滴滴弃美回港,中概股将迎来转势契机

2021-12-11 21:54:25 来源： 浏览：1次

    滴滴弃美回港,中概股将迎来转势契机
    
    历史上众多投资大师都能“格物致知”，从身边人的偏好/事物的变化发现投资机会。“衣食住行”四大行业是人类需求最密集的，在互联网浪潮驱动下，也分别孕育出了四家伟大的互联网公司，即阿里巴巴、美团、贝壳、滴滴。在这其中，滴滴的发展过程可能是最坎坷的。
    程维曾说“滴滴是一家容错率很低的公司，一个错误就可能前功尽弃”。不同于“衣食住”三个领域，出行天生伴随着安全风险。合并了“快的”，抗击了优步的滴滴，依靠的是果决的判断和毫不犹豫的贴身肉搏。狭路相逢勇者胜，滴滴凭借着多次正确的决定，和更符合消费者体验感的APP在网约车平台的角逐中杀出重围。跑的过快，就容易出问题；ALL IN安全就需要上市融资，打通更多的生态系统。
    本轮互联网公司的监管，始于马先生在外滩的一次讲话，高潮则是源于滴滴事件。幸而，政策的峰回路转又给了滴滴重生的机会。
    一、中概股利空已来到“尾声期”。
    单从反垄断一事来看：
    4月10日，国家市场监督管理总局对阿里巴巴集团实施"二选一"垄断行为作出行政处罚，罚款182.28亿元。
    7月10日，市场监管总局依法禁止虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并。
     7月24日，市场监管总局发布行政处罚决定书，腾讯被责令解除网络音乐独家版权，并对其处以50万元罚款，音乐市场格局重新进入充分竞争状态。
     10月8日，《反垄断法》再次刷屏，给美团开出了34.42亿的罚单
    
