论当下业绩增速VS业绩增速预期的关系-谁在影响着股价
2022-03-05 13:40:53 来源： 浏览：1次
论当下业绩增速VS业绩增速预期的关系-谁在影响着股价
昨天在雪球提问一位投资者，你认为影响股价的是当季业绩还是预期业绩？
这样的问题答案，我相信很多人都会告诉我说是：预期业绩。
下面以科沃斯为例，说明业绩增速当下业绩增速VS业绩增速预期的关系，通过其相互关系可以佐证到底谁在影响着股价走势。以5年为时间周期：
按2021科沃斯营收128亿、利润20亿、净利润率16%计，
按2025科沃斯营收210亿、利润40亿、净利润率19%计，
1）当年化利润增速保持稳定，为19%时，得到表1：
表1
上表统计的是市场主流对估值计算的基本方法得到：科沃斯5年平均业绩增速为19%。
2）由于现实市场通常不会保持恒定的业绩增速，通常会有高低，峰顶与峰谷的区别，按业绩增速不固定计算，得到表2:
表2
这张图基本代表了科沃斯未来5年的业绩一个模糊的预期。从表中可以看到，科沃斯未来5年的平均业绩增速仍然为年化19%，但增速呈现逐步变慢的现象，分别为：35%，25%，15%，5%。
3）再将表1与表2进行整理，得到表3，
表3
通过表1与表2, 计算科沃斯的2025年PE，
1. 2021：科沃斯市值730亿，PE=730/20=36.5
2. 2025：当730亿市值有效时，设2025科沃斯市值=730亿，求得PE=730/40=18.25。
整理得到表4，
4）通过表4得出本文的重要结论：
当以5年为时间周期时，科沃斯的估值根据当下业绩增速而论，而非预期业绩增速。
也就是说：估值短期看的是业绩增速预期，长期看的是当下实实在在的业绩增速。
或者这样说：以5年为时间周期时，决定短期股价（＜5年）涨跌的最重要的因素是当下的业绩增速，而非预期业绩增速。
这样的观点相反于市场上所有的主流观点，它清晰的告诉了投资者一种计算估值的方法。
就估值本身来说，层峦叠嶂，投资者很难真正的有效区分，掌握自己可以掌握的对自己有用的则拿过来用，没用的可以丢弃。包括本人上面所说的所有废话。
谢绝转载，转载请指明出处。
论当下业绩增速VS业绩增速预期的关系-谁在影响着股价
昨天在雪球提问一位投资者，你认为影响股价的是当季业绩还是预期业绩？
这样的问题答案，我相信很多人都会告诉我说是：预期业绩。
下面以科沃斯为例，说明业绩增速当下业绩增速VS业绩增速预期的关系，通过其相互关系可以佐证到底谁在影响着股价走势。以5年为时间周期：
按2021科沃斯营收128亿、利润20亿、净利润率16%计，
按2025科沃斯营收210亿、利润40亿、净利润率19%计，
1）当年化利润增速保持稳定，为19%时，得到表1：
表1
上表统计的是市场主流对估值计算的基本方法得到：科沃斯5年平均业绩增速为19%。
2）由于现实市场通常不会保持恒定的业绩增速，通常会有高低，峰顶与峰谷的区别，按业绩增速不固定计算，得到表2:
表2
这张图基本代表了科沃斯未来5年的业绩一个模糊的预期。从表中可以看到，科沃斯未来5年的平均业绩增速仍然为年化19%，但增速呈现逐步变慢的现象，分别为：35%，25%，15%，5%。
3）再将表1与表2进行整理，得到表3，
表3
通过表1与表2, 计算科沃斯的2025年PE，
1. 2021：科沃斯市值730亿，PE=730/20=36.5
2. 2025：当730亿市值有效时，设2025科沃斯市值=730亿，求得PE=730/40=18.25。
整理得到表4，
4）通过表4得出本文的重要结论：
当以5年为时间周期时，科沃斯的估值根据当下业绩增速而论，而非预期业绩增速。
也就是说：估值短期看的是业绩增速预期，长期看的是当下实实在在的业绩增速。
或者这样说：以5年为时间周期时，决定短期股价（＜5年）涨跌的最重要的因素是当下的业绩增速，而非预期业绩增速。
这样的观点相反于市场上所有的主流观点，它清晰的告诉了投资者一种计算估值的方法。
就估值本身来说，层峦叠嶂，投资者很难真正的有效区分，掌握自己可以掌握的对自己有用的则拿过来用，没用的可以丢弃。包括本人上面所说的所有废话。
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论当下业绩增速VS业绩增速预期的关系-谁在影响着股价
昨天在雪球提问一位投资者，你认为影响股价的是当季业绩还是预期业绩？
这样的问题答案，我相信很多人都会告诉我说是：预期业绩。
下面以科沃斯为例，说明业绩增速当下业绩增速VS业绩增速预期的关系，通过其相互关系可以佐证到底谁在影响着股价走势。以5年为时间周期：
按2021科沃斯营收128亿、利润20亿、净利润率16%计，
按2025科沃斯营收210亿、利润40亿、净利润率19%计，
1）当年化利润增速保持稳定，为19%时，得到表1：
表1
上表统计的是市场主流对估值计算的基本方法得到：科沃斯5年平均业绩增速为19%。
2）由于现实市场通常不会保持恒定的业绩增速，通常会有高低，峰顶与峰谷的区别，按业绩增速不固定计算，得到表2:
表2
这张图基本代表了科沃斯未来5年的业绩一个模糊的预期。从表中可以看到，科沃斯未来5年的平均业绩增速仍然为年化19%，但增速呈现逐步变慢的现象，分别为：35%，25%，15%，5%。
3）再将表1与表2进行整理，得到表3，
表3
通过表1与表2, 计算科沃斯的2025年PE，
1. 2021：科沃斯市值730亿，PE=730/20=36.5
2. 2025：当730亿市值有效时，设2025科沃斯市值=730亿，求得PE=730/40=18.25。
整理得到表4，
4）通过表4得出本文的重要结论：
当以5年为时间周期时，科沃斯的估值根据当下业绩增速而论，而非预期业绩增速。
也就是说：估值短期看的是业绩增速预期，长期看的是当下实实在在的业绩增速。
或者这样说：以5年为时间周期时，决定短期股价（＜5年）涨跌的最重要的因素是当下的业绩增速，而非预期业绩增速。
这样的观点相反于市场上所有的主流观点，它清晰的告诉了投资者一种计算估值的方法。
就估值本身来说，层峦叠嶂，投资者很难真正的有效区分，掌握自己可以掌握的对自己有用的则拿过来用，没用的可以丢弃。包括本人上面所说的所有废话。
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