美联储削减购债,美股仍在大涨,道琼斯指数在36000点之上能走多远?

2021-11-13 10:40:24 来源： 浏览：1次

    美联储削减购债,美股仍在大涨,道琼斯指数在36000点之上能走多远?
    
    美联储在11月3日宣布了削减购债方案，也就是taper，将从11月份开始逐月减少150亿美元资产购置规模，必要时调整缩窄购债速度的步伐，目前公布了11月和12月的购债规模，分别为1050亿美元和900亿美元，后续会根据具体情况确定购债规模。这个消息公布，美股市场却一片欢腾，美股三大股指大涨，黄金、美元等避险资产掉头向下。道琼斯指数已经高达36327.95点，屡创历史新高，纳斯达克指数和标普今年也纷纷创造历史记录，这样的超级大牛市在顶峰之上会继续再向上走多远呢？
    
    
    美联储taper是什么意思？taper英文文字上的含义是逐渐减少的意思，用在金融行业就特指了美联储的一种行为，就逐渐减少资产购置，也就是购买债券，与QE相对应。QE也就是量化宽松，从2020年3月23日开始，已经实施了一年多的时间了，期间已经累计通过购买国债和抵押贷款支持证券（MBS）的方式向市场投放了4万亿左右的货币，美国资产负债表从实施前的4.6万亿到目前的8.6万亿。
    
    虽然目前开始实施taper，但也只是逐渐开始减少购债的规模，实际仍然是在每月通过购债的方式向市场投放货币，就像向池子里放水，只是水龙头关小了一点，放水仍然在继续。按照目前的缩减速度，预计将于明年6月份完全停止购债，届时仍然会有4200亿美元注入市场，资产负债表规模将达到9万亿美元。这也就是为什么美股市场在得到taper开始实施的消息后不仅没有下跌反倒大涨了，因为美联储仍然会继续向市场注入流动性，再加上非农数据在疫情期间首次超过专家预期，更加助长了市场对经济形势的预期，因此美股进一步上涨了。
    
    
    美股三大股指在无限量化宽松实施的20个月以来，都已经无数次创造历史了。但有意思的是，当时无限量化宽松开始实施的时候，美国三大股指却经历的大跌，市场认为疫情的严重程度迫使政府用这种极端的货币手段进行刺激经济。但是随着货币的不断天量供应，注入到资本市场的水让股票市场不断水涨船高。以最主要的道琼斯指数为例，在2020年3月的时候为2万点左右，通过这一年多的无限量化宽松供应，一路上涨到了3万6千多点，上涨了1.8倍。
    
    
    
    这次历史性的超级大牛市从形成过程上来看，主要原因是货币超发促成的，但是后续货币不可能一直无限地过量供应，货币的发行需要根据实际需求配套发行，不然就很容易通货膨胀，给经济带来巨大损伤。但是36000点就是股市的顶点吗？道琼斯指数从1932年最低的40.6点到36000点，期间经历了无数个顶点，但这个指数最终会上涨到什么程度，只能看美国经济到底有多大的增长潜能了。
    
    
    
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