港股溢价:同样的公司,为何港股比A股便宜?

2021-12-11 21:53:53 来源： 浏览：1次

    港股溢价:同样的公司,为何港股比A股便宜?
    
    ?有一个现象很有意思，同样一家公司，如果在A股和H股同时上市，H股的价格一般都会比A股低很多。
    
    
    按最新的股价，随便举几个例子：
    
    
    比如中芯国际，在港股只要21块，在A股就要55块。
    比如中国人寿，在港股只要13块，在A股就要29块。
    比如中国电信，在港股只要2块5，在A股就要4块3。
    
    
    A+H股同步上市的100多家公司，几乎都存在这种现象。
    
    
    到底是为什么？水土不服吗？
    
    
    我对这个问题很好奇，查了一些资料，总结了以下几点原因。
    
    
    1.H股的流动性弱于A股，存在流动性溢价。
    
    
    港股的成交量低，一天才千亿港元左右。
    A股的成交量高，天天成交量过万亿。
    
    
    可不要小看这个成交量。
    
    
    成交量高的地方，流动性好，定价更科学，有更好的价值发现功能。
    
    
    成交量低的地方就不具备。
    
    
    2. H股的股息税高于A股。
    
    
    买港股，如果上市公司被分红，需要交20%的股息税。
    
    
    在A股，只要持有股票一年以上，就不用交税。
    
    
    3.H股交易成本大于A股。
    
    
    在H股，印花税是双边征收的，税率是千1.3。
    在A股，印花税单边征收，税率是千一。
    
    
    4.两市场的主要投资人群不一样。
    
    
    在H股，投资者主要是机构，机构一般以长线投资，稳健投资为主。
    
    
    在A股，投资者主要是散户，散户喜欢短线交易，追涨杀跌，很多价格被炒得虚高，也容易形成较高溢价。
    
    
    5. A股的壳资源比较珍贵， H股就没有这个壳资源的溢价。
    
    
    A股的注册制实行没多久，在之前都是核准制，能上市的公司都非常稀罕，就算公司没有实际业务，单独这个上市名额也能卖好多钱。
    
    
    H股都是注册制，上市没有那么复杂，壳资源就没那么抢手，所以形成不了溢价。
    
    
    6. A股没有做空机制，大股东更好维持股价。
    
    
    港股存在做空机制和做空机构，股价说跌就能跌。
    
    
    7.汇率问题。
    
    
    港股用港币交易， A股用人民币交易。
    
    
    A股中的投资者如果想买港股，需要兑换港币。
    
    
    兑换存在汇率波动风险，这个风险在价格上的补偿，就是港股比较便宜。
    
    
    这也是溢价存在的一个原因。
    
    
    好了，以上就是我总结的七大原因，多有疏漏，欢迎讨论。
    

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