绿色电力板块的投资机会和分析

2022-01-01 20:55:06 来源： 浏览：1次

    绿色电力板块的投资机会和分析
    
    先介绍一下，什么是绿色电力。绿色电力是指利用特定的发电设备，如风机、太阳能光伏电池等，将风能、太阳能等可再生的能源转化成电能。核电也可以考虑是绿色电力。
    
    
    与其对应的传统发电是使用煤，石油和天然气发电，大家可能以为电力是一种清洁能源，但是燃煤发电这个过程对环境的破坏是相当大的。我国是世界上第二号温室气体的排放大国，而常规电力生产使用煤、石油、天然气发电，已经成为我国二氧化碳等温室气体的主要排放源之一，而且燃煤还大量排放二氧化硫等有害气体。
    
    
    为了减少传统发电的污染，去年年底中央经济工作会议将做好“碳达峰”、“碳中和”工作列入2021年要抓好的八大重点任务之一，进一步强调了“碳中和”工作的重要性。在“双碳”目标下，我国能源结构预计将发生较大程度的变化，以风光、核电为主的新能源发电以及水电未来发展空间广阔。
    
    
    第二个原因是，长期以来，我国居民用电采取低价政策，一般工商业电价也持续下降，导致居民电价大幅低于供电成本，发电企业难以持续盈利来维持发展。2020年底以来，随着上游煤炭价格的不断攀升，火电成本持续处于高位，压缩企业盈利，造成电量供应不足，全国多地频发限电现象。
    
    
    基于以上两个主要原因，新能源发电的相关公司将迎来长期利好。比如，今年6月上市的三峡能源，央企背景，大股东是三峡集团，最终控制人是国资委。这家公司获取资源能力强，在风光协同、海陆共进，注重陆上风电、光伏、海上风电协同发展和区域均衡布局，全方位把握行业机遇、有效整合地方项目资源、打造综合性新能源品牌，不断加强对行业政策和市场形势的分析预判，自主开发与合作并购双轮驱动。
    
    
    通过下面两张图，我们可以看出三峡能源的营收和净利润在过去的五年中都有大幅的增长。
    
    
    
    
    截至今年6月30日，公司的新增装机和累计装机容量和市占率如下图，虽然现在市场份额不高，但是未来市占率大幅提升的潜力巨大。
    
    
    
    根据一些机构的预测，预计公司21-23年营业收入分别为147.5/210.6/273.4亿元，同比增长30.3%/42.8%/29.8%，毛利率分别为58.1%/58.5%/58.5%，净利润分别为60.06/88.10/116.90亿元。看这个预测增速，未来股价极有可能迎来戴维斯双击。
    
    
    提到绿电板块就不得不提长江电力，如果说三峡能源是成长股，那长江电力绝对是值得长期投资的价值股。
    
    
    我们先看长江电力的前复权年K线图，从2014年开始到现在，只有2016年下跌了4%。在过去的8年，平均每年上涨23%，股价从2014年的最低价4.1，到几年的最高点23，一共翻了5.6倍。
    
    
    
    从图中，我们还可以看到长江电力在上市几年后，迎来了2007年那波澜壮阔的大牛市，它的股价也跟着一飞冲天，然后，开始了漫长的杀估值，期间发生了上市后最大的一次股价回撤，即55%。
    
    
    好在公司很快就迎来了三峡电站整体上市，它的股价才没有跌得很惨，但是一直等到2014年才跟着新一轮牛市重拾增长。2016年，股市再次崩盘，而长江电力又迎来了第二次重大资产重组，注入溪洛渡和向家坝电站，股价迅速止跌，然后就一直涨到现在。
    
    
    展望未来，长江电力不可能老是像之前那样靠着重大资产重组来大幅提升股价，所以未来几年它的投资收益率肯定不会有之前的8年那么高。但是从它过去5年的净资产收益率平均为15%的角度来看，未来每年平均15%的投资收益还是有可能的。因为从长期来看，投资回报和净资产收益率差不多相等。而且像长江电力这种央企背景的垄断公司，是可以永续经营的。
    
    
    在绿电行业，我最熟悉的就是三峡能源和长江电力两家公司，未来三年我认为三峡能源的投资回报要好于长江电力。但是如果朋友们对股票没有研究的话也可以买入绿色电力ETF，代码是159611。
    

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