赚了钱的股票该不该抛?
2022-02-27 09:59:30 来源： 浏览：1次
赚了钱的股票该不该抛?
今天是回答网友问题的时间。
最近关于资源品网友问的最多，特别是对于锂资源的投资价值问题，估计这也是受到雅化集团一季度盈利预增1053%-1438%的刺激。
说实话，我在讲“产品周期性”章节的时候，明确反对普通网友投资周期股，因为周期股的投资难度是最大的。
特别在当前A股投资环境非常内卷的状况之下，投资周期股的难度更大，因为经常会出现这样的情景，你站在桥头“预期”，楼上的人却在“预期你的预期”。
唉，中国人太聪明了！
这也就造成，2021年3-4月份，锂价处在低位，而相关上市公司股价却不断上涨，而当9月份锂价快速上涨的时候，聪明人预期未来股价会出现边际变化，相关上市公司股价却迎来拐点。
对于这一轮锂价再次上涨所带来的投资机会，个人认为只是阶段性的机会，把握难度挺大的。
相对锂而言，稀土的投资确定性却相对强得多。
当前稀土的供需格局很好，即使看未来3-5年，供给端很难有充足产能释放出来，而需求端却非常强劲，这也造成当前稀土全行业库存非常低，处于有价无市的状态。
至于投资端，在稀土价升的背景下，尽量需要具备量增逻辑的上市公司。
…………………………
生长激素集采的启示
此前，生长激素药物受集采影响，一度充满恐慌情绪，如今集采申报结果出炉，局面似乎在反转。
1月19日，广东联盟地区宣布把生长激素纳入药物集采目录，受此影响，长春高新跌停，5个交易日股价从252跌倒164，跌幅为35%，惨不忍睹。
生长激素药物，用于治疗因体内先天缺乏生长激素而引起的发育不良，目前主要针对儿童，也在扩向成人市场。
粉针和水针，是生长激素药物的两大类别。
简单来说，两者的区别是：粉针使用麻烦些，效果差一点，但便宜。水针注射方便，效果好一点，也贵。
此外还有价格更贵的长效水针。一般的生长激素，需要每天注射，而长效水针只需一周注射一次。
此次广东联盟的集采意向，在1月19日公布时，把粉针和水针都纳入了集采目录。
目录内，粉针包括5家供应商，分别是长春高新旗下金赛药业、安科生物、上海联合赛尔、中山未名海济、韩国LG公司。
水针包括3家供应商，分别是金赛药物、安科生物和诺和诺德。
联盟给粉针报出的最高价，和当前市场价差不多。而水针的最高价，比当前市场价降了约70%。
水针是长春高新的主要收入来源。
长春高新九成以上的利润，来自生产生长激素的金赛药业。而金赛药业的生长激素营收占比里，粉针约为8%，水针约70%，长效水针占比在12%左右。
也就是说，如果按照集采的价格来销售，公司对应的收入端将减少70%，业绩将大打折扣。
所以，长春高新决定只申报粉针的集采，弃标水针。长春高新认为竞争对手也会做出同样的选择。
2月23日申报结果公布，长春高新、安科生物等4家企业申报了粉针。只有诺和诺德申报了水针。
不过广东联盟只分配给了诺和诺德6575支的预采购量，占联盟计划采购水针总量的0.81%。
诺和诺德虽然是国际知名药企，但毕竟是外国药企。
而且当前国内的水针市场，金赛药业的份额超过90%，安科生物、诺和诺德的占比都不高。
国内占比尚小的诺和诺德，巴不得通过集采，搅乱市场，来打响名气，从而扩大在中国的份额。
广东联盟自然不会给诺和诺德太高的水针采购量。
事实上，诺和诺德的生长激素，在国外卖得比在中国贵多了，它在中国市场已经降价卖了，但是仍然竞争不过金赛药业。如今参与集采，它还要再降价70%，大家可以用常识来判断，它有多大的动力去做这件事。
此次生长激素的集采事件，给了一个很大启示：
集采打击的是竞争激烈、同质化程度高的药物，以仿制药为主。而那些企业独家研发，或者只被几家企业掌握的药物，最终的影响不大。
比如生长激素水针这样，有研发壁垒从而形成了寡头垄断的药物，如果遇上了集采，相关企业索性就弃标了。相应的，生长素粉针其实就是一个壁垒相对低，竞争较为激烈的市场。而长效水针则是壁垒更高的市场，金赛药业的长效水针仍是国内唯一产品。
国家采归采，我退出不参与竞标总行吧，难道还能强买强卖吗？
生长激素集采一事后，市场对医药股的态度，或许就会慢慢转变。总之，未来医药股的投资，还是要盯准有强大研发能力，能不断推出新药的企业。
…………………………
谈谈已经赚了钱该不该抛股票？
大家拿一只股票，一拿好几年，往往有两种情况：
一是被套了，舍不得割，等解套。二是已经有了一定盈利，但认为公司远不止这个价，继续拿着。
