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#可转债#投资策略#可转债申购##亚药转债
8月20日，被市场最不看好的亚药转债公告提议下修了，下修股东大会将于2022年9月8日召开。
一、投资价值评估
投资低价可转债，只要做好计划和耐心持有，是能获得较为理想的收益的。而亚药转债如果这次转股价公司直接下修到低，证明公司转股意愿大，后期大概率会尽快完成强赎。所以，我们保持关注。
二、公司简介
浙江亚太药业股份有限公司（亚太药业002370）主要从事医药制造业务,包括化学制剂、化学原料药的研发、生产和销售。公司主要产品包括抗阿莫西林克拉维酸钾分散片、阿奇霉素分散片、注射用阿奇霉素、罗红霉素胶囊、注射用头孢唑肟钠等。罗红霉素胶囊、头孢氨苄胶囊、阿奇霉素分散片及注射用阿奇霉素为本公司的主导产品。
三、亚药转债分析
目前转股价值仅32.49元的亚药转债，价格为105元，溢价率224.11%，到期赎回价为115元，税后收益年化还有3.33%，比银行存定期还是稍高一点的，而且剩余年限还有2.6年到期。那么亚药转债这正处于低价格的可转债是否有投资的价值呢？我们来分析一下。
（1）我们从它的历史价格走向可以看到，亚药转债上市后最高价格只到了110.5元，随后便是一路向下，最低时更是到了66.6元。
（2）假如，我们在2021年的3月份以70元左右的价格买入，持有到今天，中间不做任何操作。我们的收益是多少呢？105-70=35，35/70=50%，时间为1年半左右,50/1.5=33.3%的年化率，这个收益是相当可观了。
（3）那么我们如何分析这种债的投资价值所在呢？
首先，我们知道，可转债首先是债券，到期是要还本付息的。所以哪怕遇到最差的结果，我们还能在进入回售期后，把债回售给公司。我们如果以70元买入亚药转债，以回售方式还给公司，拿到100元，那么我们的收益是30%。2021年3月买入，回售期为2023年4月2号，一共2年时间，收益30%，平均年化15%。
其次，根据公司8月20号提议下修的公告，能看出，马上进入回售期了，公司是不想回售的，此次下修至少会将转股价值提高到70%以上，以避免回售。
最后，公司既然提议下修，就证明公司不太愿意回售，后期多数会有意愿转股。我们按现在105元的价来算，如果拿到最后，以115元的到期赎回价被正常赎回，收益为115-105=10，10/105=9.5%，还有2.6年，平均年化3.33%。但后期如果公司实行强赎，那么亚药转债的价格最少能到130元，130-105=25，25/105=23.8%，2年时间，平均年化10%左右。
（4）那么，公司最终会不会以强赎退市呢？我认为主要看此次下修的结果，如果公司直接下修到低，证明公司转股意愿大，后期会尽快完成强赎。所以，我们保持关注。
四、可转债打新提示
8月22日新债发行：天箭转债（127071），转股价值98.32元，发行规模4.950 亿。预估上市后会有350元左右的肉吃，大家不要忘记申购哈，记得顶格申购！
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