斧开混沌,把握周期(复盘2021,把握2022)
2022-01-01 20:52:19 来源： 浏览：1次
斧开混沌,把握周期(复盘2021,把握2022)
本篇首发于小鹏的微信公众号和今日头条号：未来进行时。
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HI，诸位我的朋友们。我发送此文，是在2021年的12月31日23点55分，再过5分钟就会迎来跨年时刻，在这个安静的时间，我们来深度复盘一下2021年的A股经历，对2022年有一个新的把握和规划。（文中涉及个股均为模拟推荐，非实操，在东方财富模拟交易有模拟仓展示，不作为投资建议，且为一家之言，不承担任何投资后果，请慎重思考，独立投资）
总结2021 预期与落差
我们看到的结果是，2021年的投资并不是那么容易。比2020年要难很多。2020年，很多投资者都已经非常的有自信，认为投资就是价值投资，大而美的蓝筹就是YYDS。甚至有人认为，买股票不如买基金，选个好的基金经理，长得不帅，脑袋上头发少的就很靠谱。但是2021年，市场无疑是完全与这样的认知相反。
2021年农历新年过后的第一天，那天是市场是高开的，年前市场已经很给力，高开给了很多投资者信心。我记得一个深圳的同事激动的发了一条状态，说，永远满仓，永远热泪盈眶。结果市场迅速转跌，我就调侃她，上午满仓，下午可不是接着就热泪盈眶了嘛。这只是这一年的开始，一天的涨跌不那么要紧，要紧的是这个状态背后我们看到的市场的情绪和投资的习惯。这才是今年我们要总结和明年要吸引经验的地方。
我们结合今年的部分判断，市场的演绎，我明年的计划，分5个板块来总结和规划。
1.蓝筹之重
先从2020年表现最好的蓝筹说起。白酒是蓝筹之中最吸引目光的板块，我们今年也依然这样相信它。在市场迷茫的时候，人最喜欢找最熟悉的品种进行投资。我们今年对白酒就犯了这样的错误。茅台太贵，五粮液太弱，于是在6月左右，找到了泸州老窖。这个逻辑就是很无奈的选择。因为茅五泸是高端酒，我们对高端酒更认可，认为二三线酒在酒疲弱的情况下，业绩不如一线酒。这看起来没有问题，但是泸州老窖的走势却恰恰相反，出现了从280到160元的大幅回撤。这期间，泸州老窖并没有业绩上的问题，但是跌幅却超过了40%。
我们再看我们的老朋友，我们从70就发现最后到了400多的国旅，现在叫中免。之前我们在没有人知道它的情况下发现了它，但是今年，所有人都知道它是免税店了，跟上海机场的博弈还赢了，让上海机场给它免了不少租金。但是高光时刻的到来之后，股价几乎是跌了一年。这一年中，它依然是当之无愧的免税之王，中国第一，世界第四，但是股价和业绩完全无关。如果一个企业被市场完全看透，那么其出现超额预期的概念就不大了。
另一个比较典型的例子是光伏。隆基股份，作为光伏的龙头，今年它的表现其实并不好。几乎没有出现过趋势性的机会，但却在高位出现了长达半年的阴跌阳线拉起再阴跌的磨人走势。是光伏板块不好吗？并不是。模拟仓里同属光伏板块的迈为股份就表现非常好，禾迈股份甚至成为了历史最贵的IPO价格依然能获利。
所以总结这样经验我们可以看出来，作为基金重仓股的蓝筹，其业绩的稳定性已经很强。几乎也不会超出太大的市场预期。另一个我们要看到的是今年整个A股的振幅相当之小，上证指数全年的振幅只有12%。在这种振幅之下，作为权重股的蓝筹，起到的是指数稳定器而不是赚钱的作用。我们在投资蓝筹股的时候，其实不会每年都出现2020年蓝筹大幅成长的情况，那一定要伴随着资金的巨额涌入。而现在呢？A股每天的成交额很稳定，不低，1万亿，但是如果市场不能到达1.8万亿或者2万亿的日均成交额，指望蓝筹股出现大的投资回报无疑是可笑的。
