可转债的一些常识

可转债的一些常识原创  多金  金融风向标  2022-04-09 19:01:55

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#可转债

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为什么可转债能赚钱？

可转债=债券+一份可将「债券转换成公司股票」的权利

可转债，全称是可转换公司债券，这里的公司，必须得是上市公司。

从属性上看，它首先是「债」。

投资者买了可转债后便成为上市公司的「债主」，到期后可以拿回约定好的本金和利息。但是，利息特别低，很可能第一年0.5%，第二年0.8%，第三年0.8%，第四年1.4%，第五年2.0%，第六年2.0%。

就好比你借了1000块钱给上市公司，第一年人家才付你5块钱的利息，第六年也才20块钱。别说跟货币基金比收益了，就连银行存款的利息都比不过。

这么低的利息回报，肯定是没人乐意借钱给上市公司的。

于是上市公司就说了，咱们签个协议，未来我们公司的股票价格涨了，你可以拿这张可转债按照咱俩之前约定好的价格（即转股价格），换成我们公司的股票，你从「债主」变成了公司的「股东」，然后你可以按照股票市价卖出，赚取差价。

相反，如果股价不涨，你就全当买了份固定期限的债券，到期后连本带利的把钱拿回去。

正因为可转债具备「股债」双重特性，所以又被认为是「下有保底，上不封顶」的投资品。

下有保底的意思是说，无论股票价格跌的多厉害，可转债都有基本的债券收益。 

而上不封顶则体现在转股后以及股价上涨后的回报上。

比如说发行债券的上市公司现在的股价是10元，跟你约定的转股价是12元，这就意味着在债券存续期（大概5-6年）中，你可以在固定的转股期，拿着这张可转债，以12元的价格换成公司的股票。

虽然现在的股价低于12元，但是未来五六年间的股市一定是波动的，一旦赶上一波上涨行情，股价大概率会上涨。

假如从10元涨到了20元甚至更高，而你跟上市公司约定的价格是12元，相当于你只花了12块钱就到手了价格超20元的股票，所以说可转债潜在的获利理论上是不封顶的。

况且，哪怕你没有转换成公司的股票，因为可转债是可以在场内交易的，股价上涨时，可转债本身的市场价格肯定也不止初始的票面100元，你也直接把可转债卖掉，同样能赚钱。

因此，买可转债一来不怕熊市，因为即使你什么都不做，只是将债券持有到期，上市公司也是要还本付息的，即所谓能保本。

二来还能跟着牛市涨，可以把债券转换成股票，享受牛市的红利，或是可转债本身的市价上涨。

如此，可转债成为「网红」投资品，被越来越多的人热衷投资，就不足为奇了。

发行条件（需同时满足以下条件）

1. 最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息（证明公司在发行可转债后，有偿付利息的能力）
2. 最近三年连续盈利且最近3年加权平均净资产收益率平均不低于6%。净利润以扣非前后孰低计量（最近3个会计年度只要有1年净利润为负就不可发债）
3. 发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%（上市公司的净资产越大，发行的可转债规模越大）

交易规则 

1. T+0交易
2. 无涨跌幅限制
3. 交易不收印花税
4. 交易佣金比股票低

可转债的信用评级分5级，由低到高排序，A+、AA-、AA、AA+、AAA

11开头是沪市的可转债

12开头是深市的可转债

是否提供担保

1.公司净资产低于15亿元的，需要担保

2.公司净资产不低于15亿元的，无需担保 

3.创业板的公司不需要担保

转股期限自可转债发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至可转债到期日止

转股价格（需同时满足以下条件）

1. 不低于募集说明书公告之日起前20个交易日股票交易均价
2. 不低于前1个交易日公司股票交易均价
3. 不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值
   
   

上市公司发生派发红利、送股、转增股本等情况，需要相应调整转股价格

每张面值100元，按面值发行

转股价值=100*正股价格/转股价格（正股价偏离转股价的金额越大，转股价值越大）

配债（配股当天还可以申购可转债）

需要在股权登记日持有正股，股数*每股配售金额（发行公告会写）

深市以100元为1个申购单位

沪市以1000元为一个申购单位

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