前者投资体系全无，对一家公司大概值多少钱没有概念，只是情绪上接受不了亏钱，索性放着不管了。
后者建立了一定投资体系，对一家公司值多少钱有了判断，所以能在涨了以后还忍住不抛。
不幸的是，后者的结局不都美好。
有的后来经历了股价的下跌，账上的盈利回撤巨大，甚至陷入亏损，做了回过山车，后悔不早点抛了。
那么一只股票到底应该拿多久？涨多了，是不是就应该抛了，保住利润呢？
其实在于买入的目标是什么！
如果你愿意持有一只股票很久，涨了还不肯抛，无非是觉得行业正值高景气，或者公司本身很优秀。
也就是说，前者投的是高景气度，后者投的是高确定性。
（1）高景气度的投资，什么时候抛？
做高景气度投资，往往要时刻追踪行业的景气程度。景气度一旦变了，就要抛了。
因为你不追踪，其他人（尤其是金融界的人士）都在追踪，那么其他人会先知道行业不景气了，开始抛售股票，而你后知后觉，晚了一步才抛。
这还不算最遭的。
最糟糕的是，自己一点也不关心行业的景气程度，当市场因为景气度下降开始跌了，还乐观地认为“行业正景气着呢！”，最后盈利大幅回撤，甚至化为乌有后。
（2）高确定性投资，什么时候抛呢？
做高确定性投资，更侧重企业本身的商业特性，虽然广阔的市场空间也是必不可少的，但并不要求行业处于高景气度中。
比如消费品行业就一向比较平稳。
茅台涨了十几年了，难道是因为白酒行业景气了十几年吗？
显然不是，白酒行业在中国存在千年了，一直很平稳。如果冲着高景气度去投资，一定不会选白酒。但如果冲着高确定性去投资，白酒就没得说了。
投资高确定性，往往要结合商业模式、管理层等许多判断原则。这里就不展开了。
有些原则的信息取得，甚至还需要去调研，去和企业的竞争对手、员工、消费者等交流。
最终才认定这是一家能够不断成长的好公司，并且一买可能就是5~10年，期望获得的也不仅仅是一两倍的回报。
这也就是所谓的“成长股投资”！
选中一只成长股，其实是很难的，应该比选高景气度的股票难。
因为你想，买入一只成长股后，要做的事情就不多了，耐心持股5~10年即可。而高景气度投资就不是这样，首先要密切关注景气度，并且还要及时抛股票，并不断发掘新的景气行业，相当麻烦！
就说那么多吧！
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特别在当前A股投资环境非常内卷的状况之下，投资周期股的难度更大，因为经常会出现这样的情景，你站在桥头“预期”，楼上的人却在“预期你的预期”。
唉，中国人太聪明了！
这也就造成，2021年3-4月份，锂价处在低位，而相关上市公司股价却不断上涨，而当9月份锂价快速上涨的时候，聪明人预期未来股价会出现边际变化，相关上市公司股价却迎来拐点。
对于这一轮锂价再次上涨所带来的投资机会，个人认为只是阶段性的机会，把握难度挺大的。
相对锂而言，稀土的投资确定性却相对强得多。
当前稀土的供需格局很好，即使看未来3-5年，供给端很难有充足产能释放出来，而需求端却非常强劲，这也造成当前稀土全行业库存非常低，处于有价无市的状态。
至于投资端，在稀土价升的背景下，尽量需要具备量增逻辑的上市公司。
…………………………
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此前，生长激素药物受集采影响，一度充满恐慌情绪，如今集采申报结果出炉，局面似乎在反转。
1月19日，广东联盟地区宣布把生长激素纳入药物集采目录，受此影响，长春高新跌停，5个交易日股价从252跌倒164，跌幅为35%，惨不忍睹。
生长激素药物，用于治疗因体内先天缺乏生长激素而引起的发育不良，目前主要针对儿童，也在扩向成人市场。
粉针和水针，是生长激素药物的两大类别。
简单来说，两者的区别是：粉针使用麻烦些，效果差一点，但便宜。水针注射方便，效果好一点，也贵。
此外还有价格更贵的长效水针。一般的生长激素，需要每天注射，而长效水针只需一周注射一次。
此次广东联盟的集采意向，在1月19日公布时，把粉针和水针都纳入了集采目录。
目录内，粉针包括5家供应商，分别是长春高新旗下金赛药业、安科生物、上海联合赛尔、中山未名海济、韩国LG公司。
水针包括3家供应商，分别是金赛药物、安科生物和诺和诺德。
联盟给粉针报出的最高价，和当前市场价差不多。而水针的最高价，比当前市场价降了约70%。
水针是长春高新的主要收入来源。
长春高新九成以上的利润，来自生产生长激素的金赛药业。而金赛药业的生长激素营收占比里，粉针约为8%，水针约70%，长效水针占比在12%左右。
