母公司上市就变脸,泓淋电力摆脱老妈欲来A股,还玩了一把魔术
2021-11-20 15:47:26 来源： 浏览：1次
母公司上市就变脸,泓淋电力摆脱老妈欲来A股,还玩了一把魔术
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创业板IPO公司泓淋电力看点颇多，泓淋电力原为香港上市公司 HL GROUP（证券代码：HK1087）的境内子公司之一，而母公司HL GROUP在上市不久后业绩就发生变脸。另外，泓淋电力曾高价买入新三板挂牌的锦城股份的股份，转手又以低价卖给实控人。来源：公司官网“前辈”上市不久就变脸
泓淋电力，全称为威海市泓淋电力技术股份有限公司，公司主要从事电源线组件和特种线缆的研发、生产和销售。其中，电源线组件包括计算机及家用电器电源线组件、智能家居用电源线组件；特种线缆包括精密电器配线、橡胶线、船舶及焊枪等工业设备用特种电缆。产品摘要，数据来源：申报稿泓淋电力实控人为迟少林，其目前持有公司63.49%的股份。值得一提的是，迟少林也曾为香港上市公司HL GROUP的实控人。2010年11月，HL GROUP登陆港交所，泓淋电力为其境内子公司之一。从业绩来看，HL GROUP 2007年至2010年的营业收入分别为6.53亿元、8.98亿元、8.72亿元、14.14亿元，归母净利润分别为6266.3万元、5440.2万元、8826.5万元、1.53亿元，虽然有所波动，但总体保持了增长趋势，且增速不低。其中刚上市的2010年，HL GROUP 营业收入同比增长62.08%，归母净利润同比增长73.81%。到了2011年，HL GROUP营业收入同比增长31.9%，但归母净利润却同比下滑24%。随后，2012年，HL GROUP 归母净利润不但没有上升，反而亏损了6259万元，相比之下，2011年还曾盈利1.19亿元。HL GROUP 在2013年亏损额扩大，归母净利润为-1.78亿元。不难看出，登陆港交所后的三年，HL GROUP的净利润持续下滑，出现了业绩“变脸”。HL GROUP在2014年终于实现了扭亏为盈，但其扭亏的主要原因在于出售旗下大部分录得亏损的业务。在此背景下，HL GROUP 2014年营业收入同比下降22.7%。财务摘要，数据来源：港交所2015年4月，HL GROUP决定整体剥离泓淋电子相关业务。2015年12月，迟少林将持有的HL GROUP股份全部转让，结束了这段港股之旅。从同花顺显示来看，回顾这段经历，HL GROUP 的（前复权）股价曾在上市之初的2011年1月到达过59港元/股，而随着业绩变脸，HL GROUP（前复权）股价在2012年5月曾一度跌至13.4港元/股，股价蒸发近八成（77.29%）。泓淋电力从HL GROUP中剥离后，2019年6月，宁波世玺驰、深创投、威海红土以认购新增股份的方式入股泓淋电力，并与泓淋电力及迟少林签订对赌协议。协议约定，泓淋电力需在2020年年底前提交沪深交易所IPO申报材料；泓淋电力2019年净利润需达到1亿元（净利润为扣除非前后孰低值）。2020年12月，泓淋电力提交创业板IPO申报稿，迟少林开启了创业板的征程。从数据来看，泓淋电力2018年至2020年以及2021年上半年营业收入分别为12.84亿元、12.48亿元、15.02亿元、10.32亿元，归母净利润分别为0.56亿元、1.16亿元、1.22亿元、0.66亿元。那么，上市前业绩同样表现不错的泓淋电力能否避免重蹈前辈的覆辙？估值缩水超6成
记者注意到，泓淋电力与迟少林之间还有不少看点。2018年2月，泓淋电力的子公司德州锦城电装股份有限公司（下称“锦城股份”）登陆新三板，彼时泓淋电力持有锦城股份67.4%的股份。2018年7月，泓淋电力向威海天成收购锦城股份4.14%股份，威海天成系锦城股份总经理李建明控制的企业。同时，泓淋电力与李建明签有业绩对赌协议。泓淋电力在申报稿中表示，此举是为激励控股子公司管理层，提升管理者积极性。该次交易作价1450.6万元，锦城股份整体作价估值为3.5亿元。至此，泓淋电力持有锦城股份71.54%的股份。数月后，泓淋电力于2019年5月将锦城股份的股份全部转让给迟少林控制的重庆淋博，完全退出了锦城股份。并且锦城股份整体作价估值为1.29亿元，相较此前2018年7月的估值“缩水”63.3%。关于转让的原因，泓淋电力在申报稿中表示，汽车行业产量于2018年9月开始大幅下滑，下滑趋势持续且下滑幅度总体扩大。受汽车行业波动影响，锦城股份2018年下半年实际订单执行情况大幅减少，经营未达预期。且锦城股份经营模式发生变化，不再符合公司聚焦电能传输的业务规划。从数据来看，锦城股份2018年和2019年归母净利润分别亏损254.5万元和290.13万元。泓淋电力将锦城股份低价转让给实控人控制的企业，是否也是为了剥离亏损业务？对此，泓淋电力在问询回复函中表示，公司于2019年6月份处置锦城股份时，锦城股份2019年前五个月的营业利润和净利润均为正数，不存在亏损；不存在利用关联交易转移亏损资产的情况。需要指出的是，锦城股份2019年前五个月净利润为101.39万元，但2019年上半年净利润为-282.87万元。换句话来说，锦城股份2019年6月份一口气亏了384.26万元，为前5个月赚取的净利润的3.79倍。
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记者邹煦晨
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