港股打新大V不靠谱,别怕,你自己也可以成为一个打新专家!

2021-08-23 17:44:25 来源： 浏览：1次

    港股打新大V不靠谱,别怕,你自己也可以成为一个打新专家!
    
    大家好，我是苏无轼，券商从业，一个专注于低风险投资的stock broker。近来有粉丝反应，不能及时收到我的推送消息，一定要记得在“关注”后设为加星标哦。
    18年进入港股打新市场，那会相关的自媒体并不是很多，我记得想看几篇打新分析，都找不到地方。得益于这几年港股打新的赚钱效应，各种媒体雨后春笋，打新分析层出不穷。不可否认，这方便了许多后来参与的投资者，但在各自成名的路上，许多人违背了初心，把重点专注于收割粉丝。
    
    
    变现粉丝不要紧，但文章质量得要有真材实料啊，难堪的是，我发现大部分打新文观点都大同小异，似曾相识。观点一致就不好玩了，特别是近期市场，许多该避开的坑，没人提醒。如此现象，个人认为实在是对创作者、投资者不利，另一方面，通过这样的观察，我发现大家其实都可以成为港股打新的专家。
    
    
    今日总结经验，冒昧分享打新分析的逻辑，希望大家不仅能够在众多的打新分析中保持清晰的认识，还能自己独立思考，辨别和输出自己的建议。
    
    
    
    
    判断一只新股能否参与，首先你看懂他的招股说明书。
    
    
    不管是新闻媒体采集，还是大V创作分析，所有的数据源都来自于招股说明书。把招股说明书拆解一下，你会发现，公司行业前景、企业盈利成长情况、股东背景架构等大部分资料，都是明明白白的。你以为大V们都用了下来用了大量功课，恶补了解，实际上都是来自于这里。
    关于招股说明书，有申请版本的还有正式的，申请版本较正式版本，没有股票代码、发行量、发行价、资金募集用途还有账簿管理人，其他内容差别不大。
    
    具体流程：拟上市公司向港交所提交申请版本招股书——港交所上市科和上市委员会反馈意见，进行问询，公司和保荐人做出回答——港交所对其展开聆讯，等待结果——聆讯通过，公司才可发表正式招股书——开始路演、正式招股。
    
    
    一般招股书页数在300~500页之间，通常包括以上30多个部分。不过我们这些打新的朋友来说，没必要全部了解，只需要关注我们需要的部分就可以了。
    a.重点提示。该部分包括公司注册地、发行量、发行价、股票代码，保荐人及账簿管理人信息等等。概括在这里，投资者一目了然。如下图所示，
    
    这里只写了最高发行价22HKD，实际上当时的小米发行区间是17~22HKD，我们要通过查阅招股书的“全球发售架构”部分去详细地看到。发行价区间，可以让我们投资者估算出公司的估值范围，方便我们与市场同类公司对比。一般而言，新股的最终定价出不了这个范围。
    在未确定最终定价时，为了方便对比，建议采用均价估值。判断估值高低，一个是从几个同行的估值出发，利用数据如营收、净利润的对比，去推测公司的合理估值；一个是从整体行业的均PE、PB、PEG等去推测公司的合理估值。估值模型也很多，对于非专业的投资者来说，以上方式，相对简单一些，操作性强一些。注：新股最终发行价有3种确定方式：申购前直接确定最终发行价+申购前，确定发行价区间，有账簿管理人根据机构投资者认购情况确定+确定发行价区间的同时，设立灵活定价机制，可以在发行价下限降价10%发行。
    保荐人和账簿管理人概念不难理解，保荐人就是帮助公司做上市辅导的，账簿管理人就是散户和机构推销股票的，一般保荐人会同时担任账簿管理人。保荐人，一般看保荐人的水平和保荐能力，这些我们通过券商APP等就可以看到保荐人近期或者历史的保荐历史数据。
    账簿管理人，对于打新而言，可以看看他们谁的货源比较多。实际操作上，由于大家都会偏向于考虑自己的客户，所以我们可以尽量选择货源多的券商，这样中签率或许大一些。
    因为他们负责推销，各自市场关注度不是很高，与整体最有关系的还是在于绿鞋机制。账簿管理人在新股上市后多数担任稳定价格执行人，若有绿鞋机制的新股上市破发了，账簿管理人在30天内有义务买入公司股票，使股价处于稳定状态。
    b.概要。该部分主要介绍了主营业务、商业模式、运营数据、财务数据、竞争优势、行业地位、战略发展、股东情况和募资用途等等。这些是投资一家公司必须要深入了解的东西，对于打新来说，肯定要了解他是什么、主要做什么、怎么赚钱的，行业如何和公司如何。无须你去大量查阅资料，专业的市场调查早已经为你准备好。
    
    
    包括后面的“公司资料、行业概览、历史、重组、企业架构、财务资料”章节。这部分内容其实和“概要”是存在重合的，相对来说，后面的部分介绍更为详尽，打新不需要关注太细。
    
    
    
    c.风险因素。为了忽悠我们认购，新闻媒体很少谈打新的风险，实际上这部分是我们特别要注意的。招股说明书虽然详细全面，但也是保荐人美饰过的。所以，这个部分，是很影响我们申购的地方。
    
    
    d.基石。有无基石、基石多少、基石认购比例，都会影响新股的认购情绪。基石有锁定期，一般为6个月。人家都是真金白银入场，还要面临锁定期，这不是对这个企业的最大支持么，所以很吸引大家跟风去认购。总体来说，这是一个偏利好的因素。没有，无所谓；有，就就更好。
    
    
    e.新股近期上市表现数据和行业近期上市表现数据。通过对历史数据的统计来预测近期新股的新股也不失为一种好方法。这个我们在券商端口都可以看到的。
    
    
    f.市场认购情绪。这个需要是通过超额认购倍数来判断的。市场认购的资金越多，说明此股火爆，大部分都看好上涨，后面上市吃肉的概率就大。
    
    
    
    说了这么多，其实打新分析并不复杂，抓住以上逻辑即可。不管是行业前景如何，还是是否有人背书，最关键的问题还是在于这个企业的估值是否合理。
    
    
    这里不是批评大V们灌水，不亮出观点，说些有的没的，而是希望大家能够理性分析，把握核心观点，而不是我感觉，我觉得云云的话。
    

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