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5月到6月中旬，汽车产业链成为市场主线，万亿比亚迪新的起点，开启全球化、高端化、智能化成长路线。这里梳理一下新能源汽车产业链的增量机会。汽车产业链增量机会几乎全部来自于爆款车型，电动车销量和电动汽车渗透率，比如比亚迪海豹、华为问界。
汽车产业链
汽车产业链玩家众多，质量参差不齐，这里按汽车整车、汽车零部件、汽车新材料来划分。
汽车整车，TO C模式，所以具有强大的资源整合能力和品牌溢价，行业发言人。这里四轮车比亚迪，A股港股龙头，其次是小康股份，华为联合造车，想象空间大。再者长城长安汽车，随新能源车景气度提升和国产化加速，同样拥有空间。新造车势力，蔚来/理想/小鹏，传闻滴滴回A股也有可能造车国机汽车。然后就是两轮车电动化，钱江摩托和爱玛科技，这两个一季度净利润断层，属于细分垄断机会，类似的有美股的POOL。
汽车零部件这里可以先分为传统零部件和增量零部件。
传统零部件主要是 传统动力系统、通用件、模具及其工艺件。传统动力系统，主要指的是混动模式，未来趋势肯定都是纯电动，但是现在比亚迪还是有部分混动，算是过渡方案吧，值得关注的是发动机曲轴福达股份，比亚迪独家供应商。剩下的部件几乎没有什么增量。通用件，这里新的变化，只有空气悬架系统，已经偏向于智能化了，根据路况和车身信息，自动调节底盘悬架高度，降低能耗。一个是新的空气悬架系统，一个是国产替代逻辑，增量明显，关注保隆科技和中鼎股份。齿轮全球供应商双环传动深度绑定特斯拉，主要是受益于行业成熟，龙头市场集中度提高。汽车皮革材料革新，明新旭腾，一季度净利润断层，环保皮革的替代逻辑。其他的没啥可说的，可能汽车玻璃会有革新变化？但是齿轮和汽车玻璃这些总体上没有增量，汽车行业的整体逻辑来自电动车对传统燃油车的取代。汽车内外饰，这里指的关注的是新造车势力的订单，主要还是新玩家新设计取代旧玩家旧设计，新能源车由于设计上对于能源和数据的要求更高，所以会有内外饰的变化，这里关注继峰股份和岱美股份，整体我觉得是小机会。模具及其工艺件，这个其实也不太了解。机会的话，只有瑞鹄模具，奇瑞汽车合作商，传闻和华为合作造车或者苹果造车。。。市场如果炒作这里的股票，几乎都是题材炒作，没啥业绩支撑的。总结一下，就是传统零部件的机会主要在国产替代和全球化这两个大的行业逻辑上，细分领域或者玩家有结构性机会，内卷，新玩家取代旧玩家。
增量零部件，这里先说新能源车的几个趋势，围绕新能源的电动化、轻量化和围绕数据的智能化、网联化。
电动化，可以从三电系统着手，大三电电池、驱动电机、电控，小三电车载充电器OBC、直流变压器、高压配线盒。电池，之前梳理过，主要是锂电池（磷酸铁锂电池/三元锂电池）、钠离子电池和固态电池。驱动电机用来代替传统发动机用电力转化为动能为汽车提供动力的。驱动电机分为定子、转子和电磁线以及其他部件，定子里面关注龙头长鹰信质，转子关注通达动力。按特性划分现在主流的电机分为永磁电机，这个主要是磁性材料的增量需求，关注卧龙电机；高压快充电机；扁线电机，降耗提效，关注电磁线长城科技。电控，电动力控制系统。整车驱动，控制整车行为的，这里从电池电力到驱动电机电力需要高压线束引流，关注沪光股份；电机驱动，控制驱动电机行为，结构上是功率板、控制板和壳体，这里功率板上电机功率大小的处理层，最核心的部件就是汽车芯片里面的IGBT和SIC，控制板是控制电机动力大小信号的，是执行层，关注科博达。电池管理系统，对动力之一的电池进行温度、湿度、压力、充放电保护的信息采集和处理。热量管理系统，关注松芝股份、盾安环境和宏盛股份。