巨丰微策略：半导体涨停潮！“牛市旗手”也启动 A股的调整结束了吗？

巨丰微策略：半导体涨停潮！“牛市旗手”也启动 A股的调整结束了吗？巨丰财经  2022-08-05 15:50:27

如果市场出现非理性的连续下跌，那么就是比较好的重仓时刻。当然，如果市场仍是震荡，那么从阶段博弈的角度，逢低就仍是低吸和波段操作的时机。

作者 | 郭一鸣

执业证书：A0680612120002

编辑 | 于晓明

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Risk Disclosure

观点：尽管7月PMI掉落荣枯线下方，但5月以来的回升趋势确立，国内经济从衰退逐步走向复苏，对市场起到一定的支撑和提振。当然，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，在情绪整体回升以及流动性相对宽松提振下，结构性行情仍有望延续。短期，稳增长预期调降，地缘政治风险来袭，市场一度走低。不过，事件影响逐步减弱，经济复苏以及政策宽松支撑和提振下，指数震荡筑底中有望逐步企稳反弹。赛道股高低切换下，继续关注业绩主线的投资机会。

全天，沪深两市双双高开，开盘后震荡上行，一度收复3200点。此后，指数红盘上方小幅波动，午盘前有所拉升。午后，证券板块异动，带领指数快速上行，成功收复5日均线后再度拉升。全天高开高走，迎来连续的反弹。盘面上，半导体迎来涨停潮，计算机领涨，电子、通信、传媒以及有色金属等走强，而其他板块不同程度上涨下，仅有煤炭以及家用电器等小幅回落。

昨日到今日，市场连续反弹，呈现出新的特点：

一方面，赛道股仍是市场主角，但高低切换迹象明显；比如汽车板块，虽然少部分标的仍在上涨，但实际上板块已经迎来连续下跌。不过，我们看半导体等赛道股依然表现较强，而这类群体整体属于位置较低，估值也相对低位的品种。因此，短期赛道股内部高低切换的迹象逐步明显，在市场下行压力逐步缓解之际，还是要注意一下这里可能的切换；另一方面，业绩增速向好的偏价值类的板块也开始表现。尤其是证券等金融以及消费类板块的启动，对市场的回升起到了决定性的作用。而这些品种的启动，既说明市场情绪在逐步回升，也说明市场市场热点或有新的倾偏移。而这种偏移，很可能就是高位赛道股资金出逃后，去寻找新的业绩品种。

所以，回到市场，我们简单做个总结。此前，市场围绕业绩的主线，更多的还是以新能源汽车产业链为首的赛道板块整体表现，但上周以来到现在，这些赛道板块发生分化，高位板块开始走低，而低位的板块频频异动，高低切换迹象明显。而新表现的一些消费行业中的细分板块，其表现较好的仍是业绩增速良好的品种。那么这里就再次明确，无论是成长还是价值，当前整体还是以业绩为主线，这点随着中报行情的来临之后，实际上没有改变。而在这主线当中，景气度高的成长板块，仍是市场的主流。

此外，在科技上行基础上，金融和消费也小幅表现，也表明市场情绪在回升，尤其是此前经济增长的担忧、政策增量的担忧以及海外通胀以及地缘政治风险的阶段缓解下，市场风险偏好在提升，整体有利于指数的企稳反弹。

因此，我们对于当前的行情并不悲观。相反，当前经济复苏以及政策宽松下，市场整体向好的本质没有改变。连续调整后，随着短期市场成交的释放以及情绪的回缓，反弹已经开启，整体震荡反复中，阶段性上行行情或悄然来临。

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