2022年，我们对蓝筹股的投资期望，应该是稳定器，不求大幅增长。只求能缓冲投资的波动。如果遇到板块下滑的时候，它也可能会出现泸州老窖和国旅的样子。
2.成长之美
今年唯一的，能踏实赚大钱的机会，是新能源板块为代表的成长股。如果今年错过了这个板块，那么今年收益都不会太高。我们就是典型的例子。
我在经济广播电台做财经嘉宾，250个交易日，我大约参与了150个。新能源板块是今年提到最多的板块，而且它并不复杂。但是如果你没有一定的胆量或勇气，你几乎一定会错过它。在年初4月份市场开始反弹的时候我就注意到了这个板块的强势，但是经过思考之后，我认为去年已经炒过了新能源，新能源的估值已经不低。而且，今年年初我看到的数据，德国为代表的欧洲汽车强国也在新能源的补贴，最高可以达到2万欧元，这比我们的补贴力度还要大。于是我认为，假如BBA也发布了新能源汽车，消费者是不会去买比亚迪而不买BBA的，毕竟汽车有面子属性。另外，诺基亚和柯达的例子还在身边，BBA不会笨到不转型而被造车新势力们颠覆。在这个情况下，买新能源车是愚蠢的。但是，新能源车用的都是宁德的电池，买宁德是靠谱的，但是宁德面临着6月份4000亿元的解禁。再往上想，宁德的电池都是锂和钴做的，而能够做锂和钴的企业不多，所以投资锂和钴是对的。这就是我当时的思路。
事情证明这个思路过于聪明，且胆量太小。首先人经常掉进一个坑里边不只一次，BBA没有比诺基亚们聪明多少，至今在中国市场没有几辆BBA的新能源车上路；而造车新势力的国产车们占领了道路，绿牌车已经越来越多的出现在经十路上。华为不造车而蹭概念的小康股份，硬生生急拉接近10倍，是今年第一个10倍股。
再说宁德时代，A股市场的容量比想象的大的多，宁德时代的解禁根本就没有什么影响，震荡之后反而再次加速上行。造成了现在的市场，宁德自己占据了创业板指数20%的权重。
最后说我们的锂和钴，这几个倒是盈利了，但是和小康宁德相比就相形见绌，赚只赚了一点点，锂和钴的价格今年翻了几倍，这些原材料股的价格却仅仅20%。而且下半年还下跌了（当然好在下半年我们没有参与）。
如果看新能源产业链的其他，比如恩捷股份，石大胜华，我们因为重仓了锂和钴，没有AII IN 这些机会，这才是我们的重大失误。
成长股的逻辑很清晰，真实的赛道，而不是概念（概念在第四段中会讲），也不要看股价和市盈率，因为成长股的市盈率是没有意义的，市盈率的计算要考虑每股收益，而每股收益大幅增长，这个市盈率就不要怕高。考虑真实的业绩，行业的业绩，企业的增速。
如果想最踏实的赚钱，就要找成长股。找成长股非常不容易，但是近两年，我们在成长股的选择上做的不错。比如我们选择的CXO赛道，化妆品赛道，都是对的。而且这些行业较为清晰。
3.周期之魅
如果今年没有选择成长股，而又赚了大钱的话，大概就是做对了周期股；
如果今年没有选择成长股，而又亏了大钱的话，大概就是做错了周期股；
很遗憾，我们虽然没有亏大钱，但是也做错了周期股。
周期之魅，和成长之美，是赚钱一定要学会的两个方式。但是周期的难度比成长甚至更难。
先说一个我不是特别熟的客户的例子，这个是人家的实盘，不是我的模拟盘。
这个大哥几年以前就开始重仓某只股票，结果这个股票是天天下跌。14年的时候值16元一股，最低值不到4块钱。
见到我们的时候，值6块钱左右。
听了专业人士对这个股票的分析之后，大哥认栽了，割肉了。
很多钱。
今年这只股票涨到了最高33.4元一股！
这只股票的名字是中远海控。
从我07年接触股市，印象最深的就是周期股，印象最深的四个字叫“煤飞色舞”。
但是从去年开始，市场再讲周期股的时候，不这么说了，叫“顺周期”。