也就是说，如果按照集采的价格来销售，公司对应的收入端将减少70%，业绩将大打折扣。
所以，长春高新决定只申报粉针的集采，弃标水针。长春高新认为竞争对手也会做出同样的选择。
2月23日申报结果公布，长春高新、安科生物等4家企业申报了粉针。只有诺和诺德申报了水针。
不过广东联盟只分配给了诺和诺德6575支的预采购量，占联盟计划采购水针总量的0.81%。
诺和诺德虽然是国际知名药企，但毕竟是外国药企。
而且当前国内的水针市场，金赛药业的份额超过90%，安科生物、诺和诺德的占比都不高。
国内占比尚小的诺和诺德，巴不得通过集采，搅乱市场，来打响名气，从而扩大在中国的份额。
广东联盟自然不会给诺和诺德太高的水针采购量。
事实上，诺和诺德的生长激素，在国外卖得比在中国贵多了，它在中国市场已经降价卖了，但是仍然竞争不过金赛药业。如今参与集采，它还要再降价70%，大家可以用常识来判断，它有多大的动力去做这件事。
此次生长激素的集采事件，给了一个很大启示：
集采打击的是竞争激烈、同质化程度高的药物，以仿制药为主。而那些企业独家研发，或者只被几家企业掌握的药物，最终的影响不大。
比如生长激素水针这样，有研发壁垒从而形成了寡头垄断的药物，如果遇上了集采，相关企业索性就弃标了。相应的，生长素粉针其实就是一个壁垒相对低，竞争较为激烈的市场。而长效水针则是壁垒更高的市场，金赛药业的长效水针仍是国内唯一产品。
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后者建立了一定投资体系，对一家公司值多少钱有了判断，所以能在涨了以后还忍住不抛。
不幸的是，后者的结局不都美好。
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那么一只股票到底应该拿多久？涨多了，是不是就应该抛了，保住利润呢？
其实在于买入的目标是什么！
如果你愿意持有一只股票很久，涨了还不肯抛，无非是觉得行业正值高景气，或者公司本身很优秀。
也就是说，前者投的是高景气度，后者投的是高确定性。
（1）高景气度的投资，什么时候抛？
做高景气度投资，往往要时刻追踪行业的景气程度。景气度一旦变了，就要抛了。
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最糟糕的是，自己一点也不关心行业的景气程度，当市场因为景气度下降开始跌了，还乐观地认为“行业正景气着呢！”，最后盈利大幅回撤，甚至化为乌有后。
（2）高确定性投资，什么时候抛呢？
做高确定性投资，更侧重企业本身的商业特性，虽然广阔的市场空间也是必不可少的，但并不要求行业处于高景气度中。
比如消费品行业就一向比较平稳。
茅台涨了十几年了，难道是因为白酒行业景气了十几年吗？
显然不是，白酒行业在中国存在千年了，一直很平稳。如果冲着高景气度去投资，一定不会选白酒。但如果冲着高确定性去投资，白酒就没得说了。
投资高确定性，往往要结合商业模式、管理层等许多判断原则。这里就不展开了。
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最终才认定这是一家能够不断成长的好公司，并且一买可能就是5~10年，期望获得的也不仅仅是一两倍的回报。
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此前，生长激素药物受集采影响，一度充满恐慌情绪，如今集采申报结果出炉，局面似乎在反转。
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粉针和水针，是生长激素药物的两大类别。
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此次广东联盟的集采意向，在1月19日公布时，把粉针和水针都纳入了集采目录。
目录内，粉针包括5家供应商，分别是长春高新旗下金赛药业、安科生物、上海联合赛尔、中山未名海济、韩国LG公司。
水针包括3家供应商，分别是金赛药物、安科生物和诺和诺德。
联盟给粉针报出的最高价，和当前市场价差不多。而水针的最高价，比当前市场价降了约70%。
水针是长春高新的主要收入来源。
长春高新九成以上的利润，来自生产生长激素的金赛药业。而金赛药业的生长激素营收占比里，粉针约为8%，水针约70%，长效水针占比在12%左右。
