暴跌了，好消息是…

暴跌了，好消息是…原创  不在此山中  不在此山中  2022-04-11 21:18:48

股市风险降了，预期投资收益升了！

今天普跌，市场主要指数无一幸免：

上证指数跌2.61%

深证成指跌3.67%

沪深300跌3.09%

中证500跌3.12%

创业板指跌4.2%

31个申万一级行业中只有农林牧渔上涨，其他30个行业都跌，新能源、电子、军工等成长板块跌幅都超过4%。

今天的基金净值还没出来，但只要偏股型基金肯定不会好看，尤其是成长风格基金恐怕跌得更多。

跌这么多，投资者都不太好受，但是，常言道：祸兮福之所倚，福兮祸之所伏：上涨在为下跌埋下伏笔，下跌也在为上涨拓展空间。

上涨行情中，大家都很乐观，分析师也罢、投资者也罢，为了让自己显得更明智，都在为上涨寻找理由，一言不合就看到2060年，多高估值都合理。

下跌行情中，还是同样原因，大家全都反过来寻找各种利空，再便宜都不够便宜，看到2000点以下的也大有人在。

实际上，上市公司基本面不会一夜之间发生巨大变化，主导股市短期涨跌的只是投资者的情绪。

情绪驱动价格大起大落，而价值只是缓慢的变化，正是这种错配，给了价值投资获得超额利润的空间。

鸡汤喝完，来点干货，下面估一估当前市场的投资风险和收益。

鉴于基金投资的股票大都在中证800的范围内，下面以中证800代表市场。

风险角度

目前整体市盈率12.9，已经很接近2020年初的疫情底。

再极端一点，若以2018年熊市最低点市盈率11为参照，最大下跌空间约为15%。

下图标出了市盈率历史走势，绿虚线是当前位置：

预期投资收益率

对于中证800这种市场大盘宽基指数，可以用股息率+盈利增速+估值回归率来估计预期投资收益率。

目前股息率为2.1%，结合历史增速和一致预期数据，预测盈利增速为8.4%，估值不变情况下，预期收益率10.5%，如果考虑目前估值较低向上回归，预期收益率会更高，即便算不上很高，但也不错了。

市场上涨和下跌都会形成趋势，因此，短期来说继续跌的概率更高，此时，一定会有人说，先卖掉，等跌到底买回来，岂不美哉。

可万一卖掉后涨了呢？

追还是不追？

下跌是风险，上涨踏空也是风险，投资只有概率，没有完美，合意就好。

that‘s all.