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本文写于2020-03-03
睡前翻论坛，有一个数万粉丝的大V曰：养猪这买卖成本差几百有什么关系？
面对这个问题，深深陷入思考。就是啊！一头猪养殖成本差几百有什么关系呢？
翻译过来就是养殖成本高和股价有什么关系吗？再翻译就是和估值有什么关系吗？
这几百的成本决定未来是否有亏损，会亏损，那么就是钢铁一样的周期股，五倍市盈率估值都高。
几百元成本优势决定能让对手赔到退出，那么就是实现野蛮扩张的成长股，50倍市盈率都便宜。
更神奇的是，高成本企业不敢扩张，因为扩张会导致行业价格景气低点亏损扩大。随着行业景气周期的下行，几百元劣势的公司利润缩水，还是五倍市盈率股价就会跌。
而有成本优势的企业敢于大胆扩张，就算单头盈利水平下降，仍然靠产能增速保持公司整体高盈利水平，完成更多自由现金流，还能逆周期扩张。保持成长速度，还能支撑50倍以上市盈率。股价居然还能上涨。
以上故事不仅仅是未来即将发生。而是过去几年已经发生的故事。打开几年K线自己看。认认真真对比着看。谁在周期低点股价还在上涨，同时谁还在下跌。而谁又在预期周期拐点时和钢铁股一样也能涨，而谁又在兑现周期高点时继续涨，而同期谁居然开始下跌了。我琢磨着是不是市场一直错了？
上学的时候体育老师说：好学生不看答案就能算出答案，中游学生看到答案能分析出怎么得出的答案，差学生看到答案依旧一脸懵逼。
几百元成本差距到底重要吗？
本质是在问：5倍市盈率和50倍市盈率的估值标准差距重要吗？
我这个人生来贱兮兮，都老成一张旧报纸了，还凑表脸的把自己当成那个说人家没穿衣服的小男孩。
没办法，改不了了！ 数万粉丝啊！看来我智商不够，低于股民平均智商水平。
各位爷，我去睡觉，也不知道睡觉补智商吗？争取智商早日追上精锐部队。晚安！
精彩评论：
?关键是人家说三年后产能正邦2000万，牧原4000万，咱也不知道怎么知道的。居然还能能给两个公司同样的市盈率估值。就此还就算出预期市值目标。依据竟然是地产公司成本差几百不影响估值。地产建安成本要是能差10块钱，都可以把预算员拉出去毙了。不同城市，不同地段的土地成本价格又不一样，融资利差又都很小。我也不知道人家怎么算出的成本差距。神奇的世界，神奇的大V。