新股申购规则:简评今年偏股基金前10的基金经理,和他们对后市的观点
2021-04-06 23:17:15 来源： 浏览：1次
简评今年偏股基金前10的基金经理,和他们对后市的观点
收录于话题 #市场观点 12个 2021年一季度，A股市场整体呈现冲高回落的态势，基金们也在爆款频出之后经历了一波下跌。整体来看，偏股基金表现要好于市场，不过由于上证指数有较多顺周期股，所以表现略不及上证指数。
今年来偏股型基金与指数走势对比
根据择尔裕基金投资分析系统统计，截止4月2日，今年来股票型基金平均涨幅为-0.31%、混合型基金平均涨幅为-0.25%，而期间上证指数涨幅为0.33%、深证成指为-2.41%、创业板指为-3.84%。
从收益比率来看，股票型基金取得正收益比率为43.46%，其中包含了指数基金，而指数基金取得正收益的比率达到了43.53%；混合型基金表现要好于股票型基金，取得正收益比率为54.30%，主要原因包含了混合偏债基金。
今年来涨幅靠前的基金中，多数是并不出名的基金经理。主要原因是近两年出名的基金普遍是靠抱团股，所以这些不喜欢抱团股的基金经理就脱颖而出了，而且其中有不少是管理基金时间较短，但担任了较长的研究员。
今年偏股型基金涨幅居前的10只中，有6只基金是由于3名基金经理管理的，分别是林英睿管理的广发价值领先混合、广发睿毅领先混合；袁维德管理的中欧价值智选混合、中欧睿泓定期开放混合；韩创管理的大成新锐产业混合、大成睿景灵活配置混合。
今年涨幅前十的偏股型基金
下面我们将对这8位基金经理做简单的点评：
1.林英睿
林英睿是2015年5月开始管理基金，从2011年开始任研究员，投资管理经验较丰富，盈利能力整体上好于同类型平均水平，不过前两年助涨性一般；
2.唐晓斌
唐晓斌从2014年12月开始管理基金，有较丰富的投资经验，盈利能力处于平均水平，有助涨但不抗跌；
3.陈金伟、肖肖
陈金伟、肖肖，前者才开始管理基金，后者在2017年1月开始管理基金，波动性较大，但盈利水平还是高于平均水平；
4.袁维德
袁维德从2016年12月开始管理基金，但前期与其他人同管理基金，从2020年5月开始单独管理基金，投资经验较丰富，盈利能力较好，管理的基金助涨且抗跌；
5.韩创
韩创从2019年1月开始管理基金，2012年开始担任研究员，前期表现不佳，但从去年下半年来开始发力，管理的基金表现优异；
6.盛豪
盛豪从2015年10月开始管理基金，经验较丰富，波动性控制较好，盈利能力处于平均水平；
7.肖觅月
肖觅月2017年3月开始管理基金，不过从2009年就开始做研究员，盈利能力高于平均水平，管理的基金助涨且抗跌。
根据过往业绩表现，和稳定性来看，我们比较看好袁维德、韩创、肖肖以及肖觅，但后期如基金规模变大，业绩或难以保证，因为从经验上看均并没有经历过大熊市，所以仓位管理能力还无法判断。不过，从目前市场结构和风险来看，未来市场存在着风格转换的可能，赚钱机会依然存在。所以，以上提到的基金经理或能在今年取得较好的成绩。
今年涨幅前十的偏股基金中长期表现
从上表可看出，涨幅前十的偏股基金中仅有一只股票型基金，不过却有两只成立不足一年的次新基金，另外的8只基金均已成立超过了3年。可见买次新基金还是有较大概率获得不错的收益。
8位基金这么看2021年市场
目前基金年报已经公布，所以我们接下来看看这8位基金经理是怎么看后市的。总体上这7位基金经理较看好顺周期板块，均认为有较好的投资价值，主要原因是经济复苏带来的业绩提升，这也从他们的持仓上可看出。与我们上周写的《最能赚钱的12位基金经理，这么看2021年市场》中的基金经理观点还是有较大不同的。
一、广发价值领先混合、广发睿毅领先混合的林英睿
展望2021年，我们认为全球经济将逐步走出阴霾，货币环境会维持较为宽松的状态，但是对政策回归正常的讨论会更加频繁。目前大部分的行业已处于高估值区域，我们很难在这些板块找到未来三年能有较好回报率的标的。投资者需要严肃地思考关于降低预期回报的问题。
在结构上，我们认为2021年价值风格会全面跑赢。中国仍然是一个中高增速的经济体，我们相信对于绝大部分行业和领域，回报率的均值回归大概率会发生。特别是在港股能够发现不少优质且低估的投资机会，我们会保持一定的港股仓位。
二、广发多因子混合的唐晓斌
当前，无论是宽基指数还是成长性较好的行业，估值都已经达到历史最高分位。预计2021年由于利率水平上行，市场波动将会加大。
2016年至今，广义社融和A股估值的相关性达到90%，一般会领先两个月。这也是2019年以来A股估值不断提升的主要原因。2021年信用增速见顶回落概率较大，这将压制A股市场估值扩张的空间。A股的主要矛盾从估值扩张转为盈利增长，只有盈利增长的行业才能得到相应的支撑，行业景气度的爆发将成为取得超额收益的关键。
