价小幅下跌，使得低位负基差略微改善，但是盘面风险仍然较大。
    
    
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