【广发早间速递】转债实战策略之二:高股息转债标的,值得关注

2021-04-10 21:58:33 来源： 浏览：1次

    【广发早间速递】转债实战策略之二:高股息转债标的,值得关注
    
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    本日精选
    
    
    转债实战策略之二：高股息转债标的，值得关注
    
    在前期权益市场的持续下行中，转债产品特有的防御属性成为了市场关注的重点问题。从实证结果来看，高股息策略在熊市环境中的确能体现出一定防御属性，可以获取较为明显的相对收益；在震荡市和牛市环境中，高股息组优势则不明显。更进一步来看，我们还从以下两个维度出发，试探增强高股息策略的可能手段。其一，稳定的高分红率和低市盈率；其二，盈利能力相对较强的标的。最后，我们在已发布2020年年报的存量债中，利用仅考虑股息率指标的高股息策略，以及改良后的高股息策略筛选出可供参考的转债标的。
    风险提示：转债市场规则发生变化。历史收益不能预测未来。
    本摘要选自报告：《转债实战策略之二：高股息转债标的，值得关注》2021年4月8日
    报告作者：刘郁 S0260520010001；田乐蒙S0260520090001
    
    
    
    
    
    LCD需求：动能畅旺，大尺寸化趋势延续
    
    历史复盘：TV主导需求，大尺寸化驱动增长。需求现状：受益疫情宅经济，需求动能强劲。需求展望：短期备货仍在扩张，中长期持续增长。投资建议：2020年中以来，大尺寸LCD面板行业需求端整体受益于疫情宅经济迎来深V反转，连续3个季度实现大幅增长。展望后续，短期来看由于下游TV品牌和渠道库存仍处于地位，叠加欧美国家疫情反复和财政刺激，以及奥运会临近等因素，下游备货动能强劲仍在边际扩张，中长期来看，未来大尺寸化趋势不断延续，以及MiniLED背光方案的渗透，有望带动行业需求保持持续增长。我们看好行业需求端变化带来短期行业景气度继续向上以及中长期维度的供需格局优化的机会。
    风险提示：行业景气度波动风险，新冠疫情影响、中美贸易摩擦等。
    本摘要选自报告：《LCD需求：动能畅旺，大尺寸化趋势延续》2021年4月8日
    报告作者：许兴军 S0260514050002；王亮S0260519060001；王昭光 S0260520080007
    
    
    宏观每日一图
    
    2月美国商品贸易逆差创历史新高
    
    
    广发宏观郭磊团队
    
    资深分析师：张静静 S0260518040001
    
    2021年2月美国商品贸易逆差为880.1亿美元，为历史最高水平。
    风险提示：美国疫情超预期；美联储货币政策超预期；美国经济恢复速度超预期。
    
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