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#基金
今天市场跌的是一地鸡毛，上次这样的时候还是三月份。那么这次下跌从宏观层面看原因主要是两点。
第一点是疫情冲击下，国内稳增长压力不降反增，悲观预期持续发酵。
近期疫情的辐射30个省份，234个地级市。重点区域经济运转将持续受到困扰。
第二个原因，中美利差倒挂，冲击权益类资产偏好，高景气的成长赛道承压。与美债利率相关性较高的消费板块以及受紧缩预期持续压制的高估值成长板块持续走弱。
咱们再从市场当中各种资金的角度分析一下当下的行情，
第一，公募资金。
公募资金内部有个规定，不能清仓，必须要保留底仓。那么在这一轮杀跌的过程当中，就是一个调仓换股，赛道股批量跌停，资金出逃。从去年最热的锂电池还有新能源赛道当中出去，宁可跌停也要跑出去。
每年的四到五月份，是机构配置非常重要的一个时间节点，一旦三季度宏观的经济开始转好，大盘上去了，而机构没有提前配置，今年的业绩就没戏了。在这个阶段配错了也会配，只是板块的问题。现在有点类似于这个盘口已经开始了，开盘下赌注，你如果不下赌注的话，直接淘汰掉。
第二，私募。
私募今年压力是最大的，私募不看相对收益，看绝对收益。意思是这么烂的行情，你也要赚钱，你必须得赚钱，要不金主不会放过你。那体量小的可以跟着市场的题材来炒一炒，主题来炒一炒，体量大的基本没戏，因为体量大的跟公募差不多，今年没有机构的行情。
第三，游资。
游资在这段时间是最舒服的了。过年回来到现在，无论你觉得这个市场到底是好做还是不好做，龙头股是不断的。有点儿像前几年的短线生态了，就是游资上榜，你看他们买的都很多，而且行情上每个月都有连板的分类股。
第四，散户。
散户这个群体当下是最迷茫的。快钱没赚到，慢钱还守不住。
那对于一些有经验的资金来讲，其实没有那么慌。因为心里知道在这个位置当中就是一个底部的区间，对于中期是一个很乐观的态度。
目前沪深300的估值中位数已经到达了20倍左右，是历史当中的一个相对底部。同样20倍左右的有08年的熊市，12年的小熊市，18年的熊市，基本上也就这个水平了。其实大家已经不知不觉中，今年已经度过了一轮熊市的行情。再差还能差过08年吗，再坑还能坑过18年的熊市？
所以当下就是一个底部的区间，就是政策底向市场底过渡的阶段，这个位置当中我们不知道什么时候真正磨底的阶段完成，但是经历完今天的杀跌之后，以后每一次下探都是大资金建仓的极好机会。
如果在这个阶段你不会配置，不会选股，我觉得沪深300ETF就是一个很好的品种，去做定期定投，未来一到两年基本上能跑赢80%的散户。
现在，我们站在熊市的末期来仰望未来可能的牛市，这是一件令人很兴奋的事儿。