我就很烦这三个字，因为这是一句没有用的废话，和“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”一模一样的正确的废话。
因为你打开账户的时候，你一定是既恐惧，怕赔钱，又贪婪，想抓个涨停的。
如果是周期股，你赚钱了就是顺周期，赔钱了一定是逆周期了，谁让你买的逆周期，不是告诉你买顺周期了吗？这种不讲理的话你无法反驳。
这种废话的原因有二，一是分析师的年轻化，老的分析师们早已升职做管理，新的分析师们90后居多，对市场根本不熟悉，所以出现了语言的断层；二是没有人愿意承担风险，说废话，一点风险都没有。
我今年学到的事情是，周期股，不止是煤炭和有色。
也不止是原油和化工。
你看这个航运，原来它也有周期，而且这个周期超级大。中远赔了10几年的钱，把小航运公司都熬死了，然后一年赚出来十几年的利润。不知道它能不能突破年1000亿元的利润关口。
我今年对周期的感触至深。比如天然气，这个周期我本来已经抓到了，被一个小的震荡震出来了，欧洲天然气危机再演的时候没有抓住。
但是铝的价格，我结结实实的看错了，在基本面发生了变化（限电，公司公告产量受到影响）的情况下反而死扛，结果亏掉了辛辛苦苦攒的多数利润。如果你看我东方财富的模拟盘，6个模拟盘，5个是亏盈平衡，盈是赢在了很多地方，亏大多数在周期。
但是周期之魅，是你不得不选择的。
有个著名的康波周期，我一个朋友的签名是人生就是一场康波。是很有道理的。
周期股往往会让你觉得，周期刚过去，再过几年再说吧，这无疑是错误的。因为周期来的时候很快，也不会敲敲你的门，说，我来了。
比如明年，我认为猪周期就有机会。周期股很有趣，它可以量化。猪肉10元以下就是便宜，30元一斤就是吃不起。这比恐惧时贪婪，贪婪时恐惧这种废话要强得多。
关键在于两点。一是在风来了勇敢上，二是，错了一定要止损。这个止损非常非常非常严格的去执行。
4.投机之妖
我今年最大的改变就是这个板块，不想再那么迂腐了。
投机股之前我是看不上的，所谓文人相轻，在投资里这是很要命的事情。
有些事情就是这么可笑。话说价值投资赚到的钱就很光彩，投机赚的钱就偷偷摸摸吗？这个想法是可笑的。唯一的问题在于，你掌握不了投机的钱。
我们还是从今年的开始来说，3月份，市场最热的概念是医美。
说白了，到3月底，如果你在百度上搜索医美的时候，还不知道什么叫医美。
如果什么叫医美都不知道，那么那时候，选择医美概念的股票就很茫然。
在这个阶段，那个市场已经认可的，爱美客，就很有价值，因为唯一。至于价格高这一点，我们在去年就克服了这个难点，不知道的同学回头补课。
在医美初兴起的时候，如果你去找医美的研报，结论是，没有研报。
啥叫医美都不知道，哪儿有什么研报呢？
但是华尔街是没有新鲜事物的，很快就整明白了，不就是整容么。不就是玻尿酸么。不就是美容医院么。
于是这个概念就铺开了，投机之风就涣散开来。
我是从什么时候开始想到了如何应对投机票的策略的，是从元宇宙开始的。
我清楚的知道谁才是真正的元宇宙概念股。
歌尔。因为FB是真正的从它家买产品的。
它三季报里也说了自己元宇宙产品增幅较大。
但是歌尔是蓝筹股。这个我们在蓝筹之重那一段里讲过了。
所以你不可能指望蓝筹股马上翻倍的。
但是汤姆猫，这只可爱的小家伙，我知道，它其实和元宇宙关系不是特别大。
至少目前还没有什么产品落地。
但是它有未来啊，有想象空间，万一成功了呢？
而且它价格低，股本多，每天的涨跌幅20%，多适合投机呀。
所以这种天时地利人和的股票反而赚钱效应是非常大的，比你踏实了解的歌尔甚至更赚钱。
再来一点证据，九安医疗。这个股票更好玩。它的消息是它可以检测奥密克戎。问题是，这甚至不是它在互动平台上说的，是在股吧里传出来的。这样的消息，价值投资是绝对不会玩的。
但是游资敢，游资胆子还很大。