也就是说，如果按照集采的价格来销售，公司对应的收入端将减少70%，业绩将大打折扣。
所以，长春高新决定只申报粉针的集采，弃标水针。长春高新认为竞争对手也会做出同样的选择。
2月23日申报结果公布，长春高新、安科生物等4家企业申报了粉针。只有诺和诺德申报了水针。
不过广东联盟只分配给了诺和诺德6575支的预采购量，占联盟计划采购水针总量的0.81%。
诺和诺德虽然是国际知名药企，但毕竟是外国药企。
而且当前国内的水针市场，金赛药业的份额超过90%，安科生物、诺和诺德的占比都不高。
国内占比尚小的诺和诺德，巴不得通过集采，搅乱市场，来打响名气，从而扩大在中国的份额。
广东联盟自然不会给诺和诺德太高的水针采购量。
事实上，诺和诺德的生长激素，在国外卖得比在中国贵多了，它在中国市场已经降价卖了，但是仍然竞争不过金赛药业。如今参与集采，它还要再降价70%，大家可以用常识来判断，它有多大的动力去做这件事。
此次生长激素的集采事件，给了一个很大启示：
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比如生长激素水针这样，有研发壁垒从而形成了寡头垄断的药物，如果遇上了集采，相关企业索性就弃标了。相应的，生长素粉针其实就是一个壁垒相对低，竞争较为激烈的市场。而长效水针则是壁垒更高的市场，金赛药业的长效水针仍是国内唯一产品。
国家采归采，我退出不参与竞标总行吧，难道还能强买强卖吗？
生长激素集采一事后，市场对医药股的态度，或许就会慢慢转变。总之，未来医药股的投资，还是要盯准有强大研发能力，能不断推出新药的企业。
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谈谈已经赚了钱该不该抛股票？
大家拿一只股票，一拿好几年，往往有两种情况：
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前者投资体系全无，对一家公司大概值多少钱没有概念，只是情绪上接受不了亏钱，索性放着不管了。
后者建立了一定投资体系，对一家公司值多少钱有了判断，所以能在涨了以后还忍住不抛。
不幸的是，后者的结局不都美好。
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那么一只股票到底应该拿多久？涨多了，是不是就应该抛了，保住利润呢？
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也就是说，前者投的是高景气度，后者投的是高确定性。
（1）高景气度的投资，什么时候抛？
做高景气度投资，往往要时刻追踪行业的景气程度。景气度一旦变了，就要抛了。
因为你不追踪，其他人（尤其是金融界的人士）都在追踪，那么其他人会先知道行业不景气了，开始抛售股票，而你后知后觉，晚了一步才抛。
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最糟糕的是，自己一点也不关心行业的景气程度，当市场因为景气度下降开始跌了，还乐观地认为“行业正景气着呢！”，最后盈利大幅回撤，甚至化为乌有后。
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做高确定性投资，更侧重企业本身的商业特性，虽然广阔的市场空间也是必不可少的，但并不要求行业处于高景气度中。
比如消费品行业就一向比较平稳。
茅台涨了十几年了，难道是因为白酒行业景气了十几年吗？
显然不是，白酒行业在中国存在千年了，一直很平稳。如果冲着高景气度去投资，一定不会选白酒。但如果冲着高确定性去投资，白酒就没得说了。
投资高确定性，往往要结合商业模式、管理层等许多判断原则。这里就不展开了。
有些原则的信息取得，甚至还需要去调研，去和企业的竞争对手、员工、消费者等交流。
最终才认定这是一家能够不断成长的好公司，并且一买可能就是5~10年，期望获得的也不仅仅是一两倍的回报。
这也就是所谓的“成长股投资”！
选中一只成长股，其实是很难的，应该比选高景气度的股票难。
因为你想，买入一只成长股后，要做的事情就不多了，耐心持股5~10年即可。而高景气度投资就不是这样，首先要密切关注景气度，并且还要及时抛股票，并不断发掘新的景气行业，相当麻烦！
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