经济学家网站:新兴市场 Emerging Market vs 美股
2021-03-17 20:47:22 来源： 浏览：1次
新兴市场 Emerging Market vs 美股
收录于话题 #美股 14 #新兴市场 1 #中国 2 #标普500 2 #商品 1 新兴市场Emerging Market最近N年来一直是个投资热点, 所以个人不免好奇研究一番.到底是投资美股 SP500呢, 还是 新兴市场 ETF 以及对应的时间选择.
先提前说明: 这完全是个Open Question/开放式问题, 这里只说下个人目前的一些看法(以后可能也会变). 如果有其他的意见/建议, 欢迎随时交流.
首先可想而知, EMIndex (下图中白色曲线)和EM 货币指数(紫色曲线) ; 1/美元指数 (黄色曲线) 最近多年来保持明显的正相关关系. 这个很容易理解,美元跌,新兴货币涨, 那么以美元计价的EM Index 当然涨了.
然后再来看 EM ETF (iShares MSCI Emerging Markets ETF=EEM)的行业构成:绿色的表示成长股 (信息科技, 通信, 非必须消费品, 健康),红色的表示价值股 (金融, 原材料,能源, 工业), 蓝色的表示防守股 (必须消费品,房地产等). 可以看到成长股已经占了EEM 的大头.
为了验证这个, 我们也同时画出EEM (EM ETF) / SPY ( SP 500 ETF) 比例的曲线图, 以及 IWD(iShares Russell 1000 Value ETF, 最大市值的1000家中小市值价值股 ETF) / IWF (iShares Russell 1000 Growth ETF 最大市值的1000家中小市值成长股 ETF)比例的曲线图. 过去1年来, 两者的“倒影”关系很明显, 也佐证EEM主要由成长股所驱动的现象.
最后再看 EEM的地区分布, 亚太区占大头. 亚太区又以中国为重. 如果把中国大科技股ETF单独拎出来, 以及与SP 500的对比关系, 就出现下面的图. 这里可能出乎不少人的意料:这个比例基本一路在走低,中国大科技股在美股市场并不那么受欢迎. (尽管中文媒体上谈论的比较多)
整理而言:中国的新兴科技成长股,中东的石油, 南美洲的矿产等价值股其实完全位于市场的不同!板块, 而且经常走势差别很大(这点可以参考过去1年 以及过去1个月).把它们全部混到一起, 有互相抵消收益率的影响. 个人觉得除了弄出一个‘新兴市场“ 这么一个投资名号外并没有太大的实际意义, 看好什么直接投资里面的具体国家, 具体行业好了.当然唯一有一个例外: 美元对新兴国家货币(特别是RMB等亚洲货币) 普遍性贬值, 那么以美元计价的EMM 当然上涨.