    单独阿里巴巴反垄断一案所处的罚金，比2008-2018年这十年总和都要多。
    “反垄断”、“个人信息保护”、“大数据杀熟”、“平台流量篱笆墙”，年内连续不断的政策“组合拳”，使得互联网平台公司跌幅巨大。
    12月2日，美国证券交易委员会(SEC)通过了《外国公司问责法》的最终规定。12月3日上午，滴滴宣布启动纽交所退市和香港上市准备工作。
    即使官媒同期表明：“VIE”架构禁止赴美上市消息系误读”，但市场恐慌情绪蔓延。滴滴从盘前上涨15%，到盘后收跌22%，振幅不可谓不大。爱奇艺、哔哩哔哩等一众中概股报收大跌。
    在情绪宣泄过后，滴滴连续2个交易日，几乎收复了长阴线。无独有偶的是，阿里巴巴、哔哩哔哩、陆金所均大幅反弹。滴滴同期上市的满帮、Boss直聘也等着配合政策问询，基本不会伤其基本面。
    众所周知，像滴滴这样股权架构的公司，启动香港上市，是需要监管层允许的。本次滴滴官方正式宣告，似乎证明了“数据事件”已经告一段落，APP重新上线只是时间的问题。
    虽然中概股们尚未见到盈利能力拐点的右侧底，鉴于滴滴港股IPO获准，“VIE”禁止上市的说法被澄清，《完善境外发行上市监管制度规则》已公布，预计互联网科技公司的政策利空将进入“转势期”。
    二、滴滴转战港股或引发中概科技股回港热潮。
    早在前两年，像阿里、百度、京东、B站等公司就已经回港上市了，小鹏、理想等新能源车公司在美IPO后又迅速赴港上市。除了出于融资的考虑，也是两手准备，防止不确定性出现。
    香港联交所也于11月中发布《有关海外发行人上市制度的咨询总结》，进一步降低中概回港上市门槛。
    12月3日早间，?$滴滴(DIDI)$? 发布公告称将启动香港上市的准备工作，当日香港交易所股价大涨。
    随着H股全流通，化解流动性难题，再到《安保法》落地，以及港股二次上市机制放宽，港股新经济公司扎堆的现象已越发明显。
    作为国内网约车企业上市公司的独苗，滴滴如能在国家许可下合规化经营，仍将受到投资者的青睐。
    三、阴谋论当休矣，决定股价走势的因素还是基本面！
    此前，市场上很多人从滴滴赴美上市存在国有数据泄露的风险，均从阴谋论出发，以博眼球。认为后续不论是滴滴，还是有外资参股的科技企业都存在着数据风险，或者不再被资 本市场所青睐，实际上这与我国金融领域扩大开放的现实正相反。
    贝莱德、富达、桥水、野村等多家机构都已经拿到了资管牌照。另外一家“北京软亚信创投资管理公司”的名字大家可能还不熟悉，其实这是日本软银亚洲投资管理公司全资子公司，也是第一家日资独资控股的资管公司。今天，监管层公告“不再限制外资保险公司在保险资管公司中的持股比例上限”。引进海外资本，帮助国内企业参与国际竞争，是国内金融市场的大方向。
    再看滴滴，公司的现金流主要来源于打车市场，但其核心竞争力是从打车市场衍生出来供需关系。包括C2C、B2C、C2B几种模式，外卖业务等也均因此产生。
    此前在键盘端对滴滴“口诛笔伐”的人，在滴滴下架的时间里，反倒觉得市场上没有了滴滴，网约车行业的生态也没有好到哪去。
    To C端，T3、高德、曹操几度想要在滴滴不如意的时候抢占市场份额，但司机端的抽成不透明，司机幸福感偏弱。乘客端，软件难用，补贴诚意不足的声音时有发生。反观滴滴，早在今年7、8月份，就已在全国多个城市上线“司机透明账单”，司机可以查询每笔订单的明细。
    前两天，《关于加强交通运输新业态从业人员权益保障工作的意见》已经落地，要求网约车企业设定抽成率上限，行业的发展逐渐向合规化、透明化靠拢。在司机可以看到更多平台的抽成比例后，相对大的平台，其马太效应就会凸显出来。“生于忧患”的滴滴可能第一次不用烧钱、补贴去争取司机、客户两端。
    我媳妇最近打了一次滴滴，下车后不久收到了滴滴官方的“安全提示”。主要是因为司机到了目的地之后在原地等活，后台监测到司机的GPS没有移动，还提示我媳妇可以通过“暗号”报警，其他平台的安全体验确实不如滴滴。
    看惯了一种模式的群众，都期待新模式可以打破常规。但实际上新模式，未必比旧模式好。比如川普的当选，是民粹的体现，但仅一届任期，选民们就果断地修正了错误！
    还有人牵扯出柳传志和滴滴总裁柳青的父女关系，说联想是背后的“始作俑者”。要知道，通过六个人就能认识到世界上任何一个人，想要说出点什么内容，资本市场永远不缺素材。退一步讲，如果一个公司的管理层有污点，就不看好公司股价的话，那么贵州茅台绝不可能有现在的股价。
    长期来看，公司业务的发展、盈利变动的趋势才是影响股价的根本原因。如果企业未来继续成长，那么长期股价的趋势必然是向上。
    联想集团在CDR“折戟”后，一度跌破了8、9月份的震荡平台（CDR消息传出前股价），这显然是不合理的。随后?$联想集团(00992)$? 在一些大V的轮番轰炸之下，出现了不跌反涨的走势，再次回归震荡区间。资本市场炒的是预期，大V们所说的内容显然没有对机构的判断造成影响。
    
    联想集团的股价甚至短、中、长期都跑赢了恒指，1年内的超额收益高达67%。
    过度情绪化的交易是亏损的主因，投资不应对股票产生感情，同时也不应深陷思维惯性 ，毕竟别人发出的声音只代表他们，最终承担投资结果的还是投资者自己。
    
    
    

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