车载充电OBC，外部电网交流变直流充电电池，关注其中的磁性元件京泉华和可立克，比亚迪系的欣锐科技。DC/DC转换器，电车内部不同电子器件对于电压的要求不同，需要从电池的相对高压转化为相对低压。其他的电动化配套设施充换电，充电桩关注香山股份，换电关注山东威达。总结一下，就是大三电系统总体重资产，扩张周期长，弹性较小，关注其中元器件较好，比如定子龙头长鹰信质，电磁线长城科技，高压线束沪光股份，电控器件科博达。小三电，集中度较高，获得订单能力或者绑定优质头部客户是超额收益关键，比如京泉华绑定华为。再来谈谈电动化整体的技术演进趋势，早期粗糙的模拟控制，然后写控制算法，精准控制终端器件行为，后面的演进趋势是集成化系统化，从整个电气架构上进行创新。
轻量化，主要指的是特斯拉引领的一体化压铸技术，核心思路是把电芯集成到底盘上去，技术实现难度其实不高，实用。上游材料主要是轻量化镁铝合金，压铸机。中游集成厂商也较为分散，技术壁垒较高的旭升股份，绑定特斯拉；智能线控底盘，智能化执行端，关注伯特利；中小压铸件，爱柯迪研发能力较强，文灿股份，客户蔚来。中大件铸件，广东鸿图，客户小鹏。泉峰汽车，主要是底盘热管理系统集成。三祥新材，传闻是比亚迪合作一体化压铸。
底盘这里还需要关注一个赛轮轮胎，其中有一种新材料液体黄金软控股份。
智能化和网联化，是今后汽车零部件最重要的演进方向，电动化已经较为成熟，智能化和网联化是下半场。智能化，主要从三个方面考虑，数据采集、数据处理和数据执行。数据采集，也就是环境感知，采集各种当前环境的路况、温湿度、压力、人机交互等信号，这里显著增量，壁垒和竞争格局较好的是光学摄像头/激光雷达/毫米波雷达，关注机构高度控盘的永新光学，巨星科技和雷科防务。数据处理，即算力超配。硬件方面，还是英伟达高算力GPU，高通CPU，国产的CIS韦尔股份还行，软件方面，百度是国内领先的智能驾驶解决方案供应商，也是国内自动驾驶技术的黄埔军校，衍生出小马智行和文远知行等全球TOP级别的初创公司，小马智行团队实力极其豪华，其与A股四维图新展开合作，其他新增BAT华为均有布局事业部。国外主要自驾Waymo、通用的Cruise和苹果谷歌丰田。总体来说，在自驾的前沿领域，国内和国外的差距没有硬件那么大，甚至还极其顶流。自动驾驶解决方案关注四维图新和路畅科技，辅助驾驶系统ESC亚太股份，汽车开发测试系统中国汽研。在数据执行端，有线控底盘的伯特利，还有一个应用终端是智能座舱，关注华阳集团，HUD显示器，德赛西威，绑定英伟达。还有一些就是出行服务和显示服务，非技术型主导，比如出行服务行车记录仪启明信息，显示模组伟时电子。
网联化，主要聚焦的是万物互联大背景下的车、人、环境三者联网，在5G大背景应用下的汽车解决方案。这块和通信行业紧密联系，华为是主要玩家，也不可能不涉足该领域，关注美格智能和索菱股份，相对优质。
汽车产业链最后一块，新材料应用。汽车连接器合金材料博威合金，高强度先进钢材河钢股份，一体化压铸镁铝合金，华锋铝业新能源车铝热管理材料龙头；天山铝业电解铝，计划切入铝箔；云海金属，镁材料。碳纤维，国恩股份和精功科技。车用改性塑料沃特股份和普利特。长玻纤复合材料正威新材和中材科技。环保皮革双象股份。
汽车产业链行业庞大，公司众多，产值也是A股最大的中国制造代表。to目前来看汽车零部件供应链、自驾、整车等都处于国际一流水平，汽车芯片还需要继续进步。投资者的机会应聚焦于智能网联、轻量化、电动化（锂磷等上游确定性极高）和汽车整车，这五个领域的机会也是胜率最高的选择，善弈者通盘无妙手，守正出奇，当仁不让。其他零部件整体阿尔法不大，更多的是行业贝塔。
如果以高端制造立国，整个中国新能源汽车，走向世界，走向高端是不可阻挡的历史潮流。