一个半月8倍，不香吗？
一倍也行啊。
这样的投机股，如何做。
第一，概念要模糊，不要太清楚。如果是白酒，没有什么投机的价值了，谁不知道谁呀。没什么概念了。
浑水才能摸鱼。
第二，仓位不宜太高，你是来投资的，不是来赌博的，要是来赌博，出门去机场，澳门不远。
第三，每次做的时候，你不要认为自己是要赚钱，你要想，我就是来亏钱的，要么亏一个止损额我就走人，要么，几天内没有涨我也走人。因为投机股都是很快的，如果不迅速涨，那就大概率做错了。
这种机会很多，胜率又低，关键是，一次赚的要够很多次亏。
5.反转之邪
也是两个例子。第一个例子是上海机场。在去年年底，我预言2021年上海机场会有大机会，因为我认为新冠疫苗出来后，新冠就会不可怕，大概率会恢复国际航班的正常通行。结果，你看，因为后边的理由没有出现，前边的结果就没有出现。这就是说话严密的好处，我不是告诉你结论，而是告诉你策略，这样你不会因为我的判断对错而自己没底。
这就是我想要的业绩反转的例子。
如果让我现在再去看上海机场，我甚至不如去年那么乐观。除非真的有特效药，又便宜又有效的特效药。
第二个例子是我在做节目的时候，和电台的大壮老师交流得出来的。他当时问我，对ST板块有什么看法。我刚才说了，我对ST板块没看法，因为我还是很看重价值的。结果，他的一番言论让我很受益。
其实ST板块大约就是两个思路，一是反转，二是资产重组。今年我们看整个市场，哪个板块涨的最多？ST板块竟然赫然在列。
我们往往认为ST板块是最可怕的，因为一旦退市，就是几年甚至更长的时间。但是如果这个公司已经没有问题了呢？业绩已经触底了呢？
但是惭愧，到现在，我也没有特别好的想到ST板块的投资办法。因为我多数的思路还是在前四个板块上。反转的板块，我还得继续想如何把握。
把握2022 信心和落实
估计你看到现在，不成功的2021年已经过去了。以前，至少我对复盘或者总结有个误区。总感觉结束了复盘之后，新的一年是很久远的事，其实不是，我们已经开始了。没时间去想，边做边摸索。
2022年的A股，会比2021年更好做吗？我不这么认为。包括去年和以前的很多年，受我们文化的影响，我们都希望有一个好的收官，好的开始，最好第一天就是红的，预示着一年都是红的。这种祝福当然可以理解，但是我认为在投资里，少一点仪式感是好的事情。仪式感意味着你太刻板了，必须要怎样怎样，其实正如风清扬所言，大丈夫行事，不拘泥于规矩。
如果你问我，2022年的行情会是怎样的？我只能如实告诉你我并不知道。没有人知道。很多事情你现在看上去非常清晰，比如新冠疫情带来的市场的走势，先炒什么后炒什么，你可以说的头头是道。但是如果回到当时那个时间点，你再去回想，你的眼前一片混沌。医美，新能源，元宇宙，都一样。我们上边说的五个维度，不是去预测什么，而是说我们在混沌之中，如果劈开混沌的迷雾，去找到我们投资的方法。在这个维度下，如果你读懂了我的五个角度，我想我这篇6000字的文章没有白写。
2022年我会按照我今年的总结去做事情，其实这五个类型，并不是我给自己设定的笼子，如果是设定笼子，就干脆不要设定。它是给了自己的一个心理框架和预期，比如你又要买隆基股份，现在硅料价格在下行，它4000亿的市值，你还要求它一个月内涨30%吗？如果是新的概念出来了，我们又遇见了混沌的不可理解的概念，就像我们遇见的现在的无数的新概念一样，你是否心里有数，如何去把握这个新概念，不管它是元宇宙，还是方世界。
有了这些总结，我有信心明年实现非常出色的投资回报。
感谢我所有的朋友，客户对我过去一年的支持。
希望在大家的帮助下，您明年的投资和我的事业都会更上一层楼。
在2022年，我会更加努力，与您同行。
感恩。
感激。
2022年，新年快乐，一帆风顺。