本基金基金经理分析，新能源汽车行业未来发展的确定性较高，而从产业链的格局看，上游资源品具有更大的弹性，存在量价齐升的可能。由于海外宽松政策的退出或将滞后于通胀预期的实现，综合考虑经济复苏和流动性，预计2021年大宗商品的潜在收益率可能高于股票市场。以焦炭、电解铝为代表的周期行业可能迎来一次盈利大幅改善的时机。
三、宝盈优势产业混合的肖肖、陈金伟
展望2021年，不管是全球疫情的反复还是国际局势的变化均成常态，对宏观经济的不利冲击也体现得比较充分。长期看我国经济持续稳健的发展态势和结构调整的产业趋势不变，市场的长期运行规律或将持续。短期看2021年，由于中国引领的经济复苏，以及全球财政和货币政策相对宽松，相关产业均呈现量增价涨的态势，市场板块性机会或将更多。
本基金坚持自上而下和自下而上相结合的选股思路；把握重大产业趋势，紧跟时代前进步伐，看好符合时代趋势的新兴成长子板块和竞争格局具备优势的子行业；跟踪细分领域具备竞争壁垒的优质龙头企业，获取超额收益。
四、中欧价值智选混合A的袁维德
在目前的市场下，中国的股票市场存在很多无名之璞，他们分布在各行各业，其中不乏细分行业龙头，在过去两年的市场环境中，尽管很多公司依靠自身积累努力实现了较好的增长，但估值一路下滑，目前已经处于极为安全的估值水平。与此同时，经过多年的发展，其中很多公司已经逐渐形成了自己技术或成本或组织上的业务壁垒，未来持续成长的确定性越来越强，在当期的时点上具备了非常高的投资价值。随着未来经济进入上行周期，很多公司的成长有望加速向上，我们除了可以分享公司的成长外，公司目前较低的估值也有望得到修复。
我们对价值的理解包括两个方面：“价”代表估值，“值”代表质量。其中，估值不仅是预期回报率的呈现，也包含了为了取得潜在的回报所需要承受的波动，考虑到权益市场相对较高的潜在波动和目前较低的长期利率水平，我们对估值的要求会更加严格。
行业配置上我们会在制造业、金融、轻工、汽车、化工、建材、传媒、地产等估值合理、现金流稳定的行业中精选优质公司。
五、大成新锐产业混合的韩创
2021年市场会面临更多的不确定性，我们需要更加审慎地去评估公司的基本面以及估值水平，只有这样才能在2021年的市场中取得较好收益水平。我认为在一些受益经济复苏的上游领域和中游制造业中，还存在比较好的投资机会。
一方面，这些领域的很多公司在海外经济复苏的大背景下，或者具备价格弹性，或者具备开工率的弹性，因此带来的业绩弹性很大。另一方面，这里面很多龙头企业其实都具有全球竞争力，我认为A股从16年开始的价值重估在今年会向这些细分行业龙头企业扩散。
总的来看，我将一如既往地保持高强度工作状态，同时努力持续提升自己的认知水平，争取继续为投资人创造良好回报。
六、华泰柏瑞港股通量化混合的盛豪
随着疫苗产能的释放以及接种渗透率的提升，2020年冬季再度恶化的新冠疫情有望得到控制。如我们在三季度末的判断，港股的估值水平与A股的差距在第四季度有所收窄，且这一估值修复的趋势有望持续一段时间。同时，伴随着中概股回归以及港股通标的进一步扩容，本基金可投资的个股范围也有望更为广阔。
不论与自身历史水平，还是横向与全球其他主要市场相比，当前港股的估值仍具备较大的吸引力。尽管全球流动性的边际变化或对权益类资产的价格形成压力，美股或A股的回调可能短暂拖累港股市场，但我们认为在市场情绪有所改善之下，估值更为合理的港股全年表现有望好于其他估值较高的市场。
综上，目前是配置港股较好的时间点。我们将继续严格控制风险，跟踪组合的行业暴露，通过量化选股模型选择基本面较好的投资标的，力争实现超越业绩基准的投资回报。
七、嘉实基础产业优选股票A的肖觅
展望2021年，疫情仍然是影响全球社会、经济运行的最重要线索。从当前时间点已有的信息来看，疫苗的研发已经走入了正轨，在全球范围内除中国外也已经出现了几个抗疫成功的典范国家，这样乐观情况下在2021年的年内，疫情就有可能在全球得到控制。
疫情得到控制后，合理的预期首先是全球经济活动重启，对于中国而言，相对正面的是总需求肯定会出现整体性提升，相对负面的是中国制造的相对竞争力会相比疫情期间有所削弱。其次可以预期的是出行需求会爆发，全球范围内不管是商务出行还是个人旅游探亲出行，都已经被压制了整整一年，从2020年十一期间的情况来看，已经积累了巨大的未满足的需求。不太确定，但隐约可以看到的是需求重启后的通胀压力增大，全球可能面临着政策层面收紧的可能性。而有一条贯穿疫情的重要结构性变化则是线上经济活动对线下经济活动的替代，从效率的角度考虑，即使疫情得到控制，不管是线上消费、线上会议、线上问诊还是线上娱乐，都还会保持持续较快的发展。
在这个背景下，我们相对看好的行业包括出行链条的航空机场、线上经济活动所以来的互联网平台、利率上行所利好的大金融板块、部分资源属性的大宗商品等。看似杂乱，但这些行业的共同特点在于估值便宜（其中互联网表观上相对较贵，但实际估值在全市场的可投范围里也处在比较便宜的1/4位置），有竞争力和对手拉开巨大差异的优质公司，前者能很大程度上降低大幅回撤的风险，后者能保证长期回报能够兑现。
END
点点在看，投资大赚
